Morningstar DBRS cho biết, sự tăng trưởng hoạt động sẽ diễn ra từ từ và lợi nhuận bị ảnh hưởng khi các nhà xây dựng chờ đợi sự chậm lại

Theo một bình luận mới của Morningstar DBRS, các nhà phát triển nhà ở của Canada đang phải đối mặt với những khó khăn ngày càng gia tăng trong năm 2025 khi sự bất ổn kinh tế vĩ mô, lo ngại về khả năng chi trả của người mua và căng thẳng thương mại gia tăng tiếp tục kìm hãm hoạt động trong một thị trường vốn đã căng thẳng.

Bất chấp nhu cầu liên tục do tình trạng thiếu nhà ở trên toàn quốc thúc đẩy, tổng số nhà ở khởi công trong tháng 1 và tháng 2 năm 2025 đã giảm 5% so với cùng kỳ năm trước, theo dữ liệu từ Tổng công ty Thế chấp và Nhà ở Canada (CMHC). Trong nhiều năm, các nhà phát triển đã phải vật lộn để vượt qua 250.000 nhà ở khởi công hàng năm, ngay cả khi hơn 4 triệu cư dân mới đến Canada trong 5 năm qua.

CMHC ước tính cả nước phải xây thêm 6 triệu ngôi nhà vào năm 2030 để khôi phục khả năng chi trả.

Mặc dù các yếu tố cơ bản của thị trường như nguồn cung thấp và mục tiêu tăng trưởng của chính phủ vẫn thuận lợi trong dài hạn, Morningstar DBRS dự kiến sẽ có ít sự phục hồi trong phần còn lại của năm 2025.

Báo cáo nêu rõ: "Chúng tôi kỳ vọng các nhà phát triển sẽ tiếp tục đưa ra các ưu đãi cao hơn trong phần lớn năm 2025 để thu hút người mua đang tìm kiếm các lựa chọn giá cả phải chăng, gây áp lực lên tỷ suất lợi nhuận. Do đó, hồ sơ tín dụng của các nhà phát triển khu vực dự kiến sẽ tiếp tục chịu áp lực hoạt động gia tăng."

Với việc hồ sơ tín dụng suy yếu, đặc biệt là ở các nhà phát triển khu vực nhỏ hơn, thiếu quy mô và đa dạng hóa, áp lực hoạt động dự kiến sẽ gia tăng. Theo DBRS, các nhà xây dựng sẽ tiếp tục "dò dẫm" khi họ cố gắng bảo toàn lợi nhuận trong khi chuẩn bị cho sự phục hồi tiềm năng vào năm 2026 hoặc 2027.

Báo cáo lưu ý: "Doanh thu và tỷ suất lợi nhuận sẽ tiếp tục chịu áp lực trong phần lớn năm 2025, với tiềm năng tăng cường hoạt động vào năm 2026 và 2027 khi nhu cầu bị dồn nén được giải phóng và những cải thiện đối với các hạn chế nguồn cung hiện tại hy vọng sẽ được giải quyết."

Thuế quan gây thêm áp lực lên chi phí xây dựng

Theo DBRS, một mối đe dọa mới nổi lớn là tác động của thuế quan của Mỹ đối với chi phí xây dựng và chuỗi cung ứng của Canada. Canada phụ thuộc nhiều vào hàng nhập khẩu từ Mỹ cho vật liệu xây dựng, bao gồm 3,5 tỷ đô la kính và các sản phẩm từ kính, 3,1 tỷ đô la thiết bị gia dụng lớn, 2,2 tỷ đô la phần cứng và 1 tỷ đô la gạch men và các sản phẩm liên quan.

Việc tăng thuế gỗ xẻ của Mỹ theo kế hoạch có thể tiếp tục gây rối loạn giá cả, vì các nhà sản xuất Canada có thể cần chuyển hướng lượng gỗ dư thừa sang các thị trường thay thế hoặc giảm sản lượng.

DBRS cảnh báo: "Cuối cùng, việc tăng chi phí của các sản phẩm này sẽ làm cho nhà ở đắt hơn, làm trầm trọng thêm những thách thức về khả năng chi trả hiện tại của người mua. Áp lực lạm phát có thể được bù đắp bởi các hành động của chính phủ nhằm giảm phí và thuế góp phần vào giá nhà. Tuy nhiên, những thay đổi này sẽ mất thời gian và sự khó lường này khiến việc lập kế hoạch xây dựng trong tương lai ngày càng khó khăn hơn cho các nhà xây dựng."

Các nhà phát triển chuẩn bị cho áp lực lợi nhuận

Ngay cả trước những gián đoạn do thuế quan, các nhà xây dựng nhà ở Canada đã chịu áp lực. Năm 2024, số vụ nộp đơn phá sản của các nhà phát triển bất động sản đã tăng gần gấp đôi, từ 36 lên 68 vụ. DBRS dự kiến áp lực về doanh thu và lợi nhuận sẽ tiếp tục, đặc biệt đối với các nhà xây dựng khu vực nhỏ hơn với khả năng đa dạng hóa hoặc khả năng phục hồi tài chính hạn chế.

Các nhà phát triển lớn hơn với vị thế thị trường địa phương vững chắc và lợi thế mua sắm có vị thế tốt hơn để vượt qua những biến động. Tuy nhiên, tất cả các nhà xây dựng đều được dự kiến sẽ thận trọng với việc lập kế hoạch dự án và đầu tư.

DBRS lưu ý: "Doanh thu và lợi nhuận sẽ tiếp tục chịu áp lực trong phần lớn năm 2025, với tiềm năng tăng cường hoạt động vào năm 2026 và 2027 khi nhu cầu bị dồn nén được giải phóng và những cải thiện đối với các hạn chế nguồn cung hiện tại hy vọng sẽ được giải quyết."

© 2025 Canadian Mortgage Professional.

Bản tiếng Việt của The Canada Life