Việc Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) tiếp tục duy trì lãi suất điều hành ở mức 2,25% đang khiến các nhà đầu tư bất động sản thương mại phải thận trọng đánh giá thời gian duy trì chi phí vay cao và hệ quả đối với khối lượng đầu tư trên các phân khúc tài sản.

Môi trường lãi suất cao kéo dài

Quyết định giữ nguyên lãi suất của BoC được thị trường đánh giá là nằm trong dự tính. Nhiều đơn vị cho vay và môi giới đã chuẩn bị cho kịch bản "cao hơn trong thời gian dài hơn", tập trung vào khả năng trả nợ, lộ trình tái cấp vốn và sự điều chỉnh của tỷ lệ vốn hóa (cap rates) để hoàn tất các giao dịch.

Động thái này củng cố một môi trường đầu tư chọn lọc, buộc các nhà đầu tư phải thận trọng hơn trong việc thẩm định các giả định về giá thuê và kỳ vọng lợi nhuận khi thoái vốn.

Điểm sáng từ phân khúc văn phòng

Bất chấp những bất ổn về lãi suất, phân khúc văn phòng đang cho thấy những dấu hiệu khởi sắc cả về hoạt động cho thuê lẫn đầu tư.

Ông Mark Fieder, Chủ tịch Avison Young Canada, nhận định việc BoC giữ nguyên lãi suất không gây bất ngờ, dù đơn vị này kỳ vọng một đợt cắt giảm để kích thích thị trường. Ông cũng lưu ý đang theo sát khả năng tăng lãi suất vào cuối năm nay do những bất ổn kinh tế toàn cầu.

"Bất chấp sự không chắc chắn và lãi suất tạm dừng, chúng tôi ghi nhận hoạt động rõ nét đặc biệt là trong lĩnh vực văn phòng, ở cả mảng đầu tư và cho thuê," ông Fieder cho biết.

Toàn cảnh thị trường thương mại và cột mốc mới

Trong khi các phân khúc công nghiệp, nhà ở đa gia đình và bán lẻ vẫn đang nỗ lực vượt qua điều kiện tín dụng thắt chặt, thị trường bất động sản thương mại Canada đã vượt qua một cột mốc quan trọng trong Quý 1/2026.

Dữ liệu mới từ Colliers cho thấy tỷ lệ trống ở cả phân khúc văn phòng và công nghiệp lần đầu tiên giảm sau nhiều năm:

Tỷ lệ trống văn phòng quốc gia: 13,6%.

Tỷ lệ trống công nghiệp: 3,5%.

Biến động: Cả hai đều giảm 100 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái.

Sự sụt giảm này cho thấy thị trường đang dần phục hồi sau những cú sốc thời hậu đại dịch. Báo cáo Triển vọng Canada 2026 của Avison Young cũng nhấn mạnh "những dấu hiệu phục hồi rõ rệt trên hầu hết các loại tài sản", ngay cả khi bên vay và bên cho vay vẫn còn lo ngại về rủi ro tái cấp vốn và lãi suất cao.