Trong báo cáo Chính sách Tiền tệ tháng 4, Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) đã giữ nguyên lãi suất điều hành ở mức 2,25%, đồng thời đưa ra cảnh báo về tình trạng sụt giảm của thị trường nhà đất và sự tích tụ căn hộ diện tích nhỏ sẽ là rào cản lớn cho tăng trưởng kinh tế trong hai năm tới.

Nhà đất từ "động cơ" trở thành "lực cản"

Trong bối cảnh chịu ảnh hưởng bởi các chính sách thuế quan từ Mỹ, sự bất ổn thương mại và xung đột tại Trung Đông, BoC nhận định bất động sản nhà ở đã chuyển từ động lực thúc đẩy sang yếu tố kìm hãm nền kinh tế.

Dự báo tăng trưởng GDP thực tế: Dự kiến đạt 1,2% năm 2026, tăng lên 1,6% năm 2027 và 1,7% năm 2028.

Tác động của nhà đất: Thay vì đóng góp 0,2 điểm phần trăm vào tăng trưởng như kỳ vọng trước đó, lĩnh vực này dự kiến sẽ kéo giảm 0,1 điểm phần trăm tăng trưởng trong năm nay.

Những yếu tố làm u ám triển vọng thị trường

BoC cho biết đầu tư vào nhà ở sẽ bị hạn chế trong giai đoạn dự báo do các nguyên nhân:

Tăng trưởng dân số chậm lại và tâm lý nhà đầu tư yếu.

Khả năng chi trả bị thắt chặt.

Dư thừa căn hộ nhỏ: Lượng tồn kho đáng kể tại các trung tâm lớn sẽ hạn chế các hoạt động xây dựng mới, gây rủi ro cho các nhà phát triển và đơn vị cho vay xây dựng.

Hiệp hội Bất động sản Canada (CREA) cũng đã hạ dự báo doanh số bán hàng năm 2026 trong bối cảnh khí hậu kinh tế đầy biến động.

Thị trường căn hộ (Condo) đóng băng

Dữ liệu từ Urbanation cho thấy thị trường căn hộ mới tại khu vực Greater Toronto Hamilton (GTHA) đã rơi xuống mức thấp nhất trong 35 năm:

Chỉ có 246 căn hộ mới được bán trong Quý 1/2026 (giảm 52% so với cùng kỳ năm ngoái).

Không có dự án mới nào được triển khai trong quý — hiện tượng lần đầu tiên xảy ra trong ít nhất ba thập kỷ.

Vấn đề về thẩm định giá cũng đang khiến người mua rời bỏ phân khúc này. Nhiều trường hợp tài sản được thẩm định thấp hơn mức giá đã thỏa thuận mua, khiến việc vay thế chấp trở nên khó khăn.

Rủi ro từ dầu mỏ, thuế quan và lãi suất

Triển vọng về thế chấp vẫn chưa chắc chắn do các yếu tố toàn cầu:

Thuế quan và CUSMA: Các chính sách thuế quan của Mỹ và sự không chắc chắn xung quanh Hiệp định Canada - Mỹ - Mexico dự kiến sẽ có tác động tiêu cực kéo dài đến hoạt động kinh tế.

Giá dầu và lạm phát: Xung đột Trung Đông có thể đẩy giá dầu tăng cao, khiến lạm phát duy trì quanh mức 3% trước khi hạ về mục tiêu 2% vào đầu năm 2027.

Khả năng tăng lãi suất: BoC cảnh báo có thể phải tăng lãi suất điều hành nếu giá dầu giữ ở mức cao và thúc đẩy giá tiêu dùng nói chung. Điều này sẽ khiến các khoản thế chấp lãi suất thả nổi trở nên đắt đỏ hơn và đẩy chi phí vốn của các khoản lãi suất cố định lên cao.