Altus Group cho biết khối lượng bán đầu tư ở Canada giảm 31% kể từ năm 2023.

Tương lai của bất động sản thương mại đang được tranh luận khi đầu tư vào lĩnh vực này chậm lại ở Canada.

Theo báo cáo ngày 1 tháng 5 của Altus Group Ltd., khối lượng bán đầu tư đã giảm từ 12,3 tỷ đô la trong quý 1 năm 2023 xuống còn 8,5 tỷ đô la trong quý 1 năm 2025, giảm 31%.

Khối lượng bán đầu tư phản ánh doanh số bán trên cả nước đối với chủ yếu là các tài sản tạo thu nhập trong lĩnh vực bất động sản thương mại và đa gia đình.

Đồng tác giả Robert Santilli, giám đốc tư vấn định giá tại Altus, cho rằng sự thu hẹp này là do sự không phù hợp giữa kỳ vọng của người mua và người bán.

Ông nói: "Đó là hậu quả của sự chênh lệch giữa giá chào mua của người mua và giá chào bán của người bán."

Santilli cũng cho biết chi phí vốn và nợ thế chấp cho các tổ chức và người mua tư nhân đã tăng lên sau khi lãi suất tăng vọt vào năm 2022 và 2023.

Ông nói, một yếu tố khác là sự suy giảm các yếu tố cơ bản đối với các loại tài sản như công nghiệp, cũng như sự chậm lại do thuế quan khiến giá thuê giảm.

Một chuyên gia cho rằng bản chất cơ bản của bất động sản thương mại có thể đang thay đổi.

Dror Poleg, tác giả cuốn Rethinking Real Estate (2019), cho biết trong lịch sử, bất động sản thương mại và đặc biệt là văn phòng được coi là tài sản an toàn, hoạt động giống như trái phiếu chính phủ và được định giá để phản ánh mức độ rủi ro tương tự.

Điều này là do các tài sản đó được đảm bảo bằng các hợp đồng thuê từ các công ty lớn.

Ông nói: "Nếu General Electric ký hợp đồng thuê 40 năm trước trong 15 năm, bạn biết rằng những người thuê đó sẽ đến mỗi tháng trong 15 năm tới. Bạn có thể tin tưởng điều đó."

Nhưng hiện tại, ông nói, các hợp đồng thuê đang trở nên ngắn hơn, tỷ lệ trống đang tăng lên và vai trò của chủ nhà đang thay đổi.

Ông nói: "Các tòa nhà đang hoạt động tốt ngày nay có nhiều tiện nghi hơn, nhiều dịch vụ hơn, nhiều thứ hơn khiến chúng giống một doanh nghiệp đang hoạt động hơn là chỉ một doanh nghiệp thu tiền thuê."

Những người khác, bao gồm Santilli, tin rằng bất động sản thương mại sẽ vẫn là một nơi trú ẩn an toàn và thậm chí có thể chứng kiến sự quan tâm lớn hơn của nhà đầu tư trong bối cảnh tìm kiếm sự an toàn.

Andrey Pavlov, giáo sư tài chính tại Trường Kinh doanh Beedie của Đại học Simon Fraser, cho biết bất động sản thương mại mang lại nhiều lợi ích giảm thiểu rủi ro.

Ông nói: "Nó cung cấp một hàng rào tuyệt vời chống lại lạm phát. Vì điều này, các nhà đầu tư có lý do để coi bất động sản an toàn hơn so với đầu tư vốn cổ phần doanh nghiệp thông thường."

Ông dự đoán, bất động sản thương mại sẽ tiếp tục mang lại lợi nhuận ổn định, ngay cả khi sự bất ổn về chính sách kinh tế ở Canada tăng vọt theo Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis.

Pavlov nói: "Chúng ta luôn phải đối mặt với sự không chắc chắn. Tôi không biết đây có phải là một giai đoạn đặc biệt biến động hay không. Chắc chắn những giai đoạn như bong bóng dot-com, cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và đại dịch toàn cầu rủi ro và biến động hơn nhiều."

"Tôi không thấy bất cứ điều gì trong môi trường hiện tại đặt bất động sản thương mại vào rủi ro lớn hơn so với những giai đoạn gần đây đó hoặc so với một khoản đầu tư tiêu chuẩn vào cổ phiếu và trái phiếu."

© 2025 Biv.com

Bản tiếng Việt của The Canada Life