Xu hướng thâm hụt và tổng nợ ngày càng tăng đang tạo ra ít tổng sản phẩm quốc nội (GDP) hàng năm hơn. Đây không phải là một cuộc tranh luận, mà là một xu hướng thế hệ.
Biểu đồ hồi quy GDP thực tế bên dưới cho thấy một xu hướng giảm chậm. Triển vọng tài khóa của Hoa Kỳ đã bị phá vỡ, và giải pháp khả thi duy nhất là một sự thay đổi triệt để đối với mọi thứ. Chúng ta cần nhiều hơn từ Bộ Hiệu quả Chính phủ Hoa Kỳ (DOGE), nhưng nó đã chứng minh rằng điều đó không được mong muốn về mặt chính trị hoặc công chúng.
Giới hạn nhiệm kỳ trong Quốc hội sẽ là một khởi đầu tốt, loại bỏ tiền khỏi chính trị là một điều khác, cải cách quyền lợi là điều cần thiết, và danh sách này còn dài. Nhưng đây là trường hợp ở hầu hết mọi nơi trên thế giới, dù là Trung Quốc, Nhật Bản hay nhiều nền kinh tế yếu hơn ở châu Âu, vì sự thay đổi nhân khẩu học đang thúc đẩy kết quả tăng trưởng kém.
Nhật Bản có tình hình tồi tệ nhất và họ đã xoay sở được trong những thập kỷ gần đây, nhưng ngân hàng trung ương Nhật Bản sở hữu một phần lớn nợ thị trường công và vốn chủ sở hữu để giúp họ xoay sở.
Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent đã tập trung thị trường và tổng thống Hoa Kỳ vào lãi suất 10 năm cách đây vài tháng. Các quyết định chính sách và những lời lẽ gần đây cho thấy mong muốn ngày càng tăng trong việc giảm chi phí tài trợ nợ.
Chính quyền Donald Trump đang tìm cách gây ảnh hưởng đáng kể lên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), vốn sẽ sớm đề cử một chủ tịch mới. Đã có những lời xì xào về một FOMC "bóng tối" hoạt động tích cực và một chính sách tài trợ tất cả các khoản nợ mới bằng tín phiếu cho đến khi lãi suất dài hạn giảm xuống.
Người quản lý quỹ phòng hộ điều hành Bộ Tài chính Hoa Kỳ dường như muốn biến nó thành một "bảng lãi lỗ" (P&L) cho chính phủ thay vì thực hiện đúng nhiệm vụ của mình. Ông đã chỉ trích cựu Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen làm điều này trong những năm gần đây. Có lẽ đó là điều đã giúp ông có được công việc này, công bằng mà nói. Nhưng bây giờ đến lượt ông ấy, ông ấy thấy rằng việc thao túng vì lý do chính trị là một công cụ chính sách được lựa chọn.
Chúng tôi tiếp tục tin rằng thị trường trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và do đó nợ chính phủ của phần còn lại của thế giới (ROW) không nên được coi là các khoản đầu tư tiền an toàn trong thời đại hiện nay như trước đây.
Vâng, chắc chắn nó sẽ được hoàn trả, nhưng đối với tôi, thanh khoản mà họ đang tìm kiếm là lạm phát và lợi suất không đủ cao để bù đắp. Chúng tôi thích thị trường tín dụng tư nhân như một cách để tạo ra lợi suất sau lạm phát tốt hơn nhiều so với nợ chính phủ khi chất lượng tín dụng dần suy giảm.
Trong những tháng tới, chúng tôi sẽ dành nhiều thời gian hơn để giáo dục người xem BNN về đầu tư vào thị trường tư nhân. Đây có thể là lĩnh vực đầu tư phát triển nhanh nhất trong những năm tới đối với các nhà đầu tư cá nhân.
BNN Bloomberg
