Trong số những mối đe dọa mà thuế quan gây ra cho nền kinh tế Mỹ, không có mối đe dọa nào kỳ lạ bằng việc bán tháo đồng đô la.

Tiền tệ tăng và giảm mọi lúc do lo ngại về lạm phát, các động thái của ngân hàng trung ương và các yếu tố khác. Nhưng các nhà kinh tế lo ngại rằng sự sụt giảm gần đây của đồng đô la quá mạnh mẽ đến mức nó phản ánh một điều gì đó đáng ngại hơn khi Tổng thống Donald Trump cố gắng định hình lại thương mại toàn cầu: sự mất niềm tin vào Mỹ.

Sự thống trị của đồng đô la trong thương mại xuyên biên giới và với tư cách là nơi trú ẩn an toàn đã được các chính quyền của cả hai đảng nuôi dưỡng trong nhiều thập kỷ vì nó giúp giữ chi phí vay của Mỹ thấp và cho phép Washington thể hiện sức mạnh ở nước ngoài - những lợi thế to lớn có thể biến mất nếu niềm tin vào Mỹ bị tổn hại.

Barry Eichengreen, nhà kinh tế của Đại học California, Berkeley, nói: "Sự tin tưởng và phụ thuộc toàn cầu vào đồng đô la đã được xây dựng trong nửa thế kỷ hoặc hơn. Nhưng nó có thể bị mất trong nháy mắt."

Kể từ giữa tháng 1, đồng đô la đã giảm 9% so với rổ tiền tệ, một sự suy giảm hiếm hoi và mạnh mẽ, xuống mức thấp nhất trong ba năm.

Nhiều nhà đầu tư bị Trump làm hoảng sợ không nghĩ rằng đồng đô la sẽ nhanh chóng bị đẩy khỏi vị trí tiền tệ dự trữ của thế giới, thay vào đó họ kỳ vọng sự suy giảm chậm hơn. Nhưng ngay cả điều đó cũng đủ đáng sợ, khi những lợi ích sẽ bị mất đi.

Với phần lớn hàng hóa của thế giới được trao đổi bằng đô la, nhu cầu về tiền tệ vẫn mạnh mẽ ngay cả khi Mỹ đã tăng gấp đôi nợ liên bang trong mười hai năm và làm những việc khác mà thông thường sẽ khiến các nhà đầu tư bỏ chạy. Điều đó đã cho phép chính phủ, người tiêu dùng và doanh nghiệp Mỹ vay với lãi suất thấp bất thường, điều này đã giúp đẩy nhanh tăng trưởng kinh tế và nâng cao mức sống.

Sự thống trị của đồng đô la cũng cho phép Mỹ đẩy lùi các quốc gia khác như Venezuela, Iran và Nga bằng cách loại họ khỏi một loại tiền tệ mà họ cần mua và bán với những người khác.

"Đặc quyền quá mức" đó, như các nhà kinh tế gọi, giờ đây đột nhiên gặp rủi ro.

Deutsche Bank đã cảnh báo về một "cuộc khủng hoảng niềm tin" trong một ghi chú gửi cho khách hàng vào đầu tháng này: "Các thuộc tính trú ẩn an toàn của đồng đô la đang bị xói mòn." Một báo cáo thận trọng hơn của Capital Economics cho biết thêm: "Không còn là cường điệu khi nói rằng vị thế dự trữ của đồng đô la và vai trò thống trị rộng lớn hơn ít nhất cũng có phần bị nghi ngờ."

Theo truyền thống, đồng đô la sẽ mạnh lên khi thuế quan làm giảm nhu cầu đối với hàng hóa nước ngoài.

Nhưng đồng đô la không chỉ không mạnh lên lần này, mà còn giảm, gây khó hiểu cho các nhà kinh tế và gây tổn hại cho người tiêu dùng. Đồng đô la đã mất hơn 5% so với đồng euro và bảng Anh, và 6% so với đồng yên kể từ đầu tháng 4.

Như bất kỳ du khách Mỹ nào ở nước ngoài đều biết, bạn có thể mua nhiều hơn với một đồng đô la mạnh hơn và ít hơn với một đồng đô la yếu hơn. Giờ đây, giá rượu vang Pháp và đồ điện tử Hàn Quốc và một loạt hàng nhập khẩu khác có thể tốn kém hơn không chỉ do thuế quan mà còn do đồng tiền yếu hơn.

Và bất kỳ sự mất mát nào về vị thế trú ẩn an toàn có thể ảnh hưởng đến người tiêu dùng Mỹ theo một cách khác: Lãi suất cao hơn đối với thế chấp và các thỏa thuận tài chính ô tô khi người cho vay yêu cầu lãi suất cao hơn cho rủi ro gia tăng.

Điều đáng lo ngại hơn là lãi suất cao hơn có thể xảy ra đối với khoản nợ liên bang đang phình to của Mỹ, vốn đã ở mức rủi ro 120% sản lượng kinh tế hàng năm của Mỹ.

Benn Steil, một nhà kinh tế tại Hội đồng Quan hệ Đối ngoại, nói: "Hầu hết các quốc gia có tỷ lệ nợ trên GDP đó sẽ gây ra một cuộc khủng hoảng lớn và lý do duy nhất chúng ta thoát khỏi nó là thế giới cần đô la để giao dịch. Đến một lúc nào đó, mọi người sẽ xem xét nghiêm túc các lựa chọn thay thế cho đồng đô la."

Họ đã làm vậy, với một chút giúp đỡ từ đối thủ kinh tế của Mỹ.

Trung Quốc đã ký kết các thỏa thuận giao dịch chỉ bằng đồng nhân dân tệ với Brazil đối với các sản phẩm nông nghiệp, Nga đối với dầu mỏ và Hàn Quốc đối với các hàng hóa khác trong nhiều năm. Họ cũng đã cho các ngân hàng trung ương đang tuyệt vọng vay tiền bằng đồng nhân dân tệ ở Argentina, Pakistan và các quốc gia khác, thay thế đồng đô la làm quỹ khẩn cấp của người cho vay cuối cùng.

Một lựa chọn thay thế khả thi khác của Mỹ trong những năm tới nếu thị trường của họ phát triển: tiền điện tử.

Chủ tịch BlackRock Larry Fink cho biết trong thư gửi cổ đông hàng năm của mình về sự thống trị của đồng đô la: "Nếu thâm hụt tiếp tục phình to, Mỹ có nguy cơ mất vị thế đó vào tay các tài sản kỹ thuật số như Bitcoin."

Không phải ai cũng tin rằng lý do lớn khiến đồng đô la giảm là do mất niềm tin vào Mỹ.

Steve Ricchiuto, một nhà kinh tế tại Mizuho Financial, nói rằng sự yếu kém của đồng đô la phản ánh sự dự đoán về lạm phát cao hơn do thuế quan. Nhưng ngay cả khi các nhà đầu tư không thoải mái nắm giữ đô la, ông nói, họ thực sự không có nhiều lựa chọn. Không có loại tiền tệ hoặc tài sản nào khác, như nhân dân tệ hoặc bitcoin hoặc vàng, đủ lớn để đáp ứng tất cả nhu cầu.

Ricchiuto nói: "Mỹ sẽ mất tiền tệ dự trữ khi có người ở ngoài kia lấy nó đi. Hiện tại không có lựa chọn thay thế."

Có lẽ vậy, nhưng Trump đang thử thách giới hạn.

Không chỉ là thuế quan, mà còn là cách thức thất thường mà ông ấy đã triển khai chúng. Sự khó đoán khiến Mỹ có vẻ kém ổn định hơn, kém đáng tin cậy hơn và là một nơi kém an toàn hơn cho tiền của họ.

Cũng có những câu hỏi về logic của ông ấy biện minh cho chính sách này. Trump nói rằng Mỹ cần thuế quan để giảm thâm hụt thương mại với các quốc gia khác. Nhưng hầu hết các nhà kinh tế tin rằng những thâm hụt đó, đo lường thương mại hàng hóa, không phải dịch vụ, là một thước đo tồi tệ về việc liệu một quốc gia có đang "bóc lột" Mỹ hay không, như Trump nói.

Trump cũng đã nhiều lần đe dọa làm suy yếu sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang, làm dấy lên lo ngại rằng ông sẽ buộc lãi suất thấp hơn để thúc đẩy nền kinh tế ngay cả khi làm như vậy có nguy cơ gây ra lạm phát mất kiểm soát. Đó là một cách chắc chắn để khiến mọi người bỏ chạy khỏi đồng đô la. Sau khi Chủ tịch Fed Jerome Powell nói hôm thứ Tư rằng ông sẽ đợi để thực hiện bất kỳ động thái lãi suất nào, Trump đã chỉ trích ông, nói rằng "Việc chấm dứt Powell không thể đến đủ nhanh!"

Các nhà kinh tế chỉ trích thông báo thuế quan ngày 2 tháng 4 của Trump nhớ lại một sự kiện khác, Cuộc khủng hoảng Suez năm 1956, đã phá vỡ xương sống của đồng bảng Anh. Cuộc tấn công quân sự vào Ai Cập được lên kế hoạch kém và thực hiện tồi tệ và phơi bày sự bất tài chính trị của Anh đã nhấn chìm sự tin tưởng vào đất nước. Đồng bảng Anh giảm mạnh và vị thế hàng thế kỷ của nó với tư cách là tiền tệ giao dịch và dự trữ thống trị đã sụp đổ.

Eichengreen của Berkeley nói rằng Ngày Giải phóng, như Trump gọi, có thể được nhớ đến như một bước ngoặt tương tự nếu tổng thống không cẩn thận.

"Đây là bước đầu tiên trên con dốc trơn trượt nơi sự tin tưởng quốc tế vào đồng đô la Mỹ bị mất."

© 2025 CNN

Bản tiếng Việt của The Canada Life