Thương mại, công nghệ và địa chính trị toàn cầu đang trải qua một sự thay đổi địa chấn. Kỷ nguyên thương mại toàn cầu, như chúng ta đã biết, đang nhường chỗ cho một thế giới phân mảnh hơn, cạnh tranh khốc liệt hơn, với Mỹ và Trung Quốc bị khóa ở giữa. Kevin Hebner, Chiến lược gia Đầu tư Toàn cầu tại TD Epoch, trao đổi với Kim Parlee của MoneyTalk về các chính sách thương mại đang phát triển và cách nó đang định nghĩa lại trật tự kinh tế toàn cầu.

Cuộc tấn công thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump đã làm rung chuyển Washington và Phố Wall trong gần một tháng. Nếu cuộc chiến thương mại tiếp diễn, sự hỗn loạn tiếp theo sẽ ảnh hưởng gần hơn đến trong nước.

Kể từ khi Mỹ tăng thuế đối với Trung Quốc lên 145% vào đầu tháng 4, các lô hàng hàng hóa đã giảm mạnh, có lẽ lên tới 60%, theo một ước tính. Sự sụt giảm mạnh mẽ hàng hóa từ một trong những đối tác thương mại lớn nhất của Mỹ vẫn chưa được nhiều người Mỹ cảm nhận, nhưng điều đó sắp thay đổi.  

Vào giữa tháng 5, hàng nghìn công ty — lớn và nhỏ — sẽ cần bổ sung hàng tồn kho. Các nhà bán lẻ khổng lồ như Walmart Inc. và Target Corp. đã nói với Trump trong một cuộc họp vào tuần trước rằng người mua sắm có khả năng nhìn thấy kệ hàng trống rỗng và giá cả cao hơn.

Torsten Slok, nhà kinh tế trưởng của Apollo Management, gần đây đã cảnh báo về tình trạng thiếu hụt "giống như Covid" sắp xảy ra và tình trạng sa thải đáng kể trong các ngành vận tải đường bộ, hậu cần và bán lẻ.  

Mặc dù Trump đã cho thấy dấu hiệu trong những ngày gần đây rằng ông sẵn sàng linh hoạt về thuế nhập khẩu áp dụng đối với Trung Quốc và các nước khác, nhưng có thể quá muộn để ngăn chặn một cú sốc nguồn cung vang dội trên khắp nền kinh tế Mỹ, có thể kéo dài đến tận Giáng sinh.

"Thời gian đang trôi qua rất nhanh," Jim Gerson, chủ tịch của The Gersons Companies, một nhà cung cấp đồ trang trí và nến ngày lễ 84 năm tuổi cho các nhà bán lẻ lớn của Mỹ, cho biết. Công ty có trụ sở tại Olathe, Kansas, nhập khẩu hơn một nửa sản phẩm của mình từ Trung Quốc và hiện có khoảng 250 container đang chờ vận chuyển.

"Chúng ta phải giải quyết việc này," Gerson, người thuộc thế hệ thứ ba trong gia đình điều hành công ty, tạo ra doanh thu khoảng 100 triệu đô la Mỹ mỗi năm, nói. "Và hy vọng là rất sớm."

Ngay cả khi các hành động thù địch dịu bớt, việc khởi động lại thương mại xuyên Thái Bình Dương sẽ mang lại những rủi ro bổ sung. Ngành vận tải hàng hóa đã giảm công suất để phù hợp với nhu cầu yếu hơn.

Điều đó có nghĩa là sự gia tăng đơn đặt hàng do sự hòa hoãn giữa các siêu cường có khả năng sẽ làm quá tải mạng lưới, gây ra sự chậm trễ và tăng chi phí. Một kịch bản tương tự đã diễn ra trong đại dịch khi giá container tăng gấp bốn lần và một lượng lớn tàu chở hàng làm tắc nghẽn các cảng.

Lars Jensen, giám đốc điều hành của công ty tư vấn vận chuyển Vespucci Maritime, cho biết: "Sẽ có sự gia tăng tại các cảng và do đó đối với xe tải và đường sắt, gây ra sự chậm trễ và tắc nghẽn. Các cảng được thiết kế cho dòng chảy ổn định, không phải sự thay đổi khối lượng bật-tắt."

Thuế quan của Mỹ đối với Trung Quốc đến vào thời điểm quan trọng đối với ngành bán lẻ. Tháng 3 và tháng 4 là thời điểm các nhà cung cấp bắt đầu tăng cường hàng tồn kho cho nửa cuối năm để đáp ứng các đơn đặt hàng cho mua sắm tựu trường và Giáng sinh. Đối với nhiều công ty, hàng hóa ngày lễ đầu tiên sẽ bắt đầu được vận chuyển đến Mỹ trong khoảng hai tuần nữa.

Jay Foreman, Giám đốc điều hành của nhà sản xuất đồ chơi Basic Fun ở Boca Raton, Florida, công ty cung cấp cho các khách hàng bán lẻ lớn như Amazon.com Inc. 1  và Walmart, cho biết: "Chúng tôi đang bị tê liệt. Ông gọi thuế quan là "lệnh cấm vận trên thực tế" và nói rằng khách hàng đã tạm dừng các đơn đặt hàng cho đến nay, nhưng ông dự kiến họ sẽ bắt đầu hủy bỏ chúng nếu thuế quan của Trung Quốc vẫn ở mức này lâu hơn nhiều.  

Foreman, người có công ty tạo ra doanh thu khoảng 200 triệu đô la mỗi năm và nhập khẩu khoảng 90% sản phẩm từ Trung Quốc, cho biết: "Còn vài tuần nữa, sau đó nó thực sự bắt đầu gây tổn hại. Chúng tôi đang ở trong giai đoạn mà thiệt hại có thể kiểm soát được, nhưng mỗi tuần mức thiệt hại sẽ tăng lên."

Cú sốc nguồn cung

Giai đoạn đầu của cú sốc nguồn cung đó thể hiện rõ ở châu Á. Theo dữ liệu theo dõi tàu thuyền do Bloomberg tổng hợp, hiện có khoảng 40 tàu chở hàng gần đây đã dừng tại các cảng ở Trung Quốc và hiện đang hướng đến Mỹ, giảm khoảng 40% so với đầu tháng 4.

Theo dữ liệu, những tàu này chở khoảng 320.000 container, ít hơn khoảng một phần ba so với ngay sau khi Trump tuyên bố tăng thuế đối với gần như tất cả hàng hóa từ Trung Quốc lên 145%.

Judah Levine, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tại nền tảng đặt chỗ hàng hóa Freightos, cho biết nhiều nhà nhập khẩu Mỹ sẽ đặt hàng trước từ các đối tác thương mại Mỹ khác trong thời gian hoãn 90 ngày với thuế quan tương hỗ của Trump. Điều đó có thể giúp giảm bớt bất kỳ cú sốc tập trung vào Trung Quốc nào thông qua các cảng và mạng lưới hậu cần.

Với hàng hóa Trung Quốc quá đắt, một số chủ hàng ở Mỹ đang chuyển sang các nhà cung cấp ở Đông Nam Á.

Hapag-Lloyd AG, hãng vận tải container lớn thứ năm thế giới, cho biết trong một tuyên bố qua email vào tuần trước rằng họ đang chứng kiến việc hủy bỏ khoảng 30% số lượt đặt chỗ từ Trung Quốc đến Mỹ.  Nhưng hoạt động kinh doanh đang tăng mạnh từ các nhà xuất khẩu ở Campuchia, Thái Lan và Việt Nam, công ty có trụ sở tại Hamburg, Đức, cho biết.  

Tuy nhiên, hiệu ứng giật dây đối với nền kinh tế vẫn có thể khó điều hướng trong những tháng tới, Levine nói.

Ông nói: "Có khả năng sẽ có một sự chậm lại đáng kể, và việc khởi động lại có thể gây ra một số tắc nghẽn, với sức mạnh của sự phục hồi và sự gián đoạn kết quả có thể tương quan với độ dài của thời gian tạm dừng."

Với nhu cầu hàng hóa từ Trung Quốc đến Mỹ giảm nhanh, các hãng vận tải hàng hóa đã cắt giảm công suất để giữ cho giá cước vận tải biển không giảm mạnh. Theo số liệu do John McCown, một giám đốc điều hành ngành kỳ cựu, trích dẫn, vào tháng 4, có khoảng 80 chuyến đi bị hủy từ Trung Quốc đến Mỹ, nhiều hơn khoảng 60% so với bất kỳ tháng nào trong đại dịch Covid.

"Có thể nói rằng ngành vận tải container chưa bao giờ phải đối mặt với những cơn gió ngược vĩ mô như hiện nay," McCown cho biết trong một ghi chú nghiên cứu gần đây.

Tổ chức Thương mại Thế giới đã cảnh báo rằng hàng hóa được giao dịch giữa Mỹ và Trung Quốc có thể giảm tới 80%, ủng hộ mô tả của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent về tình hình hiện tại về cơ bản là một lệnh cấm vận thương mại.

Sự không chắc chắn một phần là lý do tại sao các nhà kinh tế nói rằng suy thoái kinh tế Mỹ gần như là một trò tung đồng xu. Các nhà dự báo được Bloomberg khảo sát dự kiến nhập khẩu sẽ giảm với tốc độ hàng năm là 7% trong quý hai — mức giảm lớn nhất kể từ khi đại dịch bắt đầu.

Cú sốc nguồn cung sắp xảy ra đã thúc đẩy các nhà kinh tế điều chỉnh tăng dự báo lạm phát vì nó có thể đẩy giá lên cao hơn. Các giám đốc điều hành cho biết giá cả hàng hóa từ Trung Quốc có thể tăng gấp đôi đối với một số mặt hàng. Và điều đó sẽ đến vào thời điểm tâm lý người tiêu dùng đang xấu đi nhanh chóng.

Nếu cuộc chiến thương mại của Mỹ với Trung Quốc tiếp tục trong vài tuần nữa, các nhà cung cấp và nhà bán lẻ sẽ phải đưa ra một số quyết định khó khăn về nửa cuối năm, bao gồm cả việc vận chuyển hàng hóa nào và tăng giá bao nhiêu.

Các nhà cung cấp đang dự kiến nhiều đơn đặt hàng bị hủy. Điều đó sẽ buộc các nhà bán lẻ phải tìm kiếm hàng hóa từ Mỹ và các thị trường khác để lấp đầy kệ hàng của họ, ngay cả khi chúng là từ Giáng sinh năm ngoái.

Đó cũng sẽ là một đòn tài chính lớn mà nhiều công ty có khả năng sẽ phản ứng bằng cách cắt giảm chi phí, bao gồm cả việc làm, hoặc gánh nợ đắt đỏ. Rủi ro là các vấn đề về nguồn cung biến thành một "khủng hoảng tín dụng", theo Steven Blitz, nhà kinh tế trưởng về Mỹ của TS Lombard.

Blitz viết trong một ghi chú nghiên cứu hôm thứ Sáu: "Các công ty Mỹ có thể gặp rủi ro từ thuế quan, và sau đó là nền kinh tế rộng lớn hơn, nếu các hoạt động đòn bẩy này thấy tín dụng ít có sẵn hơn vì thuế quan buộc họ phải hoạt động với tỷ suất lợi nhuận nhỏ hơn."

Đối với Foreman, vài tuần qua nhắc nhở ông về đại dịch, nhưng có những khác biệt quan trọng. Sự phong tỏa Covid là một cú sốc, nhưng chuỗi cung ứng toàn cầu đã phục hồi tương đối nhanh chóng và một số lĩnh vực, bao gồm cả đồ chơi, cuối cùng đã có những năm kỷ lục.

Điều này có khả năng "nguy hiểm hơn vì điều này càng kéo dài, càng thảm khốc hơn," ông nói. Covid cũng chứa đầy nhiều điều chưa biết về virus và mất bao lâu để phục hồi. Tình trạng khó xử này có thể được giảm bớt bằng cách Trump loại bỏ các khoản thuế bất cứ lúc nào.

Foreman nói: "Những ảnh hưởng kéo dài có thể tồi tệ hơn. Nhưng giải pháp có thể đến nhanh hơn nhiều."

©2025 Bloomberg L.P.

Bản tiếng Việt của The Canada Life