Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ sẽ giữ nguyên lãi suất ít nhất trong vài tháng nữa, theo hầu hết các nhà kinh tế được Reuters thăm dò, do rủi ro lạm phát có thể tăng trở lại do chính sách thuế quan của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump.
Với hầu hết các cuộc đàm phán thương mại chưa hoàn tất khi thời hạn ngày 9 tháng 7 cho việc tạm dừng thuế quan 90 ngày được công bố vào tháng 4 đang đến gần, các nhà dự báo đã miễn cưỡng thay đổi triển vọng kinh tế vốn đã mong manh của họ.
Những lo ngại ngày càng tăng về nợ của Hoa Kỳ và lượng phát hành trái phiếu khổng lồ do một dự luật cắt giảm thuế sâu rộng được Hạ viện Hoa Kỳ thông qua, nhưng không phải Thượng viện, đang không giúp ích được gì.
Dữ liệu hôm thứ Sáu cho thấy không có dấu hiệu căng thẳng đáng kể nào đang hình thành trên thị trường lao động, cho thấy Fed không vội cắt giảm lãi suất bất cứ lúc nào.
Tất cả trừ hai trong số 105 nhà kinh tế trong cuộc thăm dò của Reuters từ ngày 5-10 tháng 6 đã dự đoán rằng Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Hoa Kỳ sẽ giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang tại cuộc họp ngày 17-18 tháng 6 ở mức 4,25%-4,50%, mức đã duy trì kể từ đầu năm.
Khoảng 55% các nhà kinh tế - 59 trong số 105 - cho biết Fed sẽ tiếp tục cắt giảm vào quý tới, nhiều khả năng là vào tháng 9 và phù hợp với giá tương lai lãi suất. Triển vọng đó không thay đổi so với tháng trước.
Jonathan Pingle, nhà kinh tế trưởng Hoa Kỳ tại UBS, cho biết: "Miễn là thị trường lao động vẫn ổn, chúng tôi kỳ vọng FOMC sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất và sử dụng ngôn ngữ để củng cố uy tín chống lạm phát của họ. Cho đến khi có chi phí, tại sao lại báo hiệu khác đi?"
"Hiện tại 'khu vực xám' dường như 'than' hơn... Ủy ban đang đối mặt với một lượng lớn sự không chắc chắn."
Kỳ vọng lạm phát vẫn ở mức cao do dự đoán về các rào cản thương mại cao của Hoa Kỳ. Chính quyền gần đây đã tăng thuế nhôm và thép lên 50% từ 25%.
Các quan chức Hoa Kỳ hiện đang tham gia các cuộc đàm phán thương mại với các quan chức cấp cao Trung Quốc tại London, tìm cách đạt được một bước đột phá.
Trong khi đó, người tiêu dùng đang kỳ vọng áp lực giá cả sẽ tăng vọt trong những năm tới, trong khi các nhà kinh tế dự đoán lạm phát sẽ duy trì trên mục tiêu 2% của Fed cho đến ít nhất là năm 2027.
Một tỷ lệ đáng kể 42% số người tham gia thăm dò - 44 trong số 105 - kỳ vọng FOMC sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất vào quý 4 năm 2025 hoặc muộn hơn, với 20 người dự đoán sẽ không có đợt cắt giảm nào trong năm nay.
James Egelhof, nhà kinh tế trưởng Hoa Kỳ tại BNP Paribas, cho biết: "Thuế quan cao sẽ còn tồn tại, và chúng sẽ tạo ra lạm phát cao kéo dài đến năm 2026."
"Fed sẽ thấy ít cần thiết phải cắt giảm... bài học chúng ta có từ lịch sử là, nếu lạm phát trở nên ăn sâu vào nền kinh tế, việc loại bỏ nó có thể rất khó khăn và rất tốn kém."
Không có sự đồng thuận rõ ràng về mức lãi suất sẽ ở mức nào vào cuối năm 2025, nhưng khoảng 80% các nhà kinh tế - 85 trong số 105 - dự đoán lãi suất quỹ liên bang sẽ ở mức 3,75%-4,00% hoặc cao hơn.
Trump kêu gọi giảm ngay lập tức một điểm phần trăm xuống 3,25%-3,50% vào thứ Sáu.
Dự luật mang tính biểu tượng của tổng thống đang được Quốc hội thông qua dự kiến sẽ bổ sung 2,4 nghìn tỷ đô la vào khoản nợ khổng lồ đã lên tới 36,2 nghìn tỷ đô la, khiến việc cắt giảm lãi suất càng khó xảy ra.
Bill Adams, nhà kinh tế trưởng tại Comerica Bank, cho biết: "Với nhiều kích thích tài chính hơn từ dự luật thuế và chi tiêu, Fed thấy ít lý do để hỗ trợ nền kinh tế với lãi suất thấp hơn."
"Chính sách tài chính có vẻ sẽ đẩy thâm hụt (cao hơn)... gây áp lực tăng liên tục lên lãi suất dài hạn, điều này sẽ là một trở ngại cho các phần phụ thuộc nhiều vào tín dụng của nền kinh tế như thị trường nhà ở và chi tiêu vốn kinh doanh."
Nền kinh tế, vốn đã suy giảm 0,2% vào quý trước do thâm hụt thương mại ngày càng tăng, được dự báo sẽ chỉ tăng trưởng 1,4% trong năm nay, giảm mạnh so với 2,8% vào năm 2024. Năm tới, dự kiến sẽ tăng trưởng 1,5%. Triển vọng đó không thay đổi so với tháng 5.
© 2025 Reuters
Bản tiếng Việt của The Canada Life
