Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất ngắn hạn chủ chốt vào thứ Tư, bất chấp hàng tuần bị chỉ trích gay gắt và yêu cầu từ Tổng thống Donald Trump rằng Fed phải giảm chi phí vay.

Sau khi gây ra sự sụt giảm mạnh trên thị trường tài chính hai tuần trước bằng cách nói rằng ông có thể sa thải Chủ tịch Fed Jerome Powell, Trump sau đó đã rút lui và nói rằng ông không có ý định làm như vậy. Tuy nhiên, ông và Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã nói rằng Fed nên cắt giảm lãi suất.

Họ lập luận rằng lạm phát đã hạ nhiệt ổn định và chi phí vay cao không còn cần thiết để kiềm chế tăng giá. Fed đã tăng mạnh lãi suất ngắn hạn vào năm 2022 và 2023 khi lạm phát thời kỳ đại dịch tăng đột biến.

Elon Musk, người đứng đầu Bộ Hiệu quả Chính phủ của Trump, vào thứ Tư tuần trước đã gợi ý rằng DOGE nên xem xét kỹ hơn chi tiêu của Fed cho các cơ sở của mình.

Sự giám sát gia tăng cho thấy ngay cả khi chính quyền Trump rút lại các mối đe dọa sa thải Powell, Fed vẫn phải chịu áp lực chính trị đặc biệt gay gắt, bất chấp vị thế là một cơ quan độc lập.

Mặc dù vậy, Fed gần như chắc chắn sẽ giữ nguyên lãi suất chủ chốt ở mức khoảng 4,3% khi họ họp vào thứ Ba và thứ Tư. Powell và nhiều quan chức khác trong số 18 quan chức ngồi trong ủy ban thiết lập lãi suất của Fed đã nói rằng họ muốn xem thuế quan của Trump ảnh hưởng đến nền kinh tế như thế nào trước khi thực hiện bất kỳ động thái nào.

Tuy nhiên, Trump hôm thứ Sáu đã nói trên nền tảng truyền thông xã hội Truth Social rằng "KHÔNG CÓ LẠM PHÁT" và tuyên bố rằng giá hàng tạp hóa và trứng đã giảm, và giá xăng đã giảm xuống còn 1,98 đô la một gallon.

Điều đó không hoàn toàn đúng: Giá hàng tạp hóa đã tăng 0,5% trong hai trong ba tháng qua và tăng 2,4% so với một năm trước. Giá xăng và dầu đã giảm - chi phí xăng giảm 10% so với một năm trước - tiếp tục xu hướng kéo dài hơn một phần do lo ngại nền kinh tế sẽ suy yếu. Tuy nhiên, AAA nói rằng giá xăng trên toàn quốc trung bình là 3,18 đô la một gallon.

Lạm phát đã giảm đáng kể vào tháng 3, một dấu hiệu đáng khích lệ, mặc dù trong ba tháng đầu năm, nó là 3,6%, theo thước đo ưa thích của Fed, cao hơn nhiều so với mục tiêu 2%.

Nếu không có thuế quan, các nhà kinh tế nói rằng Fed có thể sớm giảm lãi suất chuẩn, vì nó hiện đang ở mức nhằm làm chậm việc vay mượn và chi tiêu và hạ nhiệt lạm phát. Tuy nhiên, Fed hiện không thể cắt giảm lãi suất với thuế quan rộng rãi của Trump có khả năng làm tăng giá trong những tháng tới.

Vincent Reinhart, nhà kinh tế trưởng tại BNY, cho biết Fed "bị tổn thương" bởi những gì đã xảy ra vào năm 2021, khi giá cả tăng vọt trong bối cảnh tắc nghẽn nguồn cung và Powell cùng các quan chức Fed khác nói rằng sự gia tăng này có khả năng "chỉ là tạm thời." Thay vào đó, lạm phát tăng vọt lên mức cao nhất là 9,1% vào tháng 6 năm 2022.

Lần này họ sẽ thận trọng hơn, ông nói.

"Đó là một Fed sẽ phải chờ đợi bằng chứng và chậm điều chỉnh theo bằng chứng đó," Reinhart nói.

Thêm vào đó, việc Trump quấy rầy Powell khiến Chủ tịch Fed khó cắt giảm lãi suất hơn vì việc làm như vậy bất cứ lúc nào sớm sẽ bị coi là khuất phục trước Nhà Trắng, Preston Mui, một nhà kinh tế tại Employ America, cho biết.

"Bạn có thể tưởng tượng một thế giới không có áp lực từ chính quyền Trump và họ cắt giảm lãi suất... sớm hơn, vì họ cảm thấy thoải mái khi đưa ra lập luận rằng họ đang làm như vậy vì dữ liệu," ông nói.

Về phần mình, Powell tháng trước cho biết thuế quan có khả năng đẩy lạm phát tăng cao và làm chậm nền kinh tế, một sự kết hợp khó khăn đối với Fed. Ngân hàng trung ương thường sẽ tăng lãi suất - hoặc ít nhất là giữ chúng ở mức cao - để chống lại lạm phát, trong khi họ sẽ cắt giảm chúng để thúc đẩy nền kinh tế nếu tỷ lệ thất nghiệp tăng.

Powell đã nói rằng tác động của thuế quan đối với lạm phát có thể là tạm thời - một sự tăng giá một lần - nhưng gần đây nhất nói rằng nó "cũng có thể dai dẳng hơn." Điều đó cho thấy rằng Powell sẽ muốn chờ đợi, có khả năng trong nhiều tháng, để đảm bảo thuế quan không làm tăng lạm phát một cách bền vững trước khi xem xét việc cắt giảm lãi suất.

Một số nhà kinh tế dự báo Fed sẽ không cắt giảm lãi suất cho đến cuộc họp tháng 9, hoặc thậm chí muộn hơn.

Tuy nhiên, các quan chức Fed có thể hành động sớm hơn nếu thuế quan ảnh hưởng đến nền kinh tế đủ mạnh để gây ra tình trạng sa thải và đẩy tỷ lệ thất nghiệp tăng cao. Các nhà đầu tư Phố Wall dường như mong đợi một kết quả như vậy - họ dự đoán rằng lần cắt giảm đầu tiên sẽ diễn ra vào tháng 7, theo giá hợp đồng tương lai.

Musk hôm thứ Tư đã chỉ trích Fed vì chi 2,5 tỷ đô la cho việc cải tạo mở rộng hai tòa nhà ở Washington, D.C.

"Vì cuối cùng, đây là tất cả tiền của người nộp thuế, chúng ta chắc chắn nên xem liệu Cục Dự trữ Liên bang có thực sự chi 2,5 tỷ đô la cho nhà thiết kế nội thất của họ hay không," Musk nói. "Điều đó thật đáng ngạc nhiên."

Các quan chức Fed thừa nhận rằng chi phí cải tạo đã tăng lên khi giá vật liệu xây dựng và lao động tăng đột biến trong bối cảnh lạm phát sau đại dịch. Và các cựu quan chức Fed, nói chuyện với điều kiện dấu tên, nói rằng các quy định địa phương buộc Fed phải mở rộng phần lớn dưới lòng đất, thay vì làm cho các tòa nhà cao hơn, điều này làm tăng thêm chi phí.

Trong khi đó, Kevin Warsh, cựu thống đốc Fed và là ứng cử viên tiềm năng thay thế Powell làm chủ tịch khi nhiệm kỳ của Powell hết hạn vào năm tới, gần đây cho biết Fed đã thu hút sự giám sát lớn hơn vì thất bại trong việc kiểm soát giá cả.

"Những vết thương hiện tại của Fed phần lớn là do tự gây ra," ông nói trong một bài phát biểu tại hội nghị Quỹ Tiền tệ Quốc tế vào cuối tháng 4, trong đó ông cũng chỉ trích Fed vì tham gia một diễn đàn toàn cầu về biến đổi khí hậu. "Cần có một sự thiết lập lại chiến lược để giảm thiểu sự mất mát uy tín, thay đổi địa vị và quan trọng nhất là kết quả kinh tế tồi tệ hơn cho những người đồng bào của chúng ta."

Về phần mình, Powell tháng trước nói rằng "sự độc lập của Fed được hiểu và ủng hộ rộng rãi ở Washington, trong Quốc hội, nơi nó thực sự quan trọng."

© 2025 The Associated Press

Bản tiếng Việt của The Canada Life