Báo cáo mới cho thấy ngân hàng trung ương có thể hạ lãi suất vào năm tới khi trọng tâm không còn tập trung vào lạm phát nữa
Khuôn khổ chính sách tiền tệ của Canada đã thay đổi căn bản. Theo Triển vọng Thị trường 2026 của IG Wealth Management được công bố trong tháng này, Ngân hàng Canada sẽ chuyển hướng từ tăng lãi suất sang cắt giảm lãi suất vào năm tới khi lạm phát ổn định và lo ngại về việc làm trở thành trọng tâm.
Công ty đầu tư này dự kiến Ngân hàng Canada sẽ cắt giảm thêm ít nhất một lần nữa, mỗi lần 25 điểm cơ bản, vào tháng 3 năm 2026. Điều này đánh dấu một sự thay đổi hoàn toàn so với lập trường chống lạm phát đã chi phối chính sách từ năm 2022 đến năm 2024.
"Kiểm soát lạm phát không còn là ràng buộc ràng buộc nữa; việc làm mới là ràng buộc", báo cáo cho biết. Sự thay đổi này diễn ra khi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã bắt đầu chu kỳ nới lỏng của riêng mình, với kỳ vọng sẽ có thêm bốn lần cắt giảm lãi suất cho đến tháng 9 năm 2026.
Đối với các chuyên gia thế chấp, những tác động này rất rõ ràng: chi phí vay vốn thấp hơn sẽ tiếp tục chảy vào thị trường nhà ở. Triển vọng này bổ sung cho các biện pháp tài khóa mà chính phủ liên bang đã công bố, với việc Ottawa ưu tiên chi tiêu cho nhà ở, năng suất và cơ sở hạ tầng.
Cách tiếp cận kép này, trong đó cả chính sách tiền tệ và tài khóa đều hỗ trợ tăng trưởng kinh tế thay vì kìm hãm nó, tạo ra điều mà IG gọi là động lực cho nền kinh tế nói chung.
Philip Petursson, chiến lược gia đầu tư chính tại IG Wealth Management, cho biết sự kết hợp của các yếu tố này đang tạo nên vị thế thuận lợi cho Canada.
Ông nói: "Các nhà đầu tư có thể kỳ vọng nền kinh tế toàn cầu sẽ tiếp tục đi theo quỹ đạo tích cực trong năm 2026 khi chúng ta vượt qua giai đoạn suy thoái liên tục của năm 2023 và bất ổn về thuế quan trong năm qua".
Mặt khác, theo Phó chủ tịch phụ trách nghiên cứu và truyền thông của Royal LePage, Anne-Elise Cugliari Allegritti, tranh chấp thương mại vẫn tiếp tục bao trùm thị trường và làm lu mờ triển vọng nhà ở.
Cugliari Allegritti cho biết: "Chúng tôi đã thấy lãi suất vay được cải thiện đáng kể trong hai năm qua và chúng tôi biết rằng ở những thị trường thường thiếu nguồn cung, hiện có rất nhiều hàng tồn kho". Tất cả những yếu tố đó đều đang có lợi cho người mua.
“Điều thực sự kìm hãm họ là sự bất ổn trong nền kinh tế. Có một số do dự do tranh chấp thương mại với Hoa Kỳ. Tôi nghĩ điều thực sự sẽ thay đổi là sự chắc chắn, một dạng tín nhiệm từ chính phủ của chúng ta rằng một thỏa thuận thương mại có thể được thực hiện hoặc đang được tiến hành.”
Tuy nhiên, đồng đô la Canada dự kiến sẽ vẫn tương đối ổn định, giao dịch trong khoảng từ 0,69 đến 0,71 đô la Mỹ, mang lại khả năng dự đoán cho các giao dịch xuyên biên giới và các mối quan hệ thương mại.
Phân tích của IG dựa trên bốn trụ cột mà họ xác định: nới lỏng tiền tệ từ các ngân hàng trung ương, kích thích tài khóa từ các chính phủ, đẩy nhanh đầu tư vốn do AI thúc đẩy, và cái gọi là hiệu ứng tài sản, trong đó thị trường chứng khoán tăng trưởng thúc đẩy chi tiêu hộ gia đình.
Hiệu ứng tài sản đặc biệt liên quan đến thị trường nhà ở. Khi danh mục đầu tư chứng khoán tăng giá trị, các hộ gia đình có xu hướng tăng chi tiêu tùy ý và theo đuổi các khoản mua sắm lớn hơn. Nhóm thu nhập cao nhất, sở hữu 85% cổ phiếu và thúc đẩy khoảng 40% tổng tiêu dùng, trở thành động lực chính của chu kỳ này.
