CIBC Capital Markets cho biết nền kinh tế Canada đang chứng kiến mô hình chi tiêu tiêu dùng hình chữ K ít rõ rệt hơn so với Mỹ, và mặc dù điều đó có vẻ là tin tốt, nhưng thực tế nó có thể chỉ ra những vấn đề lớn hơn.

Andrew Grantham, nhà kinh tế cấp cao tại CIBC, cho biết trong một ghi chú gửi khách hàng rằng nền kinh tế Mỹ đang chứng kiến những người có thu nhập cao thúc đẩy phần lớn sự tăng trưởng chi tiêu tiêu dùng so với những người có thu nhập trung bình và thấp hơn. Trên biểu đồ, điều đó tạo thành mô hình hình chữ K, trong đó chi tiêu của một nhóm tăng lên trong khi nhóm khác giảm xuống.

Tại Mỹ, một lý do chính khiến thuật ngữ này xuất hiện nhiều là vì nó giúp giải thích giai đoạn bất thường và phức tạp của nền kinh tế Mỹ. Tăng trưởng có vẻ ổn định, nhưng việc tuyển dụng lại chậm chạp và tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên. Nhìn chung, chi tiêu tiêu dùng vẫn đang tăng, nhưng người Mỹ lại kém tự tin hơn.

Tại Canada, Grantham cho biết chi tiêu trên tất cả các nhóm thu nhập đều tăng tương tự trong vài năm qua, cho thấy các hộ gia đình có thu nhập thấp hơn có thể đang sử dụng tiền tiết kiệm để hỗ trợ chi tiêu.

"Điều này sẽ không thể kéo dài mãi mãi, và có nguy cơ chi tiêu của các nhóm thu nhập thấp/trung bình sẽ chậm lại nếu sự cải thiện gần đây trên thị trường lao động không được duy trì," Grantham nói.

Từ tháng 9 đến tháng 12 năm ngoái, dữ liệu của Cơ quan Thống kê Canada cho thấy nền kinh tế đã tạo thêm khoảng 190.000 việc làm bất chấp sự bất ổn thương mại lan rộng trong suốt cả năm.

Đầu tháng này, StatCan cho biết tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 6,8% trong tháng 12 khi nhiều người tìm việc làm hơn - một dấu hiệu cho thấy điều kiện thị trường lao động được cải thiện có thể dẫn đến sự lạc quan hơn trong số những người tìm việc.

Ông Grantham cho biết sự khác biệt giữa mô hình chi tiêu tiêu dùng ở Canada và Mỹ có thể không đáng ngạc nhiên, vì những người có thu nhập cao ở Canada không có mức độ giàu có và thu nhập tương đương với những người cùng thu nhập ở Mỹ.

Ông nói rằng xu hướng này có thể là do vấn đề thời điểm, vì sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán Canada đã chậm hơn so với Mỹ trong nhiều năm. Sự bất ổn thương mại cũng có thể giải thích cho cách tiếp cận thận trọng hơn, ông nói.

"Nhưng nó cũng có thể phản ánh thực tế là các hộ gia đình có thu nhập cao ở Canada nhạy cảm hơn với lãi suất so với các hộ gia đình Mỹ, với tỷ lệ lớn hơn vẫn đang nắm giữ các khoản thế chấp - một số trong đó tiếp tục được điều chỉnh ở mức lãi suất cao hơn," ông nói.

Quyết định lãi suất tiếp theo của Ngân hàng Trung ương Canada dự kiến diễn ra vào thứ Tư, và nhiều người dự đoán ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 2,25%.

Ông Grantham cho biết dữ liệu mới về thu nhập và chi tiêu, dự kiến được công bố trong tuần này, có thể thay đổi cục diện.

Ngân hàng Trung ương Canada sẽ công bố triển vọng kinh tế hàng quý mới nhất vào thứ Tư, cùng với quyết định lãi suất mới nhất.

Vào thứ Năm, Cơ quan Thống kê Canada dự kiến sẽ công bố số liệu quý III về thu nhập, tiêu dùng, tiết kiệm và tài sản của các hộ gia đình Canada.

"Nếu không thấy sự gia tăng chi tiêu ở các hộ gia đình có thu nhập cao hơn, tăng trưởng thu nhập mạnh mẽ hơn ở các nhóm thu nhập thấp hơn, hoặc những điều chỉnh lịch sử, thật khó để hình dung nền kinh tế sẽ tăng trưởng đủ mạnh trong năm 2026 để cần thiết phải tăng lãi suất trước cuối năm", Grantham nói.

Tuần trước, Ngân hàng Trung ương Canada đã công bố khảo sát về kỳ vọng của người tiêu dùng trong quý IV năm ngoái.

Khảo sát cho thấy kế hoạch chi tiêu của người tiêu dùng vẫn còn yếu. Giá cả cao, sự bất ổn kinh tế và chi phí nhà ở vẫn là những yếu tố lớn nhất hạn chế chi tiêu của hộ gia đình.

The Canadian Press