Một giám đốc điều hành gợi ý rằng những người mới tham gia có thể thấy khó khăn hơn để đột phá so với các thực thể đã thành lập

Một dòng chảy ổn định của các nhà cho vay mới đã đến trong không gian tư nhân và MIC (công ty đầu tư thế chấp) của Canada trong những năm gần đây – nhưng một làn sóng mới khác của những người mới tham gia có vẻ không chắc chắn trong một lĩnh vực ngày càng đông đúc, theo một nhà quan sát thị trường thế chấp.

Benjamin Sammut, người sáng lập và hiệu trưởng tại Dabble Capital Advisory, nói với Canadian Mortgage Professional rằng với các thực thể hiện có đã thiết lập một chỗ đứng trong lĩnh vực MIC, các công ty mới sẽ thấy khó khăn hơn để đột phá vào không gian – ít nhất, từ quan điểm khởi nguồn.

“Tôi nghĩ rằng chúng ta có lẽ đã bão hòa từ một quan điểm cho vay, vì vậy tôi không biết rằng chúng ta sẽ thấy quá nhiều người mới tham gia vào không gian – đặc biệt là không có ai ở quy mô đáng kể,” ông nói. “Và đó là bởi vì nhiều MIC và các nhà cho vay tư nhân hoặc B khác có một sự nắm giữ mạnh mẽ như vậy đối với các mối quan hệ môi giới.

“Đối với bất kỳ người mới nào đến cố gắng thách thức người đương nhiệm, họ sẽ tốt hơn nhiều khi hợp tác với một người khởi nguồn mạnh mẽ thay vì cố gắng tự mình thúc đẩy sự khởi nguồn vì đó là một trận chiến rất khó khăn.”

Các thực thể đầu tư thế chấp (MIEs) đã liên tục tăng thị phần của họ trên khắp Canada trong những năm gần đây. Một bước nhảy vọt so với cùng kỳ năm ngoái trong tài sản được quản lý bởi 25 MIEs hàng đầu của đất nước trong quý 4 đã đánh dấu sự tăng trưởng nhanh nhất của họ trong 18 tháng qua, theo Tổng công ty Thế chấp và Nhà ở Canada (CMHC).

Sammut không dự đoán rằng thị phần đó sẽ giảm đi mà nói rằng nó sẽ được giữ trong cùng một số lượng, hoặc một số lượng nhỏ hơn, của các bàn tay. “Điều mà chúng ta rất có thể sẽ thấy trong năm năm tới là, hoặc là khoảng cùng một số lượng tên và nhà cho vay tư nhân mà chúng ta biết ngày nay, hoặc nó sẽ bắt đầu thu hẹp lại,” ông nói. “Chúng ta sẽ thấy một số M&A [sáp nhập và mua lại], chúng ta sẽ thấy một số quan hệ đối tác với tài trợ của bên thứ ba.”

Cách tiếp cận của các nhà cho vay có thể phát triển

Một sự thay đổi lớn khác có thể đang trên đường trong không gian MIC, theo Sammut: một động thái tiềm năng rời khỏi việc các nhà cho vay áp dụng một cách tiếp cận phí dựa trên quản lý quỹ và hướng tới một cách tiếp cận tập trung hơn vào việc khởi nguồn.

Điều đó là do những gì ông thấy là khả năng các thị trường vốn toàn cầu sẽ trở nên ngày càng tích cực trong các thị trường tư nhân và MIC khi sự phổ biến của các không gian này tăng lên.

“Tôi nghĩ rằng bạn sẽ thấy các nhà cho vay tư nhân đi theo một trong hai hướng. Tôi nghĩ những người đầu tiên sẽ muốn duy trì tài sản được quản lý. Họ muốn có đô la trong quỹ của họ. Họ muốn tự duy trì tất cả các khoản thế chấp. Và họ sẽ tiếp tục phát triển ở một tốc độ điển hình cho một quỹ tư nhân,” ông nói.

“Một số nhà cho vay khác này, nếu họ mở lòng với thực tế rằng chúng ta sẽ mở các thị trường vốn toàn cầu cho họ, sẽ tìm cách thay đổi chiến lược của họ từ [dựa trên] phí quản lý quỹ sang phí khởi nguồn, và một mô hình khởi nguồn để bán rộng hơn.”

‘Chúng ta sẽ bắt đầu thấy một sự phân kỳ trong các MIC’

Rất nhiều nhà cho vay đơn tuyến hàng đầu mang rất ít trên sổ sách của họ, thay vào đó chọn khởi nguồn các khoản thế chấp trước khi bán chúng vào chương trình Trái phiếu Thế chấp Canada được quản lý bởi CMHC và thu phí khởi nguồn và dịch vụ.

Sammut dự đoán các chiến lược tương phản sẽ xuất hiện trong không gian MIC, một phần dựa trên một mô hình tương tự. “Nơi tôi nghĩ rằng nhiều MIC sẽ di chuyển đến trong 18 tháng tới là: một số trong số họ sẽ nhận ra rằng doanh thu của họ sẽ là một phần nhỏ hơn của một chiếc bánh lớn hơn nhiều và chúng ta sẽ bắt đầu thấy một sự phân kỳ trong các MIC,” ông nói.

“Chúng ta sẽ thấy những người đang đi nhiều hơn đến mô hình khởi nguồn để bán và sau đó là những người chỉ đang tăng gấp đôi và duy trì một quỹ tư nhân. Họ đang thu hẹp lại, có khả năng thu hẹp AUM [tài sản được quản lý] của họ, nhưng đi sâu hơn vào bất cứ sản phẩm độc đáo nào của họ. Chúng ta sẽ thấy ai nổi lên, ai chìm, ai sống sót, ai phát triển thịnh vượng.”

Canadian Mortgage Professional.