Nền kinh tế dịch vụ của Canada tiếp tục chịu áp lực trong tháng 3, tạo thêm một lớp bất ổn cho thị trường thế chấp vốn đã đầy thận trọng. Dữ liệu khảo sát mới nhất cho thấy cả hoạt động kinh doanh và số lượng đơn hàng mới trong ngành dịch vụ đều sụt giảm tháng thứ 5 liên tiếp.
Mặc dù các chỉ số chính có sự cải thiện nhẹ so với mức thấp gần đây, nhưng bức tranh tổng thể vẫn cho thấy sự thu hẹp của khu vực tư nhân dưới tác động của các cú sốc địa chính trị.
Các chỉ số sản xuất và dịch vụ vẫn dưới ngưỡng kỳ vọng
Chỉ số Nhà quản trị mua hàng (PMI) ngành dịch vụ của S&P Global Canada đã tăng lên 47,2 trong tháng 3 (so với 46,5 của tháng 2). Tuy nhiên, con số này vẫn nằm dưới ngưỡng 50 — ranh giới phân định giữa sự mở rộng và thu hẹp kinh tế.
Lĩnh vực giảm mạnh nhất: Dịch vụ kinh doanh và vận tải ghi nhận mức sụt giảm sản lượng lớn nhất, phản ánh nhu cầu yếu từ các khách hàng doanh nghiệp và các lĩnh vực liên quan đến thương mại.
Đơn hàng mới: Tiếp tục đà sụt giảm trong tháng thứ 16 liên tiếp.
Việc làm: Giảm tháng thứ 7 liên tiếp do các doanh nghiệp lựa chọn không tuyển dụng thay thế những nhân viên đã nghỉ việc.
Ông Paul Smith, Giám đốc kinh tế tại S&P Global Market Intelligence, nhận định: "Tác động từ cuộc chiến ở Trung Đông đã dẫn đến sự bất ổn gia tăng và trì hoãn việc ra quyết định của khách hàng. Các doanh nghiệp đang phải đối mặt với chi phí vận hành tăng vọt, chủ yếu do giá nhiên liệu và vận chuyển."
Áp lực lạm phát và giữ nguyên lãi suất
Dù tăng trưởng kinh tế yếu, nhưng các tín hiệu về việc cắt giảm lãi suất vẫn chưa xuất hiện:
Chỉ số hỗn hợp (Composite PMI): Kết hợp cả sản xuất và dịch vụ, dừng ở mức 47,6 trong tháng 3 — tháng thứ 5 liên tiếp dưới ngưỡng 50.
Cảnh báo từ Ngân hàng Trung ương: Các quan chức Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) cảnh báo cuộc chiến Iran sẽ đẩy lạm phát lên cao trong ngắn hạn thông qua giá năng lượng, ngay cả khi tăng trưởng chung còn thấp.
Lãi suất chính sách: BoC đã giữ nguyên lãi suất ở mức 2,25% trong tháng 3, nhấn mạnh rằng những bất ổn về địa chính trị và thương mại đang mở rộng các kịch bản dự báo cho tương lai.
Thị trường thế chấp trong trạng thái "chờ và xem"
Sự kết hợp giữa hoạt động kinh tế suy yếu và lạm phát dai dẳng đã khiến thị trường thế chấp rơi vào trạng thái nín thở:
Tâm lý người vay: Nhiều người mua tiềm năng quyết định trì hoãn kế hoạch do lo ngại về khả năng chi trả và chi phí duy trì nợ cao.
Tâm lý người cho vay: Các tổ chức tín dụng và người vay đều đang thận trọng trước lộ trình không chắc chắn của BoC. Các chuyên gia dự báo lãi suất chính sách có thể sẽ được giữ nguyên trong suốt năm 2026.
Tác động từ thị trường trái phiếu: Ông Tony Stillo, Giám đốc kinh tế Canada tại Oxford Economics, cho rằng tác động lên lãi suất thế chấp sẽ được kiểm soát chừng nào thị trường trái phiếu không phản ánh một cú sốc năng lượng kéo dài và sâu sắc hơn.
Lời kết: Căng thẳng địa chính trị và xung đột thương mại đang đè nặng lên nhu cầu nhà ở. Những người vay hiện tại đang có xu hướng ưu tiên tính linh hoạt của dòng tiền khi đến hạn gia hạn hợp đồng thế chấp, thay vì thực hiện các quyết định đầu tư mới.
