Giám đốc điều hành cho biết ngân hàng trung ương đã làm "khá tốt" với lộ trình cắt giảm lãi suất cho đến nay

Theo Ed Devlin, người sáng lập và giám đốc điều hành của Devlin Capital, trái phiếu Canada ngày càng trở nên hấp dẫn đối với các nhà đầu tư khi tăng trưởng kinh tế chậm lại và lạm phát quay trở lại mức mục tiêu.

"Tôi nghĩ Ngân hàng Trung ương Canada đã làm khá tốt khi đã cắt giảm khoảng 200 điểm cơ bản trong chu kỳ này," Devlin nói trong một cuộc phỏng vấn gần đây với Financial Post. "Và đối với chúng tôi, bức tranh lạm phát sẽ bật đèn xanh để họ tiếp tục cắt giảm trong tương lai. Và chúng tôi nghĩ họ sẽ làm vậy."

Sự khác biệt trong chính sách tiền tệ

Devlin cho biết sự khác biệt giữa Ngân hàng Trung ương Canada và Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) phần lớn là do áp lực lạm phát và chiến lược tài khóa khác nhau. Ông nói: "Đối với Fed, họ gặp vấn đề lạm phát nhiều hơn một chút xung quanh thuế quan. Thuế quan thực sự rất tệ cho tăng trưởng ở Canada. Thuế quan cũng tệ cho lạm phát ở Hoa Kỳ."

Ông nói thêm: "Fed đã có lập trường thận trọng hơn nhiều. Nếu bạn nhìn vào Fed so với các nước G7 khác, họ là những người tụt lại phía sau, điều này rất hợp lý vì hai lý do. Một là bức tranh lạm phát của họ không chắc chắn hơn một chút. Và điều khác nữa là, họ đã thâm hụt lớn hơn nhiều so với tỷ lệ phần trăm GDP ở Hoa Kỳ."

Nguy cơ suy thoái và lãi suất

Devlin cũng nhấn mạnh tiềm năng suy thoái kinh tế. "Chúng tôi nghĩ ở Canada, nhiều khả năng trong vòng 12 tháng tới chúng ta sẽ suy thoái. Do đó, tại sao chúng tôi nghĩ Ngân hàng Trung ương Canada nên cố gắng đưa lãi suất chính sách xuống. Hiện tại nó đang ở mức 2,75%. Hãy đưa nó xuống 1,5% đến 2% trong khoảng một năm hoặc lâu hơn."

Ông lưu ý rằng Hoa Kỳ có thể phải đối mặt với một cuộc suy thoái chậm trễ, một phần do kích thích tài khóa. "Một lần nữa, chỉ cần xét đến chi tiêu tài khóa của họ, họ có lẽ sẽ suy thoái với độ trễ. Bây giờ, độ trễ đó là một năm hay hai năm? Tôi không thực sự chắc chắn."

Dự báo về đồng đô la Mỹ và nợ toàn cầu

Về biến động tiền tệ, Devlin nói: "Đã có rất nhiều tin đồn về thị trường gấu của đồng đô la Mỹ. Và không đời nào nó mất vị thế tiền tệ dự trữ. Không có loại tiền tệ nào khác có thể thay thế nó. Nhưng xét về mặt biên, các nhà đầu tư, nhà đầu tư nước ngoài đang nhìn vào một môi trường bất ổn hơn nhiều, và họ đang tìm cách hồi hương tiền của mình."

Về giá dầu, ông nhận xét: "Dầu chỉ là một hàm của nền kinh tế toàn cầu. Bạn nghĩ dầu là một thước đo cho tăng trưởng toàn cầu nhiều hơn."

Devlin cảnh báo rằng mức nợ toàn cầu cao, kết hợp với lãi suất tăng, tiềm ẩn rủi ro về cấu trúc. Ông nói: "Chúng tôi đã có một cuộc khủng hoảng nợ mà chúng tôi đã giải quyết bằng một cuộc khủng hoảng nợ, với nhiều nợ hơn. Bây giờ các ngân hàng trung ương đã rút lui và lãi suất đang tăng lên và chúng tôi có mức nợ cao nhất trong cuộc đời tôi, ở hầu hết các quốc gia."

Ông nói rằng lãi suất cuối cùng sẽ phải giảm xuống, với lãi suất cao có khả năng "làm suy yếu nền kinh tế" thông qua chính sách tiền tệ.

"Đồng thời, chúng ta cần lãi suất được hạ thấp để có được một số loại bền vững trong các khoản thanh toán lãi suất của chúng ta ở G7."

© 2025 Canadian Mortgage Professional.

Bản tiếng Việt của The Canada Life