Thuế quan, chi tiêu chính phủ, giá xăng — điều gì đang thúc đẩy lạm phát hiện nay?

Các nghị sĩ đã trở lại Hạ viện vào đầu tháng này để đối mặt với một vấn đề cũ — lạm phát — hiện đang được thúc đẩy bởi các lực lượng mới.

Nhiều người tiêu dùng vẫn đang choáng váng vì mức lạm phát cao nhất trong nhiều thập kỷ được thấy trong giai đoạn phục hồi sau đại dịch, khi giá nhà ở, nhiên liệu và hàng tạp hóa đều tăng vọt.

Nhưng các yếu tố định hình lạm phát ngày nay khác với những yếu tố đã diễn ra khi các đợt phong tỏa kết thúc, và các nghị sĩ cũng như Ngân hàng Trung ương Canada hiện đang vật lộn với tác động của thuế quan, thuế và chi tiêu chính phủ đối với chi phí sinh hoạt.

Đây là những gì bạn cần biết về tình hình lạm phát ở Canada.

Tình hình lạm phát hiện nay ra sao?

Cơ quan Thống kê Canada cho biết tỷ lệ lạm phát hàng năm ở mức 1,9% trong tháng 8, tăng so với 1,7% trong tháng 7.

Ngân hàng Trung ương Canada chịu trách nhiệm duy trì sự ổn định giá cả ở Canada và đặt mục tiêu 2% cho lạm phát hàng năm.

Mostafa Askari, kinh tế trưởng tại Viện Nghiên cứu Tài chính và Dân chủ và Đại học Ottawa, cho biết: “Ý tôi là, 1,9% thực sự khá tốt.”

Askari cho biết việc lạm phát tăng nhẹ theo từng tháng không phải là điều đáng lo ngại.

Ông nói rằng các nhà hoạch định chính sách nên theo dõi các xu hướng trong sáu tháng hoặc lâu hơn trước khi phản ứng với sự biến động trong số liệu giá cả.

Điều gì đang thúc đẩy lạm phát?

Randall Bartlett, phó kinh tế trưởng tại Desjardins, cho biết yếu tố lớn làm giảm lạm phát hiện nay là việc chấm dứt thuế carbon đối với người tiêu dùng.

Bởi vì thuế carbon đã được áp dụng đối với người tiêu dùng vào năm 2024, động thái của Đảng Tự do nhằm chấm dứt chính sách này vào tháng 4 đã làm giảm giá tại các máy bơm xăng trong những tháng gần đây, làm sai lệch dữ liệu trong các so sánh hàng năm.

Lạm phát nơi trú ẩn cũng đang giảm bớt khi tốc độ tăng dân số chậm lại, giảm bớt sự cạnh tranh về căn hộ và giảm giá thuê ở nhiều thành phố.

Người Canada mua một khoản thế chấp mới ngày nay cũng đang thấy lãi suất gần 4% đối với khoản vay cố định 5 năm. Lãi suất đã vượt quá 5% vào thời điểm này năm ngoái.

Một lĩnh vực mà người tiêu dùng vẫn đang cảm thấy khó khăn là lạm phát thực phẩm, mà StatCan đã cố định ở mức 3,4% trong tháng 8. Tỷ lệ đó vẫn thấp hơn nhiều so với mức tăng hàng năm hai chữ số được thấy trong thời kỳ lạm phát cao điểm vài năm trước.

Askari cho biết người tiêu dùng đang cảm thấy tác động tích lũy của nhiều năm lạm phát đẩy giá cao hơn, đặc biệt là tại cửa hàng tạp hóa.

Ông nói rằng giá cả có xu hướng tăng nhanh trên đà đi lên nhưng lại “dai dẳng” trên đà đi xuống, nếu chúng giảm bớt.

Liệu các biện pháp thuế quan trả đũa có đẩy giá cao hơn?

Một lực lượng khác ảnh hưởng đến lạm phát hàng tạp hóa là thuế quan trả đũa của Canada chống lại Mỹ.

Một số biện pháp thuế quan trả đũa — được các công ty Canada nhập khẩu hàng hóa Hoa Kỳ thanh toán — đã được áp dụng đối với đầu vào cho các sản phẩm sản xuất và được tính vào chi phí cuối cùng của hàng hóa hoặc được hấp thụ vào lợi nhuận của công ty.

Những chi phí đó thể hiện rõ hơn trong hàng hóa dễ hỏng được mua tại cửa hàng tạp hóa, như nước cam Florida. Nhưng giá thực phẩm tươi sống cũng dễ bị tổn thương trước những thay đổi về thời tiết và điều kiện trồng trọt trên khắp thế giới.

Askari cho biết điều này gây khó khăn cho việc nói một cách chắc chắn tuyệt đối rằng mức tăng giá liên quan đến tác động thuế quan là bao nhiêu.

Canada đã bỏ hầu hết các biện pháp thuế quan trả đũa đối với Mỹ vào đầu tháng này.

Kết hợp với việc loại bỏ thuế carbon đối với người tiêu dùng, Bartlett kỳ vọng việc chấm dứt thuế quan trả đũa sẽ khiến lạm phát chung thấp hơn một điểm phần trăm vào năm 2026 so với mức mà nó sẽ xảy ra nếu hai chính sách đó được áp dụng.

Nhưng ông cũng kỳ vọng những tác động trước đây từ thuế quan trả đũa sẽ tồn tại trong các số liệu lạm phát cho tháng 9 và dần dần phai nhạt trong suốt phần còn lại của năm.

Còn chi tiêu chính phủ thì sao?

Lãnh đạo Đảng Bảo thủ Pierre Poilievre đã buộc tội chính phủ liên bang điều hành các khoản thâm hụt thúc đẩy lạm phát.

Ông nói trong phiên hỏi đáp vào ngày 17 tháng 9: “Thâm hụt đẩy lạm phát, giá hàng tạp hóa, chi phí nhà ở và lãi suất lên cao.”

Các chuyên gia nói rằng tác động của chi tiêu liên bang đối với lạm phát ít rõ ràng hơn thế.

Askari nói rằng khi chi tiêu chính phủ dẫn đến nhiều tiền hơn trong túi của người Canada hoặc doanh nghiệp, nó sẽ thúc đẩy nhu cầu chi tiêu trong nền kinh tế. Nhu cầu lớn hơn, mà không có sự thúc đẩy tương ứng về nguồn cung, có thể đẩy lạm phát lên cao.

Tuy nhiên, khi chi tiêu chính phủ nhằm mục đích tăng nguồn cung — bằng cách mở rộng nguồn cung nhà ở, chẳng hạn — điều đó có thể làm giảm áp lực lạm phát, Askari nói.

Ông nói: “Về nguyên tắc, chi tiêu thâm hụt có thể gây áp lực lên giá cả. Gọi mọi chi tiêu chính phủ là lạm phát thì không đúng.”

Nền kinh tế Canada đã suy giảm trong quý hai và hầu hết các nhà kinh tế đều kỳ vọng một sự phục hồi khiêm tốn sẽ bắt đầu trong quý ba.

Bartlett nói rằng điều này phản ánh một nền kinh tế đang hoạt động dưới tiềm năng của nó — nói cách khác là có sự chùng xuống trong nền kinh tế — vì vậy một chút kích thích tài khóa có thể “củng cố” nền kinh tế mà không gây ra sự gia tăng đột biến về lạm phát.

Tuy nhiên, có những giới hạn. Bartlett nói rằng quy mô thâm hụt mà Đảng Tự do liên bang đã báo hiệu sẽ đến trong ngân sách mùa thu sắp tới trên thực tế có thể cao hơn mức cần thiết, dựa trên tình trạng của nền kinh tế.

Bartlett nói rằng các khoản đầu tư vốn theo kế hoạch của Ottawa có thể gây lạm phát trong ngắn hạn nếu chúng dẫn đến sự gia tăng nhu cầu về lao động và vật liệu xây dựng.

Nhưng ông nói thêm rằng những kế hoạch chi tiêu tương tự đó có thể làm giảm bớt lạm phát trong tương lai nếu chúng giúp tăng năng suất trong nền kinh tế trong trung hạn hoặc dài hạn.

Bartlett nói: “Bằng chứng về hiệu quả của khoản đầu tư cơ sở hạ tầng này sẽ nằm ở việc thử nghiệm.”

Trong khi đó, ông nói rằng các kế hoạch giảm chi tiêu hoạt động của liên bang tới 15% trong ba năm sẽ là giảm lạm phát nếu chúng xảy ra.

Điều gì đang xảy ra với lãi suất?

Ngân hàng Turng ương Canada đã theo dõi lạm phát cẩn thận trong năm nay, chờ xem tranh chấp thuế quan với Mỹ sẽ ảnh hưởng đến giá cả và nền kinh tế như thế nào.

Trong khi ngân hàng trung ương báo hiệu vẫn còn nhiều sự không chắc chắn trên mặt trận thương mại, các nhà hoạch định chính sách tiền tệ đã cắt giảm lãi suất chuẩn xuống 2.5% vào tuần trước.

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Canada Tiff Macklem cho biết cán cân rủi ro đã chuyển sang hướng nền kinh tế suy yếu và tránh xa giá tăng.

Askari nói về việc cắt giảm lãi suất: “Nếu họ nghĩ sẽ có rủi ro (lạm phát), họ đã không làm điều đó.”

Ngân hàng Trung ương Canada đã không đưa các thông báo chi tiêu gần đây của chính phủ liên bang vào dự báo của mình.

Macklem cho biết ngân hàng trung ương sẽ làm như vậy sau khi các kế hoạch chi tiêu đó được công bố trong ngân sách liên bang, dự kiến vào ngày 4 tháng 11 — khoảng một tuần sau thông báo lãi suất tiếp theo của Ngân hàng Trung ương Canada.