Thuế quan của Trump tiếp tục gây ra mối đe dọa – nhưng sức khỏe nền tảng của không gian thương mại có vẻ mạnh mẽ
Thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump đã đảo lộn triển vọng thị trường thế chấp của Canada trong năm 2025, dội một gáo nước lạnh vào hy vọng về sự phục hồi của thị trường trong những tháng đầu năm và làm gia tăng lo ngại rằng một cuộc suy thoái kinh tế nghiêm trọng có thể đang đến gần.
Nhưng trong khi vẫn còn rất nhiều sự không chắc chắn về cách nền kinh tế sẽ hấp thụ cú sốc của cuộc chiến thương mại đó – và hình thức thuế quan của Mỹ đối với Canada sẽ như thế nào trong dài hạn – một điểm sáng cho lĩnh vực thương mại là các nền tảng của nó dường như vững chắc khi chuẩn bị vượt qua những biến động sắp tới.
Điều đó được thể hiện rõ ràng từ cuộc khảo sát gần đây của Crete Capital đối với các tổ chức cho vay có trụ sở tại British Columbia trong một báo cáo tổng hợp thông tin chi tiết từ các gã khổng lồ ngân hàng, các liên hiệp tín dụng và các tổ chức cho vay tư nhân lớn hơn. Nó phản ánh một thị trường thương mại mạnh mẽ trong năm 2024, ngay cả bất chấp những khó khăn được công khai rộng rãi của không gian văn phòng, và sự lạc quan ngày càng tăng của các tổ chức cho vay trước khi thuế quan của Mỹ hiện ra.
Joey Tai, đối tác quản lý của Crete Capital, nói với Canadian Mortgage Professional: "Điểm mấu chốt là năm 2024 chắc chắn là một năm bận rộn hơn năm trước. Trong năm 2024, 91% các tổ chức cho vay được khảo sát đã đạt được ngân sách của họ. Nếu bạn so sánh điều đó với năm 2023, chỉ có 55% đạt được ngân sách của họ. Vì vậy, năm 2023 là một năm chậm hơn, nhưng năm 2024 chắc chắn là một năm bận rộn hơn."
Việc cắt giảm lãi suất là động lực chính của thị trường thế chấp thương mại mạnh mẽ hơn
Ngân hàng Trung ương Canada đã tăng lãi suất trong phần lớn năm 2022 và 2023 trong nỗ lực kiềm chế lạm phát phi mã, làm tăng chi phí vay trong một loạt động thái đã kìm hãm nhiều hoạt động của thị trường thế chấp nhà ở và thương mại.
Nhưng vào tháng 6 năm ngoái, họ đã giới thiệu đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên sau hơn bốn năm, đợt đầu tiên trong một loạt các đợt cắt giảm khiến lãi suất chuẩn của họ cuối cùng giảm bảy lần trước khi thông báo tạm dừng vào tuần trước.
Tai cho biết sự gia tăng hoạt động thương mại vào năm ngoái trùng hợp với sự khởi đầu của việc cắt giảm lãi suất của ngân hàng trung ương. Ông nói: "Các giao dịch bắt đầu vào nửa cuối năm dương lịch, quý 3 và quý 4. Điều đó vừa vặn rơi vào [thời điểm bắt đầu] cắt giảm lãi suất."
"Nó phù hợp rất chặt chẽ về hoạt động giao dịch mà chúng tôi đã thấy và chi phí vốn giảm xuống, bắt đầu vào mùa hè năm 2024. Chúng tôi cũng thấy thị trường trái phiếu thu hẹp lại, và điều đó liên quan đến tài chính cố định. Lãi suất cố định giảm, lãi suất thả nổi giảm, và tôi nghĩ điều đó đã giúp tạo điều kiện cho một số hoạt động cho vay và giao dịch trên thị trường."
Vẫn còn phải xem liệu khối lượng giao dịch đó có bị ảnh hưởng bởi thuế quan của Trump hay không – nhưng vào thời điểm khảo sát, trước khi mối đe dọa chiến tranh thương mại xuất hiện, hơn một nửa (58%) số người cho vay được hỏi cho biết họ kỳ vọng hoạt động thậm chí còn cao hơn trong năm nay.
Tăng trưởng cho vay thay thế tiếp tục tăng tốc
Cuộc khảo sát cho thấy cả các tổ chức cho vay truyền thống và tư nhân đều đạt kết quả tốt hơn trong năm 2024 so với năm trước, với thị trường tín dụng thay thế tăng 26% so với năm 2023.
Tai nói: "Thị trường thay thế tăng trưởng vì có một bộ phận doanh nghiệp và nhà đầu tư ngoài kia gặp khó khăn về dòng tiền và cần một chút điều chỉnh về tái cấu trúc. Khi các nhóm, doanh nghiệp và nhà đầu tư không thể tiếp cận nguồn tài chính truyền thống hoặc đang [gặp khó khăn với] các cam kết tài chính của họ, nếu bạn không đạt yêu cầu trong vài năm, [các tổ chức cho vay truyền thống] thường sẽ bắt đầu tìm cách loại bỏ bạn. Đó là nơi thị trường tín dụng thay thế, các tổ chức cho vay bắc cầu, tham gia vào."
"Tôi nghĩ lý do chúng ta thấy nhiều nguồn tài trợ hơn từ không gian thay thế trong năm 2024 là vì các doanh nghiệp này có lẽ bắt đầu cảm thấy tác động sau COVID và họ đã cảm thấy điều đó trong vài năm. Khi chúng ta đến năm 2024, đó là thời điểm họ cần phải thoát ra và tìm một cây cầu. Nhưng đó là một điểm rút ra thú vị, bạn thấy nhiều hoạt động hơn cả trong cho vay truyền thống và thay thế."
Tai nói thêm, kỳ vọng về khối lượng giao dịch cao hơn trong năm nay là một dấu hiệu tích cực, ngay cả giữa tình trạng hỗn loạn thương mại dường như sẽ tiếp tục kéo dài trong suốt cả năm. Trong khi đó, hầu hết các tổ chức cho vay được Crete khảo sát đều kỳ vọng Ngân hàng sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong suốt năm 2025 – có khả năng thúc đẩy thị trường thương mại hơn nữa.
Ông nói: "Đa số những người tham gia khảo sát của chúng tôi kỳ vọng sẽ tiếp tục cắt giảm trong năm nay và họ đang mong đợi sẽ đưa nhiều tiền hơn ra thị trường. Đó là một tâm lý tương đối lành mạnh đối với hoạt động cho vay thương mại ở BC. Rõ ràng, các cuộc thảo luận thương mại về thuế quan sẽ có tác động đến điều đó, nhưng bỏ qua điều đó, đó là một tâm lý lành mạnh. Chắc chắn là lạc quan nhưng thận trọng cho năm 2025 về cho vay thương mại."
© 2025 Canadian Mortgage Professional.
Bản tiếng Việt của The Canada Life
