Nền kinh tế đã trải qua một hành trình đầy biến động – và sự khó lường đó đã lan sang lãi suất thế chấp. Liệu sáu tháng tới có thấy sự thay đổi?

Sáu tháng đầu năm đầy hỗn loạn đối với nền kinh tế Canada đang dần khép lại – một giai đoạn được đánh dấu bằng các mối đe dọa sáp nhập từ Donald Trump, việc chính phủ Hoa Kỳ phát động một cuộc chiến thương mại toàn cầu đầy trừng phạt, và sự thay đổi lãnh đạo ở Ottawa dưới thời thủ tướng mới Mark Carney.

Sự hỗn loạn chính trị đó đã khuấy động thị trường tài chính và làm dấy lên lo ngại về việc mất việc làm lớn và sự suy thoái mạnh mẽ đối với nền kinh tế quốc gia giữa bối cảnh thuế quan lớn của Hoa Kỳ đối với hàng nhập khẩu từ Canada.

Nó cũng khiến lãi suất trải qua một chuyến tàu lượn siêu tốc, với lợi suất trái phiếu chính phủ Canada kỳ hạn năm năm – một yếu tố ảnh hưởng chính đến lãi suất thế chấp cố định – chứng kiến một loạt các đợt tăng và giảm nhanh chóng trong suốt năm cho đến nay.

Lãi suất cố định sẽ đi về đâu trong phần còn lại của năm?

Lợi suất kỳ hạn năm năm là "điểm ngọt" trong việc xác định hướng đi của lãi suất thế chấp cố định ở Canada, Sherry Cooper, kinh tế trưởng của Dominion Lending Centres (DLC), nói với Canadian Mortgage Professional – nhưng chúng có thể ít bị ảnh hưởng bởi những cú nhảy lớn trong sáu tháng tới hơn là lãi suất dài hạn.

Điều đó là do những căng thẳng ngân sách liên bang ở cả Canada và Hoa Kỳ có khả năng ảnh hưởng đến triển vọng dài hạn của thị trường nhiều hơn là lãi suất ngắn và trung hạn.

Cooper cho biết: "Hoa Kỳ đang đối mặt với thâm hụt ngân sách liên bang khổng lồ, và kết quả là chúng tôi đã thấy đường cong lợi suất dốc lên ở Hoa Kỳ khi lợi suất kỳ hạn 30 năm tăng và lãi suất ngắn hạn giảm nhẹ."

"Ở Canada, chúng tôi sẽ không có ngân sách trong năm nay, nhưng chắc chắn với tất cả các dự án tiềm năng có thể được phê duyệt để cải thiện hoạt động kinh tế trong nước của Canada và cũng để tạo ra các đối tác thương mại mới, thâm hụt ngân sách của chúng tôi cũng có thể tăng lên – điều đó có nghĩa là lãi suất dài hạn tăng, ngay cả khi lãi suất ngắn hạn giảm xuống."

Lợi suất kỳ hạn năm năm đã biến động mạnh từ mức cao gần 3,28% vào ngày 13 tháng 1 xuống mức hiện tại khoảng 2,93% tại thời điểm viết bài, mặc dù nó đã trải qua một sự tăng đáng kể kể từ đầu tháng 4 và sự ra mắt của cuộc chiến thuế quan toàn cầu "Ngày Giải phóng" của Trump.

Mọi ánh mắt đổ dồn vào Ngân hàng Trung ương Canada khi cân nhắc việc quay trở lại cắt giảm lãi suất

Căng thẳng thương mại và những đám mây giông kinh tế đã khiến các tổ chức cho vay có triển vọng ngày càng thận trọng hơn đối với thị trường thế chấp, thắt chặt khẩu vị cho vay trong nửa đầu năm và trong một số trường hợp áp dụng một cách tiếp cận nghiêm ngặt hơn đối với một số loại người vay nhất định.

Nhưng trong khi Ngân hàng Trung ương Canada, với lãi suất chuẩn dẫn dắt lãi suất thế chấp thả nổi, đã giữ lãi suất ổn định trong hai thông báo gần đây nhất, hầu hết các nhà quan sát đều mong đợi rằng nó sẽ trở lại chế độ cắt giảm sớm giữa các dấu hiệu ngày càng tăng của một nền kinh tế trì trệ.

Ngân hàng trung ương đã phanh lại một loạt bảy đợt cắt giảm lãi suất liên tiếp vào tháng 4 và giữ nguyên lãi suất qua đêm vào tuần trước, nhưng thừa nhận rằng họ đang hoạt động trong một môi trường cực kỳ không chắc chắn và biến động do chính sách thương mại của Hoa Kỳ.

Ngân hàng Montreal (BMO) và Ngân hàng Quốc gia đều thấy lãi suất qua đêm của ngân hàng trung ương đạt 2% vào cuối quý 4, trong khi Ngân hàng Thương mại Hoàng gia Canada (CIBC), Ngân hàng Hoàng gia Canada (RBC) và Ngân hàng TD đều kỳ vọng lãi suất đó sẽ giảm xuống 2,25%. Trong số sáu tổ chức cho vay lớn nhất, chỉ có Scotiabank dự báo không có thay đổi nào trong lãi suất chính của Ngân hàng vào cuối năm.

Cooper cũng xem việc Ngân hàng Trung ương Canada cắt giảm lãi suất thêm trong năm nay là một triển vọng có khả năng, một động thái sẽ có lợi cho cả thế chấp thả nổi và cố định (lãi suất cố định sẽ có lợi do áp lực giảm lợi suất trái phiếu).

Cooper nói: "Lãi suất thế chấp cố định đã tăng nhẹ khi các ngân hàng kém linh hoạt hơn và các tổ chức cho vay nói chung kém linh hoạt hơn do rủi ro tăng lên. Vì vậy, tôi không nghĩ rằng lợi suất kỳ hạn năm năm sẽ tăng nhiều như lợi suất kỳ hạn 30 năm, nhưng nền kinh tế Canada cực kỳ nhạy cảm với lãi suất, nhạy cảm với lãi suất hơn nhiều so với Hoa Kỳ vì chúng ta không có các khoản thế chấp lãi suất cố định 30 năm này."

"Và kết quả là, tôi nghĩ nền kinh tế của chúng tôi sẽ tăng trưởng và Ngân hàng Trung ương Canada sẽ hạ lãi suất ngắn hạn, mặc dù thâm hụt ngân sách có thể tiếp tục gây áp lực tăng lên đối với lãi suất dài hạn."

© 2025 Canadian Mortgage Professional.

Bản tiếng Việt của The Canada Life