Thống đốc Ngân hàng Canada hạ thấp tầm quan trọng của những cú sốc mới nhưng vẫn để ngỏ khả năng điều chỉnh lãi suất năm 2026
Áp lực lạm phát ở Canada dường như được kiềm chế khi bước sang năm 2026, ngay cả khi Thống đốc Ngân hàng Canada Tiff Macklem cảnh báo rằng sự bất ổn thương mại toàn cầu và việc tái cấu trúc nền kinh tế trong nước sẽ khiến các nhà hoạch định chính sách phải luôn cảnh giác.
Trong bài phát biểu cuối năm tại Montreal, ông Macklem cho biết lãi suất chuẩn của ngân hàng trung ương ở mức 2,25% là “ở mức phù hợp” để hỗ trợ giai đoạn tăng trưởng khiêm tốn trong khi vẫn giữ lạm phát gần mục tiêu.
Ông nhấn mạnh rằng Ngân hàng tiếp tục đánh giá lạm phát cơ bản “ở mức khoảng 2,5%” và dự kiến tăng trưởng giá cả chung sẽ duy trì gần 2% trong hai năm tới.
“Áp lực lạm phát tiếp tục được kiềm chế bất chấp chi phí gia tăng liên quan đến việc tái cấu trúc thương mại”, ông Macklem nói trong bài phát biểu chuẩn bị trước phòng thương mại của thành phố. “Nhưng cho đến nay, nền kinh tế nhìn chung đang chứng tỏ khả năng phục hồi tốt.”
Dữ liệu gần đây cho thấy lạm phát chung ở mức 2,2% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 11, với các chỉ số lạm phát cốt lõi giảm xuống còn 2,8%, tốc độ chậm nhất kể từ tháng 1.
Ngân hàng đặt mục tiêu lạm phát 2%, mức giữa của phạm vi từ 1% đến 3%, và đã dựa vào mục tiêu đó để đưa ra các quyết định về lãi suất gần đây.
Tuy nhiên, ông Macklem thừa nhận rằng cú sốc từ thuế quan nặng nề của Hoa Kỳ – trong một số trường hợp lên đến 50% đối với các ngành bao gồm thép, nhôm và ô tô – đã gây áp lực lên các nhà sản xuất Canada.
Giá thực phẩm vẫn là vấn đề nan giải đối với các hộ gia đình và các nhà cho vay đang theo dõi ngân sách của khách hàng. Sau khi Cơ quan Thống kê Canada báo cáo lạm phát hàng tạp hóa ở mức 4,7% trong tháng 11, chủ yếu do quả mọng, thịt bò và cà phê, ông Macklem nói với các phóng viên rằng ông dự kiến áp lực liên quan đến cà phê từ thuế quan của Hoa Kỳ sẽ giảm bớt trong những tháng tới, trong khi giá thịt bò cao do sản lượng đàn nhỏ hơn sẽ cần thời gian để ổn định.
“Nếu gia đình bạn đang gặp khó khăn trong việc đảm bảo đủ thực phẩm, thì việc lạm phát giá thực phẩm có thể giảm xuống không đồng nghĩa với việc giá thực phẩm thực sự giảm xuống,” ông nói.
Các nhà kinh tế đang có ý kiến trái chiều về việc số liệu lạm phát mới nhất có thể định hình lộ trình lãi suất năm 2026 như thế nào.
Một số cho rằng chỉ số lạm phát lõi thấp hơn sẽ làm giảm kỳ vọng về việc tăng lãi suất trong nửa cuối năm, trong khi những người khác chỉ ra tỷ lệ các mặt hàng trong rổ hàng hóa có lạm phát trên 2% đang tăng lên và cảnh báo rằng chi phí thực phẩm tăng mạnh có thể đẩy kỳ vọng của người tiêu dùng lên cao.
Những bất ổn đó, cùng với căng thẳng thương mại chưa được giải quyết, có nghĩa là Ngân hàng Trung ương khó có thể đưa ra một mốc thời gian cụ thể cho bước đi tiếp theo của mình.
Ngân hàng Trung ương dường như hài lòng với việc giữ nguyên lãi suất, nhưng cả những gián đoạn thương mại mới và lạm phát dai dẳng hơn dự kiến đều có thể làm thay đổi triển vọng – và cùng với đó, là quỹ đạo chi phí vay trong năm 2026.
Canadian Mortgage Professional.
