Các nhà sản xuất dầu của Mỹ có thể sẽ là những người đầu tiên cắt giảm sản lượng nếu giá dầu thô toàn cầu tiếp tục giảm xuống dưới 60 đô la Mỹ một thùng, nhưng các nhà sản xuất dầu Canada có thể tiếp tục hoạt động bình thường, các chuyên gia năng lượng cho biết.

Giá dầu West Texas Intermediate (WTI), chuẩn dầu nhẹ quan trọng của Mỹ, đã chốt ở mức 55,81 USD/thùng vào thứ Tư, gần mức thấp nhất kể từ đầu năm 2021.
Không giống như thời kỳ đỉnh điểm của đại dịch COVID-19, những khó khăn kinh tế không kéo theo nhu cầu nhiên liệu giảm xuống lần này, theo Rory Johnston, người sáng lập bản tin Commodity Context.

“Điều trớ trêu là nhu cầu… thực tế khá mạnh mẽ nhờ sự phục hồi ở Trung Quốc,” ông nói.

“Thách thức lớn hơn là nguồn cung đã tăng với tốc độ gấp hơn ba lần so với nhu cầu trong năm nay.”

Trong khi các thành viên của Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) và các đồng minh đang dần nới lỏng các biện pháp cắt giảm sản lượng trước đó, sản lượng cũng đang tăng lên ở Mỹ, Canada, Brazil và các nước mới tham gia thị trường như Guyana, theo ông Johnston.

Nguồn cung cũng đang tích tụ trên các đại dương thế giới khi các tàu chở dầu thô từ các quốc gia bị Mỹ  trừng phạt, như Nga và Venezuela, đang tìm kiếm người mua.

Giá cả sẽ yếu hơn nhiều nếu không có những biến động địa chính trị lẻ tẻ bùng phát trong năm nay, bao gồm cả cuộc xung đột Israel-Iran hồi tháng Sáu, ông Johnston nói thêm.

Nếu các quốc gia đối mặt với lệnh trừng phạt cuối cùng giảm sản lượng, điều đó có thể giúp đưa thị trường toàn cầu trở lại trạng thái cân bằng, ông Johnston cho biết. Khi đó, trách nhiệm cắt giảm sẽ thuộc về các nhà sản xuất dầu đá phiến của Mỹ và OPEC+. Các nhà sản xuất của Mỹ có chi phí tương đối cao, vì vậy họ có thể sẽ hành động trước, ông nói.

Al Salazar, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu dầu khí vĩ mô tại Enverus, đồng ý rằng các nhà sản xuất của Mỹ có thể sẽ là những người đầu tiên nhượng bộ.

“OPEC có nguồn tài chính dồi dào,” ông nói. “Tôi nghĩ họ sẽ chờ các nhà sản xuất của Mỹ ngừng sản xuất và để họ cân bằng thị trường… Đây là một cách khá khó khăn nhưng thuận tiện để OPEC điều chỉnh lại sản lượng và thị phần của mình.”

Các nhà sản xuất dầu của Canada đã “được tôi luyện” qua các đợt suy thoái trước đây và đã giảm chi phí đến mức họ có thể chịu được giá thấp hơn nhiều so với hiện nay, ông Salazar cho biết.

“Tôi nghi ngờ rằng sản lượng của chúng ta ở đây sẽ khá ổn định bất chấp giá thấp,” ông nói.

Cenovus Energy Inc., một trong những nhà sản xuất dầu khí lớn nhất của Canada, cho biết trong thông báo ngân sách năm 2026 rằng chi phí hoạt động tại các mỏ dầu cát vào năm tới dự kiến sẽ nằm trong khoảng từ 11,25 đến 12,75 đô la mỗi thùng. Trong khi đó, các giàn khoan ngoài khơi của họ ở Đại Tây Dương của Canada có chi phí từ 35 đến 45 đô la mỗi thùng.

Suncor Energy Inc. cho biết chi phí hoạt động bằng tiền mặt của các hoạt động khai thác dầu cát của họ dự kiến sẽ nằm trong khoảng từ 26 đến 29 đô la mỗi thùng vào năm tới. Công ty này dự đoán giá dầu WTI cả năm sẽ ở mức 62 USD/thùng. Mỗi biến động 1 USD/thùng của giá dầu WTI sẽ tác động khoảng 215 triệu đô la Mỹ đến triển vọng cả năm 2026 của công ty, Suncor cho biết tuần trước.

Điều sẽ gây thiệt hại, theo ông Salazar, là doanh thu của chính phủ Alberta, vốn phụ thuộc rất nhiều vào tiền bản quyền tài nguyên thiên nhiên.

Trong báo cáo kinh tế quý II tháng trước, chính phủ Alberta cho biết tỉnh dự kiến giá dầu WTI trung bình sẽ ở mức 61,50 USD/thùng trong năm tài chính 2025-2026, thấp hơn mức 68 USD/thùng mà tỉnh đã dự báo trong ngân sách tháng Hai.

Trong suốt một năm, chính phủ tỉnh ước tính rằng mỗi biến động 1 USD/thùng giá dầu WTI sẽ tác động khoảng 750 triệu đô la Mỹ đến ngân sách của tỉnh.

Một yếu tố khác có lợi cho các công ty dầu khí Canada là sự chênh lệch giá tương đối nhỏ giữa WTI và loại dầu thô nặng hơn, khó tinh chế hơn từ các mỏ dầu cát, Western Canadian Select. Chính phủ Alberta cho biết chênh lệch giá dầu WTI-WCS trung bình khoảng 10-12 USD/thùng trong những tháng gần đây.

Điều này phần lớn là nhờ vào việc khởi công dự án mở rộng đường ống dẫn dầu Trans Mountain đến khu vực Vancouver vào năm ngoái, cho phép xuất khẩu dầu thô của Canada sang thị trường châu Á với số lượng đáng kể.

Tình hình hiện nay khác xa so với tháng 10 năm 2018, khi chênh lệch giá mở rộng lên tới 43 đUSD/thùng, thậm chí có những ngày giao dịch vượt quá 50 đô la Mỹ do thiếu công suất đường ống. Kết quả là, chính phủ Alberta đã tuyên bố sẽ áp đặt giới hạn sản lượng đối với các công ty dầu khí.

“Hiện tại chúng ta đang có mức chênh lệch giá (dầu Western Canadian Select) rất tốt,” ông Johnston nói.

“Vì vậy, ngay cả khi giá (WTI) giảm xuống còn 40 đô la Mỹ, đó vẫn thực sự là môi trường định giá tốt hơn cho dầu thô Western Canadian nếu xét đến mức chênh lệch giá mà chúng ta đã trải qua vào năm 2018.”

The Canadian Press