Các nhà kinh tế nói rằng kết quả đối với nhà ở và tăng trưởng sẽ cần thời gian
Ngân sách liên bang năm 2025 của Canada, ngân sách đầu tiên dưới thời Thủ tướng Mark Carney, đã nhận được phản hồi thận trọng từ các nhà kinh tế. Họ đồng ý rằng mặc dù kế hoạch này báo hiệu sự chuyển hướng sang đầu tư dài hạn, nhưng lợi ích của nó sẽ mất nhiều năm để hiện thực hóa.
Ngân sách dự kiến tăng trưởng kinh tế chỉ đạt 1,1% trong năm 2025 và 1,2% trong năm 2026, với tỷ lệ thất nghiệp dự kiến dao động quanh 7% trong năm nay và chỉ giảm dần xuống 6% vào năm 2029.
Các khoản thâm hụt được thiết lập để duy trì ở mức cao, với mức thiếu hụt 78,3 tỷ USD được dự báo cho năm 2025–2026 và 65 tỷ USD trong năm tiếp theo.
Tuy nhiên, các nhà kinh tế tại CIBC Capital Markets cho biết những con số này không nằm ngoài quỹ đạo của các đợt suy thoái trước đây. Avery Shenfeld, Ali Jaffary và Katherine Judge cho biết: “Thâm hụt liên bang năm nay không nằm ngoài các giai đoạn kinh tế yếu kém trước đây,” đồng thời chỉ ra rằng tỷ lệ thâm hụt trên GDP của Canada vẫn dưới mức của Hoa Kỳ.
Tuy nhiên, họ lập luận rằng thách thức thực sự sẽ là việc thực thi. Nhóm CIBC cho biết: “Thách thức thực sự sẽ không phải là cấp vốn cho vài năm thâm hụt cao hơn, mà là làm thế nào để tiền được chi ra và đưa vào các dự án vốn lớn và phát triển nhà ở kịp thời để thúc đẩy tăng trưởng trong khi nền kinh tế đang vật lộn để điều chỉnh theo thuế quan của Mỹ.”
“Rome không được xây dựng trong một ngày, và các cảng, dự án nhà ở hay các trạm LNG cũng vậy.” Họ cảnh báo rằng việc cắt giảm các dịch vụ liên bang — được dự kiến là 60 tỷ USD trong 5 năm — có thể bù đắp bất kỳ tăng trưởng nào từ chi tiêu mới.
Họ nói: “Người Canada sẽ cần phải kiên nhẫn trong việc đánh giá các tác động cuối cùng của ngân sách này đối với tăng trưởng, điều này có thể xuất hiện trong dài hạn khi nền kinh tế được hưởng lợi từ những cải thiện về tài sản vốn và cơ sở hạ tầng.”
Nhà kinh tế trưởng Jimmy Jean và phó kinh tế trưởng Randall Bartlett của Desjardins cũng lặp lại quan điểm này, lưu ý rằng việc cắt giảm chi tiêu theo kế hoạch 60 tỷ USD không đạt được kỳ vọng ban đầu.
Họ nói: “Nhìn chung, mặc dù về cơ bản là đi đúng hướng, Ngân sách 2025 dường như phản ánh sự miễn cưỡng trong việc đầu tư hết mình vào Canada và tìm kiếm các khoản tiết kiệm để giúp trang trải chi phí.”
Họ nói thêm rằng xếp hạng tín dụng AAA của Canada có thể được an toàn, nhưng các khoản tín dụng thuế và ưu đãi đầu tư của ngân sách đã “không đạt được những kỳ vọng đầy tham vọng” mà Chính phủ Canada đã xây dựng trước ngày công bố ngân sách.
Các nhà phân tích của Scotiabank mô tả ngân sách là một “bước đi mang tính xây dựng” cho năng suất dài hạn, nêu bật khoản chi tiêu vốn theo kế hoạch là 280 tỷ USD trong 5 năm.
Họ nói: “Các nhà đầu tư có thể coi đây là đèn xanh cho các chủ đề đầu tư tập trung vào tài sản thực và công nghệ trong thị trường Canada.” Tuy nhiên, các nhà phân tích nhấn mạnh rằng “việc phân phối là tất cả và rủi ro thực thi là rất lớn,” với sự chậm trễ của dự án và các rào cản hành chính vẫn là mối quan tâm chính.
Các ý nghĩa rộng hơn đối với các lĩnh vực thế chấp và nhà ở bao gồm việc chính phủ tập trung vào cơ sở hạ tầng, đổi mới chuỗi cung ứng và phát triển nhà ở, nhưng các bên liên quan trong ngành không nên mong đợi sự cứu trợ ngay lập tức.
Các sáng kiến tương tự của chính phủ trong lịch sử đã mất nhiều năm để lọc qua các tỷ lệ thế chấp, khả năng chi trả nhà ở và sự ổn định thị trường.
Canadian Mortgage Professional.
