Ngân hàng Trung ương Canada tìm kiếm tín hiệu mạnh hơn trước khi cắt giảm lãi suất khi lạm phát ổn định

Tỷ lệ lạm phát hàng năm của Canada trong tháng 5 không thay đổi, duy trì ở mức 1,7%. Tuy nhiên, các nhà phân tích dự đoán Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) sẽ cần những dấu hiệu rõ ràng hơn về một sự chậm lại bền vững trước khi cắt giảm lãi suất.

Con số tháng trước, được Cơ quan Thống kê Canada công bố sáng thứ Ba, phù hợp với dự báo của các nhà kinh tế, nhưng các nhà phân tích thấy ít khả năng ngân hàng trung ương sẽ giảm lãi suất chuẩn vào mùa hè.

Doug Porter, nhà kinh tế trưởng của Ngân hàng Montreal (BMO), nhận định: "Kết quả tổng thể này khá ổn, nhưng cần tốt hơn để thuyết phục Ngân hàng cắt giảm lãi suất thêm nữa. Dữ liệu trong năm tuần tới sẽ quyết định, nhưng khả năng cắt giảm vào tháng 7 hiện thấp hơn do chỉ số giá tiêu dùng (CPI) chỉ ở mức tàm tạm."

Lạm phát lõi—một chỉ số quan trọng đối với các nhà hoạch định chính sách tiền tệ—cho thấy một số giảm nhẹ. Cả CPI-median và CPI-trim đều giảm nhẹ xuống 3,0% trong tháng 5 từ 3,1% trong tháng 4. So với tháng trước, CPI tăng 0,6%, hoặc 0,2% sau khi điều chỉnh theo mùa.

Katherine Judge, nhà kinh tế tại Ngân hàng Thương mại Hoàng gia Canada (CIBC), viết: "Nhìn chung, sự điều tiết trong các chỉ số lõi là một bước đi đúng hướng cho Ngân hàng Canada. Họ sẽ muốn tiến trình đó được duy trì trong báo cáo tiếp theo để cảm thấy thoải mái khi cắt giảm vào tháng 7."

Chi phí nhà ở biến động, tăng trưởng tiền thuê chậm lại ở Ontario

Một trong những thành phần được theo dõi chặt chẽ nhất của CPI—chi phí nhà ở—cho thấy xu hướng biến động. Chi phí nhà ở tăng 3% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 5, giảm nhẹ so với mức 3,4% của tháng 4. Tiền thuê cũng hạ nhiệt phần nào, tăng 4,5% hàng năm trong tháng 5 so với 5,2% trong tháng 4.

Ontario đóng vai trò quan trọng trong sự điều tiết này. Tăng trưởng tiền thuê ở tỉnh này giảm xuống 3% vào tháng trước, giảm mạnh so với mức 5,4% của tháng trước đó.

StatCan cho biết: "Việc tăng số lượng đơn vị cho thuê, cùng với tốc độ tăng dân số chậm hơn so với mùa xuân năm trước, đã góp phần làm chậm tốc độ tăng giá thuê trong tháng 5. Do tỷ trọng lớn của Ontario trên toàn quốc, riêng những tác động này đã đủ để bù đắp cho tốc độ tăng giá nhanh hơn ở bảy tỉnh khác."

Andrew Hencic, nhà kinh tế cấp cao của Ngân hàng TD, cũng đồng tình với nhận định này, lưu ý rằng các vấn đề cấu trúc trên thị trường nhà ở Ontario dự kiến sẽ tiếp tục kiềm chế mức tăng tiền thuê trong những tháng tới.

Năng lượng, chi phí thế chấp là động lực giảm lạm phát rộng hơn

Trong khi đó, chi phí năng lượng và liên quan đến thế chấp mang lại thêm sự nhẹ nhõm cho người tiêu dùng. Chỉ số chi phí lãi suất thế chấp giảm tháng thứ 21 liên tiếp, giảm từ 6,8% trong tháng 4 xuống 6,2% trong tháng 5.

Giá xăng dầu giảm 15,5% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 5, tiếp tục xu hướng giảm 18,1% trong tháng trước. Theo StatCan, sự sụt giảm hàng năm chủ yếu là do quyết định của chính phủ liên bang loại bỏ thuế carbon tiêu dùng, cùng với các khoản phí cấp tỉnh liên quan.

Các số liệu CPI tổng thể phù hợp với ước tính đồng thuận. CIBC Economics đã dự báo tỷ lệ lạm phát hàng năm là 1,7% cho tháng 5. Điều này lặp lại con số của tháng 4, vốn đã giảm từ 2,3% trong tháng 3—phần lớn là do giá năng lượng giảm và những thay đổi về thuế carbon.

Ngân hàng Trung ương Canada dự kiến sẽ họp để đưa ra quyết định tiếp theo về lãi suất vào ngày 30 tháng 7.