Trong khi Thống đốc Ngân hàng Trung ương Canada Tiff Macklem nhấn mạnh rằng có giới hạn đối với phản ứng chính sách tiền tệ đối với cuộc chiến thuế quan, ông có cái nhìn rõ ràng về thiệt hại mà nó có thể gây ra cho nền kinh tế Canada.

"Sự gia tăng căng thẳng thương mại với Hoa Kỳ là một thực tế mới", ông phát biểu trong bài phát biểu tại khu vực Toronto vào thứ Sáu. Mặc dù thời điểm, mức độ và thời hạn áp dụng thuế quan vẫn chưa chắc chắn, nhưng thống đốc cho biết có vẻ như không thể tránh khỏi rằng "một sự thay đổi về mặt cấu trúc đang đến với chúng ta".

Macklem đã vạch ra một phản ứng dây chuyền trong trường hợp Hoa Kỳ áp dụng mức thuế 10% đối với các sản phẩm năng lượng và mức thuế 25% đối với mọi thứ khác mà quốc gia này mua từ Canada, điều này cũng sẽ đáp trả bằng các biện pháp trả đũa đối với một số sản phẩm nhất định.

Tóm lại, một cuộc chiến thuế quan giữa Hoa Kỳ và Canada sẽ khiến sản lượng của Canada giảm gần 3% trong hai năm và "xóa sổ tăng trưởng" trong giai đoạn đó, Macklem cho biết. Mặc dù nền kinh tế có thể mở rộng trở lại sau cú sốc ban đầu, nhưng con đường tăng trưởng dài hạn sẽ thấp hơn 2,5% so với kịch bản không có thuế quan.

Với hàng hóa Canada bị đánh thuế trở nên đắt đỏ hơn ở Hoa Kỳ, nhu cầu đối với những sản phẩm đó sẽ giảm mạnh. Ngân hàng dự kiến xuất khẩu sẽ giảm 8,5% trong năm sau khi thuế quan có hiệu lực và các nhà xuất khẩu sẽ cắt giảm sản xuất và sa thải công nhân.

Ông cho biết "Cú sốc sẽ lan rộng khắp Canada" vì xuất khẩu sang Hoa Kỳ chiếm khoảng một phần tư thu nhập quốc dân.

Doanh thu xuất khẩu thấp hơn sẽ làm giảm thu nhập hộ gia đình và thuế quan trả đũa sẽ tạm thời làm tăng giá tiêu dùng lên trên mục tiêu 2%, cả hai đều sẽ ngăn cản chi tiêu của người tiêu dùng. Ngân hàng dự kiến mức tiêu dùng sẽ giảm hơn 2% vào giữa năm 2027.

Sự mất giá của đồng đô la Canada sẽ làm tăng giá hàng hóa và dịch vụ nhập khẩu, và chuỗi cung ứng tích hợp giữa hai quốc gia có thể làm tăng chi phí ở nhiều giai đoạn sản xuất.

Với nhu cầu xuất khẩu và tiêu dùng suy yếu, các doanh nghiệp sẽ cắt giảm chi tiêu đầu tư. Chi phí cao hơn và biên lợi nhuận thấp hơn sẽ kìm hãm những khoản chi tiêu đó nhiều hơn nữa. Ngân hàng dự báo đầu tư sẽ giảm gần 12% vào năm 2026.

Macklem nhắc lại rằng ngân hàng hiện đang "ở vị thế tốt hơn để đóng góp vào sự ổn định kinh tế" khi lạm phát hiện đã trở lại mục tiêu và cảnh báo rằng có giới hạn đối với phản ứng của chính sách tiền tệ.

Ông cho biết "Không giống như đại dịch, nếu thuế quan vẫn tiếp diễn thì sẽ không có sự phục hồi kinh tế nào. Chính sách tiền tệ không thể khôi phục nguồn cung đã mất. Nhiều nhất là nó có thể làm dịu đi sự suy giảm nhu cầu".

©2025 Bloomberg L.P.

Bản tiếng Việt của The Canada Life