Hôm nay, Ngân hàng Canada đã duy trì lãi suất cơ bản ở mức 2,75% – mức này đã được giữ nguyên từ tháng 3 – với lý do thiếu rõ ràng về thuế quan và kết quả các cuộc đàm phán thương mại giữa Canada-Hoa Kỳ.

Vào thứ Tư, ngân hàng trung ương đã công bố quyết định về lãi suất qua đêm mục tiêu cũng như báo cáo chính sách tiền tệ mới nhất của mình, lưu ý rằng "với sự không chắc chắn về chính sách thương mại của Hoa Kỳ vẫn ở mức cao, triển vọng kinh tế Canada vẫn còn bị che mờ."

Việc giữ nguyên lãi suất trong tháng này, lần thứ ba liên tiếp, đã được dự báo rộng rãi bởi các ngân hàng lớn của Canada, khi lạm phát vẫn duy trì gần mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Canada.

Thủ hiến Ontario Doug Ford, ngay sau khi tin tức được công bố, cho biết ông "sốc" trước quyết định của Ngân hàng.

"Khi chúng ta đối mặt với sự không chắc chắn về kinh tế đang đe dọa hàng trăm ngàn việc làm, việc kích thích tăng trưởng kinh tế và giữ cho người dân Canada có việc làm chưa bao giờ quan trọng hơn thế," Ford phát biểu trên mạng xã hội.

"Thay vì chờ đợi và để thuế quan của Tổng thống Trump gây thêm thiệt hại cho nền kinh tế của chúng ta, Ngân hàng Trung ương Canada cần phải cắt giảm lãi suất ngay bây giờ."

Canada hiện đang đối mặt với hạn chót vào thứ Sáu do Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đặt ra để đạt được một thỏa thuận thương mại mới, nếu không sẽ phải chịu thuế quan tiềm năng 35% đối với các mặt hàng không tuân thủ Hiệp định Canada-Hoa Kỳ-Mexico (CUSMA), cũng như các mối đe dọa về thuế quan ngành mới.

Khi được hỏi về nhận xét của Thủ hiến, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Canada Tiff Macklem cho biết ông đưa ra các quyết định độc lập với quá trình chính trị và dựa trên "phán đoán tốt nhất" của Ngân hàng.

"Tôi muốn nhấn mạnh rằng kinh nghiệm của vài năm qua đã thực sự cho thấy người dân Canada không thích lạm phát đến mức nào," nhà điều hành ngân hàng trung ương nói. "Chúng tôi sẽ hỗ trợ nền kinh tế vượt qua giai đoạn hỗn loạn này, nhưng đồng thời, chúng tôi sẽ đảm bảo rằng... một vấn đề thuế quan không trở thành vấn đề lạm phát."

Macklem Trình Bày Ba Kịch Bản

Ngân hàng trung ương, dù không trực tiếp gọi tên Trump, cho biết đã có một số rõ ràng hơn về tình hình "xung đột thương mại toàn cầu", với việc Hoa Kỳ gần đây đã ký kết các hiệp định thương mại mới với một số quốc gia khác. Tuy nhiên, tại Canada, sự khó lường thương mại dai dẳng đang chồng chất, và giờ đây còn phức tạp hơn bởi khả năng cao sẽ có một mức độ thuế quan nhất định vẫn tồn tại sau ngày 1 tháng 8.

Ngân hàng cho biết, cần phải xem xét mức độ khó khăn trong việc dự đoán những thuế quan và biện pháp đối phó nào sẽ được áp đặt, chúng có thể kéo dài bao lâu, các cuộc đàm phán thương mại sẽ diễn biến như thế nào, cũng như cách các hộ gia đình và doanh nghiệp sẽ phản ứng và thích nghi tương ứng.

Do thiếu rõ ràng về các yếu tố này, vào thứ Tư, Ngân hàng Trung ương Canada đã không đưa ra các dự báo cơ sở về tăng trưởng GDP hoặc lạm phát, cả trong nước lẫn toàn cầu.

Thay vào đó, báo cáo tháng 7 này phác thảo ba kịch bản tùy thuộc vào các kết quả thương mại tiềm năng: một kịch bản dựa trên tình hình thuế quan hiện tại, một kịch bản gọi là "giảm leo thang" trong đó thuế quan được giảm bớt, và một kịch bản thứ ba là "leo thang" khi thuế quan được tăng "đáng kể", về cơ bản Canada sẽ mất đi lá chắn tuân thủ CUSMA.

Macklem, khi nói về quyết định của mình, đã nói với các phóng viên vào thứ Tư rằng "việc thiếu một dự báo thông thường không cản trở khả năng của chúng tôi trong việc đưa ra các quyết định chính sách tiền tệ", nhưng thừa nhận các kịch bản dựa trên "rất nhiều giả định."

Ông nói: "Mức độ bất định bất thường có nghĩa là chúng tôi phải đặt nặng hơn vào các rủi ro, chúng tôi đang xem xét trong một khoảng thời gian ngắn hơn bình thường, và chúng tôi sẵn sàng phản ứng với thông tin mới."

Trong kịch bản hiện tại, tăng trưởng kinh tế toàn cầu được dự kiến sẽ chậm lại một cách khiêm tốn vào cuối năm, trong khi kết quả giảm thuế quan sẽ giúp tăng trưởng kinh tế phục hồi nhanh hơn, và việc leo thang mạnh mẽ chiến tranh thương mại sẽ dẫn đến suy thoái kinh tế trong phần còn lại của năm 2025.

"Nếu nền kinh tế suy yếu tạo thêm áp lực giảm lạm phát và áp lực tăng giá từ các gián đoạn thương mại được kiềm chế, có thể cần phải giảm lãi suất chính sách," Macklem nói, đưa ra một số rõ ràng về những gì cần thiết để thay đổi lãi suất.

Tác động đến Doanh nghiệp và Hộ gia đình

Thống đốc ngân hàng trung ương cũng lưu ý rằng nền kinh tế Canada đang "cho thấy một số khả năng phục hồi," mặc dù tăng trưởng chi tiêu của doanh nghiệp và hộ gia đình đang bị kiềm chế bởi sự không chắc chắn. Và, trong khi điều kiện thị trường lao động đang yếu đi ở các lĩnh vực bị ảnh hưởng bởi thương mại, việc làm vẫn ổn định ở các khu vực khác của nền kinh tế.

"Lạm phát CPI ở mức 1,9% vào tháng 6, tăng nhẹ so với tháng trước. Loại trừ thuế, lạm phát tăng lên 2,5% vào tháng 6, tăng từ khoảng 2% trong nửa cuối năm ngoái," Ngân hàng cho biết trong thông cáo hôm thứ Tư.

Khi được hỏi liệu tại thời điểm này, cuộc chiến thương mại Canada-Hoa Kỳ kéo dài như vậy có gây ra những tác động đáng kể và lâu dài đến nền kinh tế của đất nước này hay không, Macklem khẳng định là có.

"Thật không may, thực tế đáng buồn là thuế quan có nghĩa là nền kinh tế sẽ hoạt động kém hiệu quả hơn. Điều đó có nghĩa là thu nhập sẽ ít hơn, do đó tiêu dùng cũng sẽ ít hơn," ông nói.

"Vì vậy, vâng, nền kinh tế sẽ tiếp tục tăng trưởng, nhưng sẽ trên một con đường thấp hơn vĩnh viễn và theo nghĩa đó, vâng, thuế quan có tác động vĩnh viễn đến nền kinh tế, trừ khi chúng được loại bỏ."

Nhà kinh tế trưởng của Desjardins, Jimmy Jean, nói với CTV News vào thứ Tư rằng trong khi nền kinh tế Canada chưa thấy tác động lớn đến lạm phát, biên lợi nhuận của nhiều công ty đã mỏng hơn và nếu có thêm thuế quan, rất có thể chi phí sẽ được chuyển sang người tiêu dùng.

Ông nói: "Tôi nghĩ chúng ta vẫn đang ở trong tình trạng chờ đợi. Bạn biết đấy, khi nào thì những tác động của thuế quan sẽ biểu hiện, và nó sẽ biểu hiện như thế nào? Trong bao lâu? Và những quyết định nào sẽ được đưa ra?"

"Thật không may, đó sẽ là một chủ đề xuyên suốt phần còn lại của năm," Jean nói thêm.

Các nhà kinh tế cũng theo dõi chặt chẽ quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ vào thứ Tư, trong bối cảnh Trump thúc đẩy cắt giảm mạnh. Chủ tịch Fed Jerome Powell cuối cùng đã thông báo vào giữa trưa rằng ông giữ nguyên lãi suất ngắn hạn ở mức 4,3%.

Ngân hàng Trung ương Canada dự kiến sẽ công bố quyết định tiếp theo về mục tiêu lãi suất qua đêm vào ngày 17 tháng 9.

CTV News