Ngân hàng Trung ương Canada giữ nguyên quyết định lãi suất cuối cùng của năm 2025, duy trì lãi suất qua đêm ở mức 2,25%.

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Canada, Tiff Macklem, cho biết lãi suất chính sách đang ở mức phù hợp để giữ lạm phát gần mức 2% đồng thời hỗ trợ nền kinh tế vượt qua giai đoạn mà ông gọi là “điều chỉnh cơ cấu”.

“Chúng tôi nhất trí rằng lãi suất chính sách ở mức thấp hơn trong phạm vi trung lập là phù hợp để hỗ trợ nền kinh tế trong quá trình chuyển đổi cơ cấu này đồng thời kiềm chế áp lực lạm phát”, ông Macklem nói.

Động thái này được nhiều nhà kinh tế khu vực tư nhân dự đoán, họ tin rằng ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách hiện tại trong vài tháng đầu năm 2026.

Vào tháng 10, ông Macklem đã ám chỉ rằng đây sẽ là bước đi tiếp theo của ngân hàng nếu nền kinh tế diễn biến theo đúng dự báo được nêu trong Báo cáo Chính sách Tiền tệ.

Nếu triển vọng kinh tế của ngân hàng thay đổi, ông Macklem cho biết các nhà hoạch định chính sách sẽ phản ứng phù hợp.

“Sự bất ổn vẫn còn cao, và phạm vi các kết quả có thể xảy ra rộng hơn bình thường,” ông Macklem nói. “Nếu triển vọng thay đổi, chúng tôi đã chuẩn bị sẵn sàng để ứng phó.”

Khi được hỏi về những dự báo của khu vực tư nhân, ông Macklem cho biết ông sẽ không đưa ra mốc thời gian cụ thể cho chính sách của mình.

“Khi quan điểm của chúng tôi thay đổi, chúng tôi sẽ cập nhật thông tin cho người dân Canada, chúng tôi sẽ cập nhật thị trường,” ông nói.

Nền kinh tế sẽ như thế nào vào năm tới?

Một trong những yếu tố lớn gây ra sự bất ổn toàn cầu là chủ nghĩa bảo hộ thương mại của Mỹ. Ngân hàng cho biết, sự khó lường của chính sách thương mại Mỹ và việc đàm phán lại CUSMA đang tạo ra sự bất ổn về cách nền kinh tế sẽ điều chỉnh trước mức thuế cao hơn và động lực cơ bản của nền kinh tế.

Trong Báo cáo Chính sách Tiền tệ tháng 10, các nhà hoạch định chính sách cho biết so với báo cáo tháng 1, chỉ riêng xung đột thương mại sẽ khiến GDP giảm 1,5%, tương đương khoảng 40 tỷ đô la so với dự kiến ban đầu vào cuối năm 2026. Ngân hàng cho biết, tăng trưởng GDP trung bình sẽ đạt khoảng 1,4% trong giai đoạn 2026 và 2027.

“Chúng tôi sẽ đánh giá dữ liệu sắp tới so với triển vọng của mình,” ông Macklem nói. “Nếu một cú sốc mới hoặc bằng chứng tích lũy làm thay đổi đáng kể triển vọng, chúng tôi đã sẵn sàng ứng phó.”

Khi được hỏi về tác động của thuế quan và chính sách thương mại của Mỹ đối với quyết định của mình, ông Macklem thừa nhận đây là một năm khó khăn đối với người dân Canada và các doanh nghiệp Canada. Tuy nhiên, ông cho biết số liệu việc làm khả quan và các chỉ số kinh tế khác cho thấy nền kinh tế đang hoạt động tốt hơn dự kiến vài tháng trước.

“Chúng ta chắc chắn đang kết thúc năm ở một vị thế tốt hơn so với giữa năm, nhưng vẫn còn một quá trình điều chỉnh đáng kể cần phải thực hiện,” ông nói.

Mục tiêu chính của ngân hàng là giữ lạm phát ở mức khoảng 2%. Ngân hàng trung ương cho biết lạm phát đang diễn biến theo đúng dự kiến với chỉ số giá tiêu dùng (CPI) ở mức 2,2% trong tháng 10. Mặc dù lạm phát CPI dự kiến sẽ duy trì gần mục tiêu 2% vào năm tới, ngân hàng vẫn dự đoán sẽ có một số biến động trong ngắn hạn khi lạm phát bị đẩy lên cao "tạm thời". Dữ liệu sẽ được so sánh với mùa lễ hội năm ngoái khi chính phủ áp dụng chính sách miễn thuế GST/HST tạm thời.

Nhìn chung, ngân hàng trung ương cho biết họ tin rằng sự trì trệ trong nền kinh tế sẽ đảm bảo lạm phát duy trì gần mục tiêu 2% của ngân hàng, bất chấp nền kinh tế Canada nhìn chung "kiên cường" trước thuế quan của Mỹ.

Khi được hỏi về nguồn gốc của sự kiên cường đó, ông Macklem chỉ ra chi tiêu tiêu dùng, đầu tư kinh doanh và tăng trưởng năng suất mạnh hơn dự kiến. Ông cho biết nền kinh tế mạnh hơn dự kiến khi bước vào năm nay. Mặc dù các ngành chủ chốt như thép và nhôm bị ảnh hưởng nặng nề bởi thuế quan của Mỹ, ông Macklem cho biết không có tác động "lan tỏa" đáng kể nào sang các ngành khác và nền kinh tế.

Quyết định hôm thứ Tư được đưa ra khoảng một tháng sau khi Thủ tướng Mark Carney công bố ngân sách đầu tiên của mình. Ngân sách này cam kết chi 280 tỷ đô la trong vòng 5 năm cho các khoản đầu tư vốn vào cơ sở hạ tầng mới, các biện pháp nâng cao năng suất và khả năng cạnh tranh, quốc phòng và an ninh, và nhà ở. Ngân sách này đã đưa thâm hụt ngân sách của Canada lên 78,3 tỷ đô la.

Ông Macklem cho biết ông dự đoán việc tăng chi tiêu chính phủ và đầu tư của khu vực công và tư nhân sẽ góp phần thúc đẩy tăng trưởng cả cung và cầu trong nền kinh tế. Tuy nhiên, tác động đầy đủ sẽ cần thời gian để được thể hiện rõ ràng.

“Nó không tạo ra nhiều áp lực lạm phát,” ông Macklem nói, nhắc lại rằng ngân sách đang làm tăng cả cung và cầu.

Ngân hàng Trung ương Canada đã cắt giảm lãi suất tổng cộng 100 điểm cơ bản kể từ tháng 1 năm 2025, bao gồm các đợt cắt giảm liên tiếp vào tháng 9 và tháng 10. Quyết định lãi suất tiếp theo của ngân hàng sẽ được đưa ra vào ngày 28 tháng 1 năm 2026.

CTV News