Ngân hàng Trung ương Canada dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất sâu hơn khi hàng loạt thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump đẩy thị trường thế giới vào vòng xoáy và dữ liệu cho thấy thị trường việc làm Canada đã bắt đầu chịu thiệt hại.

Các nhà giao dịch hoán đổi qua đêm dự đoán các nhà hoạch định chính sách do Tiff Macklem dẫn đầu sẽ cắt giảm thêm 75 điểm cơ bản lãi suất chính sách trong năm nay, xuống 2% từ mức 2,75% hiện tại. Chỉ tuần trước, thị trường đã định giá cái gọi là lãi suất cuối kỳ ở mức 2,25%.

Đợt bán tháo tồi tệ nhất trong hai ngày kể từ tháng 3 năm 2020 đang gây tổn hại đến tài sản của người Canada, và triển vọng tăng trưởng ở quốc gia phía bắc đang bị ảnh hưởng nặng nề khi các nhà phân tích cắt giảm triển vọng kinh tế trên toàn cầu. Niềm tin kinh doanh và người tiêu dùng của Canada đã chịu một đòn giáng mạnh khi nước này là một trong những quốc gia đầu tiên phải đối mặt với các cuộc tấn công thuế quan của Trump. Hôm thứ Sáu, Cơ quan Thống kê Canada báo cáo nước này đã mất 62.000 việc làm toàn thời gian trong tháng 3, mức cao nhất kể từ năm 2021.

Các nhà giao dịch hoán đổi qua đêm đặt cược tỷ lệ gần như 50/50 cho một đợt cắt giảm lãi suất khác tại quyết định tiếp theo của ngân hàng trung ương vào ngày 16 tháng 4, tăng từ mức chỉ hơn một phần ba vào thứ Năm.

Đồng thời, cuộc chiến thương mại có khả năng đẩy lạm phát lên cao, hạn chế mức độ Ngân hàng Trung ương Canada có thể cắt giảm chi phí vay để hỗ trợ nền kinh tế. Tuy nhiên, hôm thứ Năm, Thủ tướng Mark Carney đã báo hiệu rằng phản ứng trả đũa của chính phủ ông được thiết kế một phần để ngăn chặn sự leo thang xung đột với Mỹ. Điều đó có khả năng hạn chế cú sốc giá và cho ngân hàng trung ương thêm dư địa để cắt giảm.

Dominique Lapointe, một nhà kinh tế tại Manulife Financial Corp., đã viết trong một báo cáo gửi cho các nhà đầu tư: "Sự lan tỏa lạm phát có khả năng từ phản ứng đó nhỏ hơn nhiều so với một cuộc trả đũa 'một đô la đổi một đô la' hoàn toàn".

Carney hôm thứ Năm đã công bố mức thuế 25% đối với các phương tiện của Mỹ không tuân thủ Hiệp định Mỹ-Mexico-Canada, cũng như đối với các thành phần của Mỹ trong ô tô được vận chuyển theo thỏa thuận thương mại. Điều đó tương tự như thuế quan của Trump đối với ô tô Canada và bổ sung vào các khoản thuế trả đũa hiện có của Canada đối với 60 tỷ đô la Canada (42,2 tỷ đô la Mỹ) hàng hóa của Mỹ, bao gồm thép, nhôm, điện tử và mỹ phẩm.

Stefane Marion, nhà kinh tế trưởng tại Ngân hàng Quốc gia, cho biết trong một cuộc phỏng vấn: "Nếu chúng ta bắt đầu áp thuế lên Mỹ, điều này sẽ không tối ưu cho nền kinh tế Canada, thì bạn sẽ hạn chế khả năng cắt giảm lãi suất của ngân hàng trung ương".

"Tôi biết hiện giờ đang là chiến dịch bầu cử, có vẻ tốt khi tỏ ra cứng rắn, nhưng thực tế, cấu trúc nền kinh tế của chúng ta không được thiết lập để trả đũa thuế quan của Mỹ, thật không may."

"Ngày Giải phóng" của Trump vào thứ Tư, trong đó ông áp đặt cái gọi là thuế quan đáp trả lên các quốc gia trên toàn thế giới, đã miễn cho Canada bất kỳ khoản thuế mới nào - mặc dù Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent nói với Bloomberg Television rằng ông không chắc tại sao. Hôm thứ Sáu, Carney nói rằng Canada "đã có được điều tốt nhất từ một loạt các thỏa thuận tồi tệ".

Các quyết định về thuế quan của tổng thống Mỹ đã giúp đẩy đồng đô la Canada lên mức cao nhất kể từ tháng 12 vào thứ Năm - và mặc dù sự mất giá đáng kể của đồng đô la Canada vẫn có khả năng xảy ra, nhưng sự mạnh lên gần đây của nó sẽ hạn chế sự gia tăng chi phí nhập khẩu.

Tuy nhiên, Carney đã nói rằng Canada vẫn còn các biện pháp đối phó thuế quan khác mà họ có thể triển khai nếu Trump thực hiện các mối đe dọa của mình về việc áp đặt thuế nhập khẩu đối với gỗ mềm, dược phẩm, đồng hoặc các sản phẩm khác.

Canada là đối tác thương mại lớn nhất của Mỹ - người ta thường nhắc lại rằng khi Mỹ hắt hơi, Canada sẽ bị cảm lạnh. Các nhà giao dịch hoán đổi qua đêm hiện cũng kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm chi phí vay sâu hơn trong năm nay.

Avery Shenfeld, nhà kinh tế trưởng tại Ngân hàng Thương mại Hoàng gia Canada, đã viết trong một báo cáo gửi cho các nhà đầu tư: "Macklem rõ ràng muốn tạm dừng để đánh giá tình hình và có được sự rõ ràng hơn về tác động tăng trưởng và lạm phát của cuộc chiến thương mại". Ông chỉ ra bài phát biểu gần đây nhất của thống đốc ngân hàng, trong đó ông nhấn mạnh rằng lạm phát do thuế quan sẽ hạn chế phản ứng của các nhà hoạch định chính sách.

"Nhưng nếu sự suy giảm trên thị trường tài chính toàn cầu tích tụ quá nhiều động lực, ông ấy có thể phải xem xét lại."

©2025 Bloomberg L.P.

Bản tiếng Việt  của The Canada Life