Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) cảnh báo về rủi ro căng thẳng thương mại đối với ổn định tài chính

Điều gì sẽ xảy ra nếu thuế quan của Trump gia tăng cường độ?

Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) hôm thứ Năm cảnh báo rằng trong khi hệ thống tài chính của đất nước vẫn ổn định và kiên cường, một cuộc chiến thương mại kéo dài - đặc biệt là cuộc chiến có liên quan đến Mỹ- có thể gây ra rủi ro đáng kể đối với sự ổn định kinh tế và tài chính.

Trong Báo cáo Ổn định Tài chính thường niên, ngân hàng trung ương đã chỉ ra sự bất ổn ngày càng gia tăng xuất phát từ các cuộc trao đổi thuế quan đang diễn ra giữa Mỹ và Canada. Thống đốc Tiff Macklem đã nhấn mạnh sự nghiêm trọng của tình hình trong một cuộc họp báo ở Ottawa, nêu rõ rằng "một cuộc chiến thương mại kéo dài là mối đe dọa lớn nhất đối với nền kinh tế Canada. Nó cũng làm tăng rủi ro đối với sự ổn định tài chính."

BoC lưu ý rằng, trong ngắn hạn, sự khó lường của chính sách thương mại Hoa Kỳ có thể dẫn đến biến động thị trường gia tăng và thanh khoản căng thẳng. Báo cáo cho biết, nếu không được kiểm soát, những gián đoạn này có thể leo thang thành rối loạn thị trường hoàn toàn.

Rủi ro đối với nền kinh tế

Trong trung và dài hạn, các tác động có thể sâu sắc hơn. Một cuộc xung đột thương mại toàn cầu kéo dài sẽ đè nặng lên hoạt động kinh tế, có thể làm suy yếu năng lực tài chính của cả hộ gia đình và doanh nghiệp. Điều này, đến lượt nó, có thể ảnh hưởng đến sức khỏe của các ngân hàng và các tổ chức tài chính khác của Canada.

"Phân tích của chúng tôi không phải là một dự báo, đó là một đánh giá về các lỗ hổng," ông Macklem nói. Ông nói thêm rằng các hộ gia đình có mức nợ cao hơn và không có thế chấp đặc biệt có nguy cơ vỡ nợ khi đối mặt với căng thẳng tài chính kéo dài. Những vụ vỡ nợ như vậy có thể tạo thêm áp lực lên các tổ chức tài chính, bất chấp tình hình thanh khoản mạnh mẽ hiện tại và khả năng tiếp cận nguồn vốn của họ.

Báo cáo của BoC lưu ý: "Nếu tổn thất tín dụng xảy ra trên quy mô đủ lớn, các ngân hàng có thể cắt giảm cho vay để phản ứng. Các hộ gia đình và doanh nghiệp đang gặp khó khăn sẽ ít có khả năng tiếp cận tín dụng hơn để vượt qua giai đoạn khó khăn. Chu kỳ này có thể làm trầm trọng thêm suy thoái kinh tế."

Báo cáo cũng nêu lên mối lo ngại về hoạt động của các quỹ phòng hộ (hedge fund), đặc biệt là việc họ ngày càng gia tăng mức độ tiếp xúc với trái phiếu Chính phủ Canada. Trong một số trường hợp, các quỹ phòng hộ chiếm gần một nửa tổng số giao dịch mua trái phiếu trong các phiên đấu thầu. Tuy nhiên, nhiều vị thế này được đòn bẩy bằng vốn vay, làm tăng rủi ro thị trường rút lui nhanh chóng trong giai kỳ căng thẳng tài chính.

Tuy nhiên, BoC cũng tìm thấy một số dấu hiệu đáng khích lệ. Khi lãi suất bắt đầu giảm vào năm ngoái, mức nợ hộ gia đình đã giảm bớt và số vụ phá sản doanh nghiệp giảm. Ngân hàng trung ương cho biết các ngân hàng và tổ chức tài chính phi ngân hàng đã cải thiện năng lực hấp thụ các cú sốc tài chính.

Bất ổn đang diễn ra

Các chủ nhà có khoản vay thế chấp đến hạn tái tục trong năm nay hoặc năm tới nói chung có vị thế tốt hơn nhờ lãi suất thấp hơn. Tuy nhiên, BoC cảnh báo rằng việc mất thu nhập hoặc việc làm có thể thay đổi đáng kể triển vọng tài chính của họ.

Các doanh nghiệp có những lỗ hổng có sẵn - chẳng hạn như mức nợ cao, khả năng sinh lời yếu hoặc dự trữ tiền mặt thấp - cũng vẫn dễ bị chậm trễ trong việc trả nghĩa vụ nợ nếu điều kiện kinh tế xấu đi.

Bản tiếng Việt của The Canada Life