Mức tăng trái phiếu do chính phủ phát hành 'lấn át' nhà đầu tư thu nhập cố định: chuyên gia

Theo một chuyên gia, khi các chính phủ trên thế giới tìm cách tăng chi tiêu quốc phòng và cơ sở hạ tầng, thị trường thu nhập cố định đang bị căng thẳng bởi nguồn cung trái phiếu ngày càng tăng.

Konstantin Boehmer, quản lý danh mục đầu tư tại Mackenzie Investments, nói với BNN Bloomberg trong một cuộc phỏng vấn hôm thứ Hai: "Tại Canada… gần đây chúng ta đã thấy một số thông báo rằng sẽ có sự gia tăng đáng kể trong chi tiêu của chính phủ dành cho chi tiêu quân sự."

"Điều đó đang gây một số căng thẳng cho thị trường trái phiếu vì nó đang lấn át các nhà đầu tư. Có rất nhiều nguồn cung trái phiếu đang đến với chúng ta trên thị trường thu nhập cố định và điều đó nói chung dẫn đến lợi suất cao hơn một chút."

Tại Hoa Kỳ, các nhà đầu tư thu nhập cố định đã tập trung vào dự luật chi tiêu tài chính của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump mà ông gọi là "Dự luật lớn đẹp", có thể làm tăng đáng kể nợ quốc gia.

Nhưng Boehmer cho biết tác động của dự luật đối với các nhà đầu tư trái phiếu có thể ít nghiêm trọng hơn nhiều chuyên gia tin tưởng.

Ông nói: "Tôi nghĩ rằng 'Dự luật lớn đẹp', dù cái tên có tệ đến đâu, thực ra không tệ như nó được miêu tả trên các phương tiện truyền thông, bởi vì về mọi mặt, việc cắt giảm thuế từ Trump 1.0 phải được kéo dài và riêng điều đó đã là khoảng 5 nghìn tỷ đô la Mỹ."

"Nhưng gói đó tự nó thực sự có quy mô có thể là 2-3 nghìn tỷ đô la, tức là ít hơn một chút, vì vậy phải có một số lĩnh vực thực sự có một số khoản tiết kiệm được đưa vào. Và nếu chúng ta thêm doanh thu dự kiến từ thuế quan, đây thực sự là một dự luật thuế trung lập rộng rãi."

Boehmer cho biết việc nhận ra rằng dự luật chi tiêu của Đảng Cộng hòa sẽ không làm tăng thêm nhiều vào nợ quốc gia Hoa Kỳ như lo sợ trước đây đang "từng chút một, thấm vào thị trường," làm giảm bớt một số biến động đã thấy trong những tuần gần đây.

Ông nói thêm rằng mặc dù có sự tái cân bằng đang diễn ra khỏi tài sản Hoa Kỳ bởi các nhà đầu tư tìm kiếm các thị trường thu nhập cố định ổn định hơn, lợi suất từ trái phiếu kho bạc liên kết lạm phát 30 năm hiện ở mức khoảng 2,7%, "thuận lợi" so với hầu hết các quốc gia khác.

Boehmer cho biết một vài ngoại lệ sẽ nằm ở một số thị trường mới nổi nhất định, nơi đồng đô la Hoa Kỳ suy yếu đã làm cho việc đầu tư trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn.

Ông giải thích: "Điều đó có lẽ là kịch bản tốt nhất cho các thị trường mới nổi và Brazil có lẽ sẽ đi đầu trong số đó."

"Lý do tại sao điều đó tốt cho các thị trường mới nổi là họ thường vay rất nhiều tiền bằng đô la Mỹ. Nếu giá trị của đồng đô la Mỹ giảm xuống, điều đó có nghĩa là họ phải trả ít hơn để trả lại các mức nợ đó, vì vậy điều đó tốt cho các thị trường mới nổi."

Các nhà đầu tư thu nhập cố định cũng sẽ theo dõi quyết định lãi suất tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ dự kiến vào cuối tuần này. Ngân hàng trung ương được dự đoán rộng rãi sẽ giữ lãi suất ổn định, mặc dù Boehmer lưu ý rằng thị trường lao động Hoa Kỳ tiếp tục cho thấy dấu hiệu suy yếu.

Ông nói, dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ dưới dạng yêu cầu trợ cấp thất nghiệp lần đầu đã "suy yếu trong những tuần gần đây," điều này cuối cùng có thể buộc Fed phải ngừng chờ đợi.

Ông nói: "Chắc chắn không phải lần này, nhưng nếu chúng ta nhận được thêm vài báo cáo xấu nữa, tôi nghĩ cuộc họp Fed tiếp theo có thể diễn ra."

Bản tiếng Việt của The Canada Life