Sự gia tăng mất việc làm và căng thẳng thương mại làm dấy lên suy đoán về một đợt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Canada vào tuần tới

Sự hạ nhiệt hơn nữa của thị trường lao động Canada, được báo cáo vào tuần trước cho tháng Tám, đã làm gia tăng suy đoán rằng Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) có thể sắp cắt giảm lãi suất trong quyết định tiếp theo của mình, dự kiến vào ngày 17 tháng Chín.

Báo cáo của Cơ quan Thống kê Canada tiết lộ 66.000 việc làm đã bị mất vào tháng trước, sau khi 41.000 việc làm biến mất trong tháng 7, khi tỷ lệ thất nghiệp toàn quốc tăng lên 7.1%. Mặc dù đây là tỷ lệ thất nghiệp cao nhất ngoài thời kỳ đại dịch trong gần một thập kỷ, các nhà kinh tế vẫn không xem việc cắt giảm lãi suất vào tuần tới là điều chắc chắn.

Việc công bố Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) sắp tới vào ngày 16 tháng Chín, ngay trước cuộc họp tiếp theo của BoC, vẫn là một biến số quan trọng. Bà Claire Fan, nhà kinh tế cấp cao của Ngân hàng Hoàng gia Canada (RBC), cho biết: “Một báo cáo lạm phát nhẹ nhàng hơn nữa có thể làm tăng khả năng nới lỏng bổ sung so với kịch bản cơ bản hiện tại của chúng tôi, vốn giả định BoC đã đạt đến cuối chu kỳ.”

Ông Sal Guatieri của BMO viết: “Lạm phát cốt lõi cứng đầu đã tạo ra một rào cản lớn cho một đợt cắt giảm lãi suất khác của Ngân hàng Canada, làm giảm khả năng xảy ra một động thái vào ngày 17 tháng 9.” Ông nói thêm rằng nếu các báo cáo về việc làm và lạm phát trong tương lai vẫn ở mức thấp, Ngân hàng có thể nới lỏng vào tháng 10, cuối cùng đưa lãi suất chính sách giảm 75 điểm cơ bản xuống còn 2.0% trước mùa xuân tới.

Nhà kinh tế Rishi Sondhi của TD lập luận rằng “nhu cầu trong nước dường như đã gây bất ngờ theo hướng tích cực. Điều này có thể củng cố lập luận để Ngân hàng giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 17 tháng 9.” Tuy nhiên, Andrew Grantham của CIBC cho biết: “Chúng tôi tiếp tục nghĩ rằng cần phải có thêm một vài đợt cắt giảm lãi suất từ Ngân hàng Canada để thúc đẩy sự phục hồi, và giả sử không có sự thay đổi đột ngột nào trong số liệu LFS vào tuần tới, chúng tôi dự báo đợt cắt giảm đầu tiên sẽ được thực hiện tại cuộc họp tháng 9 sắp tới.”

Thị trường lao động suy yếu khi chiến tranh thương mại gây tổn hại

Tác động của cuộc chiến thương mại đặc biệt rõ rệt trong ngành sản xuất, nơi đã mất 58.100 việc làm trong bảy tháng qua. Các dịch vụ chuyên nghiệp, khoa học và kỹ thuật mất 26.000 vị trí chỉ riêng trong tháng 8. Ontario, British Columbia và Alberta chứng kiến mức mất việc làm lớn nhất trong khu vực, trong khi Quebec vẫn ổn định.

“Các thành phố ở Nam Ontario tiếp tục gánh chịu tỷ lệ thất nghiệp cao nhất cả nước, với Windsor (11.1%), Oshawa (9.0%) và Toronto (8.9%) chịu ảnh hưởng nặng nề nhất của cuộc chiến thương mại,” bà Fan nói.

Lo ngại lạm phát vẫn còn, nhưng thị trường kỳ vọng nới lỏng

Mặc dù tỷ lệ lạm phát chung của Canada vẫn ở dưới mục tiêu 2% của BoC, nhưng tỷ lệ cơ bản đang theo dõi “cao hơn một chút so với mục tiêu,” ông Guatieri nói. Nhà kinh tế Royce Mendes của Desjardins Group lập luận rằng những lo ngại về lạm phát đã bị phóng đại bởi các yếu tố tạm thời, cho thấy “đã đến lúc thực sự gạt những lo ngại về lạm phát sang một bên và bắt đầu tập trung… vào việc hỗ trợ nền kinh tế, với tỷ lệ thất nghiệp gần 7%.” Mendes cho rằng thị trường có thể đang đánh giá thấp phạm vi cắt giảm lãi suất trong tương lai của BoC.

Bất chấp những tiêu đề tiêu cực, một số yếu tố cơ bản vẫn kiên cường. Bà Fan lưu ý: “Chúng tôi không kỳ vọng điều đó sẽ lan rộng và gây ra một sự co lại sắc nét, trên diện rộng,” bà trích dẫn chi tiêu tiêu dùng trong nước lành mạnh và tỷ lệ thuế quan trung bình tương đối thấp của Canada theo CUSMA.

Canadian Mortgage Professional.