Các chuyên gia cảnh báo về sự chậm lại trong đầu tư, sự thay đổi của thị trường thế chấp và khả năng cắt giảm lãi suất

Sự không chắc chắn xung quanh mối quan hệ thương mại của Canada với Hoa Kỳ đang gây thêm áp lực lên các doanh nghiệp và thị trường tài chính, với các chuyên gia thế chấp đang theo dõi chặt chẽ cách Ngân hàng Trung ương Canada sẽ phản ứng.

Các chuyên gia cảnh báo rằng sự bất ổn trong thương mại, đặc biệt là việc xem xét lại Hiệp định Canada-Hoa Kỳ-Mexico (CUSMA) sắp diễn ra, đang hoạt động như một "thuế đối với các doanh nghiệp", làm chậm quá trình đầu tư và ra quyết định kinh tế.

Mặc dù Canada đã đảm bảo được sự hoãn thuế tạm thời của Hoa Kỳ trong tuần này, nhưng các nhà kinh tế cho biết rủi ro vẫn còn cao. Nhà kinh tế Derek Holt của Ngân hàng Nova Scotia lưu ý rằng tuyên bố của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã để ngỏ khả năng căng thẳng thương mại tiếp tục gia tăng.

"Hãy đọc kỹ điều đó. Tôi nghĩ điều đó có nghĩa là chúng ta sẽ tiếp tục tham gia các cuộc đàm phán CUSMA/USMCA với Trump đặt ra cùng một mốc thời gian phi thực tế như lần trước", Holt cho biết. "Trump sẽ thúc đẩy một thỏa thuận nhanh chóng và khi Canada đào sâu vào các vấn đề quan trọng, ông ấy có thể sẽ lại đe dọa áp thuế".

Các nhà kinh tế cảnh báo rằng tình trạng bế tắc thương mại có thể làm nản lòng đầu tư kinh doanh và tác động đến niềm tin của người tiêu dùng – những yếu tố có thể ảnh hưởng đến thị trường thế chấp. Nhà kinh tế trưởng Frances Donald của Royal Bank of Canada nhấn mạnh rằng bản thân sự bất ổn cũng gây ra hậu quả kinh tế.

"Những căng thẳng và mơ hồ xung quanh mối quan hệ thương mại Hoa Kỳ-Canada có thể sẽ gây áp lực lên nhiều doanh nghiệp và hộ gia đình ở Canada, những người không hiểu rõ triển vọng kinh doanh sẽ như thế nào", Donald cho biết. "Chúng tôi dự kiến sẽ thấy sự tạm dừng trong các quyết định kinh doanh lớn trong các lĩnh vực cốt lõi ở Canada và... sự bất ổn này tự nó hoạt động như một loại thuế đối với các doanh nghiệp không thể hoạt động theo cách thông thường".

Thị trường đã phản ứng bằng sự biến động gia tăng. Theo Bloomberg News, trước khi Canada được hoãn thuế quan, suy đoán về việc Ngân hàng Trung ương Canada sẽ cắt giảm lãi suất khẩn cấp đã gia tăng. Ngân hàng Trung ương Canada gần đây đã hạ lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản xuống còn 3%, nhưng có thể cần phải cắt giảm thêm nếu căng thẳng thương mại leo thang.

Với quyết định về lãi suất tiếp theo được ấn định vào ngày 12 tháng 3, nhà kinh tế trưởng Jimmy Jean của Desjardins Group tin rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ áp dụng cách tiếp cận chờ đợi và xem xét.

“Thông thường, họ muốn phản ứng dựa trên bằng chứng, những gì thực sự đang xảy ra chứ không phải dựa trên suy đoán”, Jean cho biết. “Tôi cho rằng họ sẽ chờ đợi”.

Tuy nhiên, nếu một cuộc chiến thuế quan toàn diện nổ ra, Jean kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm lãi suất mạnh mẽ, có khả năng hơn 25 điểm cơ bản. Bản thân Ngân hàng Trung ương Canada đã cảnh báo rằng một cuộc chiến thương mại có thể khiến nền kinh tế suy giảm 2,5% đến 3% trong vòng một năm. Ngược lại, nếu không có xung đột thương mại, nền kinh tế dự kiến sẽ tăng trưởng 1,8% vào năm 2024.

Một số chuyên gia cho rằng lãi suất lẽ ra phải thấp hơn. Robert Embree, chuyên gia kinh tế cấp cao tại Rosenberg Research & Associates Inc., tin rằng lãi suất hiện tại là quá hạn chế, bất kể thuế quan có thành hiện thực hay không.

Ông cho biết “Ngân hàng Trung ương Canada vẫn đang ở trên lãi suất trung lập, điều này khó có thể biện minh được ngay cả khi không có thuế quan”.

Ngân hàng Montreal đã điều chỉnh dự báo, hiện đang kỳ vọng lãi suất sẽ giảm 50 điểm cơ bản vào mùa hè và tăng trưởng GDP sẽ yếu hơn một chút ở mức 1,7% vào năm 2025, giảm so với dự báo trước đó là 1,9%.

"Do đó, chúng tôi chủ yếu quay trở lại mức trước đây, xét về dự báo của mình. Nhưng 'nỗi sợ' thuế quan này đang để lại di sản", phó kinh tế trưởng của BMO, Michael Gregory, lưu ý trong một báo cáo khách hàng.

Khi mối lo ngại về thương mại gia tăng, các nhà hoạch định chính sách của Canada đang tìm cách để nền kinh tế phục hồi tốt hơn. Ngày càng có nhiều sự ủng hộ cho việc giảm rào cản thương mại liên tỉnh, điều này có thể mở ra những cơ hội kinh tế mới trong nước.

Thủ tướng Justin Trudeau sẽ tổ chức Hội nghị thượng đỉnh kinh tế Canada-Hoa Kỳ tại Toronto vào thứ Sáu này, quy tụ các nhà lãnh đạo doanh nghiệp và lao động để thảo luận về các chiến lược tăng trưởng kinh tế.

"Trong nhiều năm qua, các nhà kinh tế đã nhấn mạnh rằng tiềm năng kinh tế của Canada đang ở mức thấp nhất và hầu như chưa bao giờ tệ hơn thế", Donald cho biết. "Nhưng giờ đây, chúng tôi bắt đầu thấy sự tập trung thực sự vào nhiều hồ sơ kinh tế khác nhau có thể là tương lai kinh tế của Canada".

©2025 Canadian Mortgage Professional

Bản tiếng Việt của The Canada Life