Các nhà kinh tế và học giả dự đoán xu hướng giá cả hàng tạp hóa tăng cao sẽ tiếp tục theo người tiêu dùng đến năm 2026 ngay cả khi Cơ quan Thống kê Canada báo cáo tỷ lệ lạm phát chung ổn định trong tháng 11.

Cơ quan này cho biết hôm thứ Hai rằng lạm phát hàng năm đã tăng 2,2% trong tháng 11, không thay đổi so với tháng trước và thấp hơn một chút so với dự báo của các nhà kinh tế.

Giá cả hàng tạp hóa đã tăng 4,7% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 11 - tăng mạnh so với mức 3,4% trong tháng 10 và là mức cao nhất được ghi nhận kể từ tháng 12 năm 2023.

Giá các loại quả mọng tươi tăng cao là nguyên nhân chính dẫn đến sự tăng tốc trong tháng 11, theo StatCan, và chi phí cũng đang tăng lên trong một nhóm rộng bao gồm các loại thực phẩm chế biến sẵn như súp và khoai tây chiên.

Giá thịt bò tươi hoặc đông lạnh đã tăng 17,7% trong tháng 11 do lượng tồn kho gia súc giảm trên khắp Bắc Mỹ. Trong khi đó, thuế quan từ Mỹ, kết hợp với điều kiện thời tiết khắc nghiệt, đang gây áp lực lên các vùng sản xuất cà phê, đẩy giá cà phê tinh chế tăng 27,8% mỗi năm.

Benjamin Reitzes, giám đốc điều hành mảng lãi suất Canada và chiến lược gia vĩ mô của BMO, cho biết trong một cuộc phỏng vấn rằng tín hiệu giá cả từ các nhà sản xuất thực phẩm cho thấy lạm phát tại các cửa hàng tạp hóa sẽ vẫn dai dẳng ít nhất cho đến vài tháng đầu năm 2026.

Reitzes said a soft Canadian dollar can push up import prices for grocers, and global trade frictions are also raising costs across the supply chain.

Báo cáo Giá Thực phẩm do một số trường đại học Canada công bố hồi đầu tháng này dự báo tỷ lệ lạm phát trong lĩnh vực này sẽ ở mức từ 4% đến 6% vào năm tới.

Ông Reitzes cho biết đồng đô la Canada yếu có thể đẩy giá nhập khẩu lên cao đối với các nhà bán lẻ thực phẩm, và những căng thẳng thương mại toàn cầu cũng đang làm tăng chi phí trên toàn chuỗi cung ứng.

“Chúng ta sẽ xem bức tranh thương mại diễn biến như thế nào trong suốt năm 2026,” ông nói.

“Có tiềm năng để mọi thứ được cải thiện, nhưng Ngân hàng Trung ương Canada hầu như không thể làm gì về giá thực phẩm vì lãi suất không ảnh hưởng đến giá thực phẩm, thật không may.”

Số liệu lạm phát tháng 11 được công bố sau khi Ngân hàng Trung ương Canada giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 2,25% vào tuần trước.

Nhà kinh tế cấp cao của CIBC, Andrew Grantham, cho biết trong một báo cáo ngắn gửi khách hàng hôm thứ Hai rằng một loạt các chỉ số lạm phát cốt lõi đã giảm nhẹ trong tháng 11, cho thấy một số dấu hiệu giảm bớt áp lực giá cả cơ bản.

Ông cho biết lạm phát lõi “vẫn còn quá cao để cho phép cắt giảm lãi suất thêm nữa”, nhưng cũng chưa đủ mạnh để kêu gọi tăng lãi suất vào năm 2026.

“Chúng tôi tiếp tục dự báo Ngân hàng Trung ương Canada sẽ giữ lãi suất qua đêm ổn định ở mức hiện tại trong suốt năm tới”, Grantham nói.

Theo LSEG Data & Analytics, thị trường tài chính phần lớn ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất trong quyết định lãi suất đầu tiên của Ngân hàng Trung ương Canada năm 2026 vào ngày 28 tháng 1.

Reitzes cho biết, trong khi lạm phát lõi giảm bớt, thì độ rộng của lạm phát — sự phân bố các mặt hàng có giá tăng nhanh — lại xấu đi trong tháng 11.

Ông đồng ý với Grantham rằng ngân hàng trung ương có khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất chuẩn trong suốt hoặc phần lớn năm 2026.

StatCan cho biết hôm thứ Hai rằng giá xăng dầu giảm so với cùng kỳ năm ngoái nhưng tăng 1,8% so với tháng trước trong tháng 11, chủ yếu là do sự gián đoạn hoạt động của các nhà máy lọc dầu.

Trong khi đó, người tiêu dùng đã cảm thấy bớt gánh nặng hơn về chi phí đi lại trong tháng trước.

Lượng đặt phòng khách sạn cũng giảm 6,9% so với cùng kỳ năm trước. Cơ quan Thống kê Canada (StatCan) cho biết mức giảm so với năm trước đặc biệt rõ rệt ở Ontario, nơi vào tháng 11 năm 2024, Toronto đã đăng cai tổ chức các buổi hòa nhạc trong khuôn khổ tour diễn Eras của Taylor Swift.

Tốc độ tăng giá thuê nhà cũng chậm lại trong tháng 11, bù đắp cho sự gia tăng chi phí dịch vụ di động.

Nhà kinh tế cấp cao của TD, Leslie Preston, cho biết trong một bản báo cáo ngắn rằng bà dự đoán sẽ có một số "biến động" trong những tháng tới đối với lạm phát do việc miễn thuế GST năm ngoái làm sai lệch sự so sánh hàng năm.

Năm ngoái, chính phủ liên bang đã miễn thuế bán hàng đối với nhiều mặt hàng tạp hóa, quà tặng thông thường và hàng gia dụng trong hai tháng bắt đầu từ giữa tháng 12.

Reitzes cho biết các so sánh lạm phát hàng năm gắn liền với kỳ nghỉ thuế sẽ cho thấy con số lạm phát chung tăng lên bắt đầu từ tháng 12 và giảm trở lại vào tháng 2.

Ông nói thêm rằng bức tranh lạm phát sẽ lại bị biến động vào tháng Tư, một năm sau khi việc loại bỏ thuế carbon đối với người tiêu dùng đã làm giảm mạnh giá xăng dầu trong phần lớn năm 2025.

“Sẽ có rất nhiều biến động trong các số liệu lạm phát trong bốn tháng tới — một phần lý do tại sao Ngân hàng Trung ương Canada nên chờ đợi và xem mọi thứ diễn biến như thế nào,” ông Reitzes nói.

Ông Preston cho biết TD nhìn chung dự kiến lạm phát sẽ giảm dần trở lại mức mục tiêu 2% của Ngân hàng Canada trong năm tới.

The Canadian Press