Lạm Phát Canada Có Dấu Hiệu Giảm Nhẹ, Ngân Hàng Trung Ương Dự Kiến Tạm Ngưng Tăng Lãi Suất

Mặc dù có những dấu hiệu cho thấy lạm phát đang giảm bớt trong tháng 10, nhưng bức tranh tổng thể lại phức tạp hơn, khiến hầu hết các nhà kinh tế dự đoán Ngân hàng Trung ương Canada (Bank of Canada) sẽ tạm dừng việc tăng lãi suất trong quyết định lãi suất cuối cùng của năm.

Cơ quan Thống kê Canada cho biết hôm thứ Hai rằng giá xăng và giá cả tại các cửa hàng tạp hóa rẻ hơn đã giúp kéo tỷ lệ lạm phát hàng năm xuống còn 2,2% trong tháng 10.

Mức này cao hơn một chút so với dự đoán của các nhà kinh tế, nhưng đã giảm so với mức 2,4% trong tháng 9.

Chi phí xăng tăng cao đã được đổ lỗi cho việc lạm phát tháng 9 tăng vọt nửa điểm, và Cơ quan Thống kê Canada cho biết việc giá xăng giảm trong tháng trước đã giúp kiềm chế lạm phát.

Giá cả tại các cửa hàng tạp hóa cũng giảm 0,6% trong tháng 10, đây là mức giảm lớn nhất theo tháng kể từ tháng 9 năm 2020.

Ông Doug Porter, chuyên gia kinh tế trưởng của Ngân hàng Montreal (BMO), cho biết một phần của sự giảm nhẹ lạm phát có thể liên quan đến việc “tháo gỡ” (unwinding) áp lực giá từ các loại thuế quan đã được áp dụng đối với các mặt hàng dễ hỏng của Mỹ, ví dụ như nước cam Florida, hồi đầu năm. Ottawa đã hủy bỏ phần lớn thuế quan trả đũa của Canada đối với Hoa Kỳ vào tháng 9.

Giá thực phẩm mua tại cửa hàng tạp hóa đã tăng 3,4% trên cơ sở hàng năm, giảm tốc so với mức 4% trong tháng 9.

Cơ quan Thống kê Canada cho biết sự giảm tốc này là do chi phí rau tươi và thực phẩm đã qua chế biến hạ nhiệt, nhưng mức tăng giá lớn hơn đối với thịt gà tươi và đông lạnh đã làm giảm bớt mức giảm chung.

Loại trừ ảnh hưởng từ thực phẩm và năng lượng, ông Porter cho biết tỷ lệ lạm phát hàng năm đã tăng ba điểm lên mức 2,7% trong tháng 10. (Mức lạm phát cốt lõi này thường được Ngân hàng Trung ương theo dõi sát sao hơn để đánh giá áp lực giá dài hạn).

Tuy nhiên, có nhiều cách khác nhau mà các nhà kinh tế và Ngân hàng Trung ương Canada (Bank of Canada) sử dụng để nắm bắt xu hướng lạm phát cơ bản. Một số thước đo cho thấy áp lực giá đang giảm bớt, trong khi những thước đo khác lại cho thấy những dấu hiệu cứng đầu trong tháng 10.

Ông Porter nhận xét: “Có rất nhiều tín hiệu mâu thuẫn và có rất nhiều sự lộn xộn trong lạm phát cơ bản.”

Ngân hàng Trung ương Canada tăng hoặc giảm lãi suất cơ bản của mình nhằm mục đích giữ tỷ lệ lạm phát hàng năm quanh mục tiêu hai phần trăm. Ngân hàng trung ương không muốn lạm phát duy trì quá cao trên mức hai phần trăm, cũng không muốn lạm phát giảm xuống dưới mức đó.

Với một loạt các thay đổi về thuế và tác động của thuế quan ảnh hưởng đến số liệu lạm phát của Canada, Ngân hàng Trung ương đã thừa nhận rằng hiện tại việc nắm bắt được xu hướng lạm phát cơ bản khó khăn hơn bình thường.

Ông Porter cho biết dữ liệu tháng 10 cho thấy sự cân bằng của các số liệu lạm phát cốt lõi (core inflation readings) có khả năng đưa mức tăng giá cơ bản gần mức 2,5% — phù hợp với kỳ vọng của Ngân hàng Trung ương Canada.

Ông lưu ý rằng, nếu loại bỏ ảnh hưởng từ việc bãi bỏ giá carbon hồi đầu năm nay, lạm phát hàng năm cũng sẽ ở mức cao hơn một chút so với mốc 2,5%.

Ông Porter nhận định rằng mặc dù lạm phát đang giảm, mức lạm phát cơ bản ở mức 2,5% vẫn là hơi cao đối với Ngân hàng Trung ương Canada.

“Từ quan điểm của Ngân hàng [Trung ương], mức đó có lẽ là hơi nóng để họ cảm thấy hoàn toàn thoải mái,” ông Porter nói. “Vì vậy, điểm mấu chốt ở đây là, tôi nghĩ ngân hàng sẽ không thay đổi lãi suất tại cuộc họp tiếp theo của họ.”

Báo cáo lạm phát tháng 10 là cái nhìn cuối cùng về dữ liệu giá cả của Ngân hàng Trung ương Canada trước quyết định lãi suất cuối cùng của năm vào ngày 10 tháng 12.

Lãi suất cơ bản của ngân hàng trung ương hiện đang ở mức 2,25%, sau các đợt cắt giảm lãi suất liên tiếp vào tháng 9 và tháng 10.

Các quan chức Ngân hàng Trung ương Canada đã phát tín hiệu vào tháng trước rằng họ có thể đã hoàn thành việc cắt giảm lãi suất trong thời gian sắp tới, trừ khi dữ liệu kinh tế có sự bất ngờ lớn.

Andrew Grantham, chuyên gia kinh tế cấp cao của CIBC, cho biết trong một ghi chú gửi khách hàng hôm thứ Hai rằng mặc dù tỷ lệ lạm phát chính đã hạ nhiệt, Ngân hàng Trung ương Canada sẽ cần thấy một giai đoạn giá cả chậm lại bền vững hơn để điều chỉnh lãi suất trở lại.

“Chúng tôi tiếp tục dự báo không có sự thay đổi nào đối với lãi suất qua đêm cho đến cuối năm sau,” Grantham nói.

Theo dữ liệu và phân tích của LSEG, thị trường tài chính đã định giá khả năng Ngân hàng Trung ương Canada giữ nguyên lãi suất trong tháng 12 là chỉ dưới 90% tính đến giữa ngày thứ Hai.

Abbey Xu, chuyên gia kinh tế của RBC, cho biết báo cáo lạm phát tháng 10 củng cố quan điểm rằng nền kinh tế không cần phải giảm lãi suất khẩn cấp.

Bà cho biết: “Áp lực giá cốt lõi vẫn dai dẳng ở mức cao hơn mục tiêu lạm phát của BoC, nhu cầu tiêu dùng cho đến nay đã chứng tỏ được khả năng phục hồi (resilient) bất chấp sự không chắc chắn của thương mại quốc tế, và chính sách tài khóa được thiết lập để hỗ trợ tăng trưởng trong năm tới,” bà viết trong một ghi chú.

Việc giữ cho tỷ lệ lạm phát tổng thể dai dẳng trong tháng 10 là do một số hạng mục tiêu dùng tăng hiếm hoi.

Chi phí dịch vụ di động tăng hiếm hoi. Cơ quan Thống kê Canada cho biết phân khúc này đã tăng 7,7% hàng năm, là mức tăng hàng năm đầu tiên kể từ tháng 4 năm 2023.

Người tiêu dùng cũng phải trả nhiều tiền hơn cho bảo hiểm nhà ở, thế chấp và ô tô trong tháng 10, đặc biệt là ở Alberta.

Trong 5 năm qua, chi phí bảo hiểm nhà ở và thế chấp đã tăng 38,9% trên toàn quốc.

Phí bảo hiểm xe cơ giới đã tăng 18,9%.

Những thay đổi về thuế bất động sản, được ghi nhận hàng năm vào tháng 10, cho thấy chủ nhà Canada phải trả thêm 5,6% hàng năm vào năm 2025. Mức này giảm nhẹ so với mức 6% của năm 2024, mà ông Porter đã lưu ý là mức tăng lớn nhất trong nhiều thập kỷ.

Danh Sách Tỷ Lệ Lạm Phát Tháng 10 Hàng Năm Của Các Tỉnh Bang Canada

Cơ quan Thống kê Canada (Statistics Canada) cho biết tỷ lệ lạm phát hàng năm của Canada trong tháng 10 là 2,2%.