Tỷ lệ tuyển dụng vẫn yếu và tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ, nhưng ngân hàng trung ương vẫn chưa được dự đoán sẽ cắt giảm lãi suất sớm.

Báo cáo việc làm mới nhất của Canada dường như cho Ngân hàng Trung ương Canada thêm lý do để chờ đợi thay vì vội vàng tăng lãi suất – và đối với người vay thế chấp, điều đó có nghĩa là chi phí lãi suất biến động và lãi suất tín dụng thế chấp (HELOC) sẽ ổn định hơn trong thời gian dài hơn thay vì tăng đột ngột.

Cơ quan Thống kê Canada báo cáo rằng nền kinh tế chỉ tạo thêm 8.200 việc làm trong tháng 12, ngay cả khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 6,8% từ 6,5% của tháng trước.

Việc làm toàn thời gian tăng 50.200 vị trí trong khi việc làm bán thời gian giảm 42.000 vị trí, khép lại ba tháng chứng kiến tổng cộng 181.000 việc làm được tạo ra từ tháng 9 đến tháng 11.

Nhà kinh tế trưởng của BMO, Doug Porter, cho biết những con số mới nhất đã đưa thị trường lao động trở lại thực tế sau một loạt các đợt tăng trưởng mạnh mẽ đáng ngạc nhiên.

“Sau những biến động mạnh trong sáu tháng qua (chủ yếu là theo chiều hướng tích cực), báo cáo khá ảm đạm ngày hôm nay có lẽ phản ánh thực tế tốt hơn,” ông Porter nói.

Ông nói thêm rằng dữ liệu ở mức trung bình “sẽ không mấy thu hút sự quan tâm của Ngân hàng Canada” khi cân nhắc quyết định tiếp theo và ủng hộ quan điểm rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách.

Nhà kinh tế cấp cao của TD Bank, Andrew Hencic, cũng có nhận định tương tự, cho rằng báo cáo hôm thứ Sáu “không có khả năng thay đổi quyết định của Ngân hàng Canada”. Ông lập luận rằng sự bất ổn hiện tại và rủi ro lạm phát dai dẳng sẽ ngăn cản ngân hàng trung ương nới lỏng chính sách hơn nữa và sẽ củng cố lập trường thận trọng của ngân hàng đối với bất kỳ động thái nào trong tương lai.

Việc làm tăng trong tháng 12 chủ yếu nhờ vào lĩnh vực chăm sóc sức khỏe và trợ giúp xã hội, với khoảng 21.000 vị trí được tạo thêm, và ngành sản xuất tăng thêm 4.300 việc làm.

Tỷ lệ thất nghiệp đối với người từ 15-24 tuổi tăng lên 13,3%, mặc dù con số này vẫn thấp hơn mức cao nhất 14,7% đạt được vào tháng 9. Mức lương trung bình theo giờ tăng 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái, chậm hơn so với mức 3,6% trong tháng 11.

BoC đã phát tín hiệu về sự kiên nhẫn trong việc điều chỉnh lãi suất

Dữ liệu tháng 12 được công bố sau quyết định của Ngân hàng Trung ương Canada vào ngày 10 tháng 12 về việc giữ nguyên lãi suất qua đêm ở mức 2,25%, với các quan chức lưu ý rằng thị trường việc làm đã có những bước tiến vững chắc và tỷ lệ thất nghiệp đã giảm xuống 6,5% trong tháng 11.

Trước đó, Porter cho biết ngân hàng trung ương dường như vẫn có nhiều khả năng cắt giảm hơn là tăng lãi suất trong năm nay, ngay cả khi việc giữ nguyên lãi suất vẫn là kịch bản cơ bản.

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Canada, Tiff Macklem, cũng cho biết lãi suất chuẩn của ngân hàng trung ương ở mức 2,25% là “ở mức phù hợp” để hỗ trợ giai đoạn tăng trưởng khiêm tốn trong khi vẫn giữ lạm phát gần mục tiêu. Ông nhấn mạnh rằng Ngân hàng tiếp tục đánh giá lạm phát cơ bản “ở mức khoảng 2,5%” và dự kiến tăng trưởng giá cả chung sẽ duy trì gần 2% trong hai năm tới.

Việc làm và thuế quan vẫn là những vấn đề trọng tâm

Thị trường lao động ổn định và sự không chắc chắn về thuế quan đã khiến Ngân hàng Trung ương Anh (Bank of Bank) giữ nguyên lãi suất trong các quyết định giữa năm, ngay cả khi thị trường đã dự đoán trước việc cắt giảm lãi suất.

Gần đây hơn, việc Ngân hàng Trung ương giữ nguyên lãi suất ở mức 2,25% vào tháng 12 đã được dự đoán rộng rãi sau khi thị trường tuyển dụng mạnh mẽ trong tháng 11, với các nhà kinh tế cảnh báo rằng một đợt tăng lãi suất bất ngờ vào năm 2026 vẫn là một khả năng xa vời nhưng có thật.

Đối với các chuyên gia thế chấp, quyết định đầu tiên của ngân hàng trung ương trong năm mới vào cuối tháng này có thể sẽ duy trì hiện trạng sau báo cáo việc làm tháng 12.

Việc làm tăng nhẹ, cùng với tỷ lệ thất nghiệp gia tăng và tốc độ tăng trưởng tiền lương chậm lại, có nghĩa là nền kinh tế vẫn đang hấp thụ những cú sốc trong quá khứ chứ không phải là quá nóng. Sự kết hợp này làm giảm khả năng thắt chặt lãi suất sớm, nhưng cũng khiến người vay phải chờ đợi lâu hơn trước khi có bất kỳ sự giảm nhẹ nào về lãi suất thả nổi.

Canadian Mortgage Professional.