Dự báo mới nhất của TD Economics vạch ra một con đường tăng trưởng, lạm phát và lãi suất trầm lắng

Theo một dự báo dài hạn mới từ TD Economics, các chuyên gia thế chấp Canada sẽ phải đối mặt với một quá trình điều chỉnh dài và chậm thay vì một bước ngoặt mạnh mẽ. Báo cáo dự báo tăng trưởng dưới mức xu hướng, nhu cầu tiêu dùng yếu và đồng đô la Canada biến động nhẹ trong vài năm tới.

Báo cáo do các giám đốc Thomas Feltmate và Andrew Hencic biên soạn, cho rằng phần lớn sự suy giảm là do tăng trưởng dân số chậm lại và ma sát thương mại dai dẳng, ngay cả khi việc cắt giảm lãi suất hồi đầu chu kỳ đã giúp hỗ trợ chi tiêu và thị trường nhà ở.

Thống kê Canada ước tính dân số đạt 41,58 triệu người tính đến ngày 1 tháng 10, giảm khoảng 76.000 người, tương đương 0,2%, so với ngày 1 tháng 7.

Sự sụt giảm này diễn ra sau gần một năm tăng trưởng trì trệ sau giai đoạn mở rộng kỷ lục năm 2022-2023, khi cư dân tạm thời đã giúp đẩy dân số tăng gần 1,3 triệu người chỉ trong một năm.

Quan điểm của TD phù hợp với báo cáo gần đây của họ về sự phục hồi không đồng đều của thị trường nhà ở giữa các tỉnh và một thị trường vẫn đang vật lộn với vấn đề khả năng chi trả và sự không chắc chắn về chính sách.

“Tăng trưởng kinh tế Canada dự kiến sẽ thấp hơn xu hướng chung cho đến năm 2026 và sang năm 2027,” Feltmate và Hencic cho biết. “Sản lượng bị kìm hãm bởi tốc độ tăng trưởng dân số chậm hơn và tác động của thuế quan đối với nhu cầu xuất khẩu cũng như tâm lý kinh doanh và tiêu dùng.”

“Chi tiêu của người tiêu dùng đã được cải thiện nhờ lãi suất thấp hơn,” họ nói, “nhưng chúng tôi dự kiến điều này sẽ chậm lại khi tỷ lệ thất nghiệp vượt quá mức dài hạn cho đến cuối năm 2027.”

Về lạm phát, các nhà kinh tế lưu ý rằng tốc độ tăng giá chung về cơ bản đã đạt mục tiêu 2% của Ngân hàng Canada, ngay cả khi các chỉ số cốt lõi vẫn ở gần mức cao nhất trong phạm vi của ngân hàng.

“Nhìn về phía trước, tăng trưởng kinh tế dưới mức trung bình và việc Canada loại bỏ nhiều thuế quan trả đũa sẽ giúp lạm phát cốt lõi trở lại mục tiêu,” họ nói.

Kịch bản cơ sở của TD dự báo Ngân hàng Trung ương Canada sẽ duy trì lãi suất chính sách ở mức trung lập ước tính là 2,25% trong suốt thời gian dự báo “khi tăng trưởng kinh tế trở lại tốc độ xu hướng”.

Đối với thị trường nhà ở, triển vọng cho thấy sự hỗ trợ khiêm tốn hơn là sự tăng vọt. Nghiên cứu trước đây của TD chỉ ra “tăng trưởng doanh số và giá cả chậm lại trong phần lớn năm 2025” do thị trường lao động yếu hơn và sự bất ổn ảnh hưởng đến nhu cầu, với một số tỉnh dự kiến sẽ hoạt động tốt hơn nhờ nguồn cung thắt chặt và khả năng chi trả tương đối tốt hơn.

Đồng thời, dự báo mới của TD kỳ vọng đồng đô la Canada sẽ “quay trở lại mức 74-75 cent Mỹ khi chênh lệch lãi suất giữa Canada và Mỹ thu hẹp”.

Canadian Mortgage Professional.