Nhưng ngân hàng không kỳ vọng bất kỳ thay đổi nào cho đến năm 2027
Nhóm kinh tế của Ngân hàng Hoàng gia Canada (RBC) nhận thấy ít khả năng có thêm sự giảm nhẹ gánh nặng cho người vay lãi suất thả nổi, ngay cả khi nền kinh tế Canada hoạt động tốt hơn kỳ vọng trước đó và Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) đã giữ lãi suất chính sách ở mức 2,25% vào tháng 12.
Trong bản cập nhật dự báo hàng tháng mới nhất, nhà kinh tế cấp cao Claire Fan cho biết tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Canada năm 2025 “đang vượt quá kỳ vọng trước đó, và tỷ lệ thất nghiệp thấp hơn”.
Bà nói thêm rằng “triển vọng lạc quan thận trọng của RBC đối với nền kinh tế Canada vẫn được giữ nguyên”.
Việc cắt giảm lãi suất được xem là đã kết thúc – và việc tăng lãi suất là một viễn cảnh xa vời
Bà Fan cho biết RBC không kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm lãi suất thêm nữa.
“Chúng tôi vẫn không thấy Ngân hàng Trung ương Canada cắt giảm lãi suất qua đêm”, bà nói. “Động thái tiếp theo có nhiều khả năng là tăng lãi suất, mặc dù chúng tôi không kỳ vọng điều đó cho đến năm 2027”.
Quan điểm đó nhìn chung phù hợp với dự báo của các nhà kinh tế khác. Nhà kinh tế cấp cao Michael Davenport của Oxford Economics dự đoán Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) sẽ giữ nguyên lãi suất đến năm 2026, với “bước đi tiếp theo có thể là tăng lãi suất lên 2,75%, nhưng không phải trước năm 2027”.
Các nhà kinh tế của Ngân hàng Quốc gia Canada (NBC), Taylor Schleich và Ethan Currie, cho biết BoC “chưa xác nhận kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất ngay từ giữa năm tới”.
“Trong thời gian tới, chúng tôi thấy BoC sẽ giữ nguyên lãi suất ít nhất đến nửa đầu năm nay”, họ nói, đồng thời cảnh báo khả năng tăng lãi suất vào cuối năm 2026 nếu tỷ lệ thất nghiệp tiếp tục giảm và lạm phát gia tăng.
Kể từ giữa năm 2024, BoC đã thực hiện một loạt các đợt cắt giảm lãi suất, hạ lãi suất chuẩn từ 5% xuống 2,25%, tổng cộng 275 điểm cơ bản, đưa lãi suất về mức thấp hơn trong phạm vi trung lập.
Bà Fan cho biết những động thái trước đó sẽ “tiếp tục giúp phục hồi từ đáy chu kỳ”, nhưng cảnh báo rằng “lạm phát cơ bản dai dẳng trên mức mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Canada vào năm 2026” vẫn là một phần trong kịch bản cơ sở của RBC.
Tình trạng “lạm phát đình trệ nhẹ” của Mỹ và căng thẳng thuế quan trong bối cảnh chung
Bà Fan cho biết các dự báo của Mỹ đang “ở trạng thái chờ đợi” với “lạm phát đình trệ nhẹ” vẫn là chủ đề chính của RBC, và lạm phát lõi và tỷ lệ thất nghiệp đều được dự báo sẽ tăng nhẹ vào năm 2026.
Về lãi suất, bà cho biết sau đợt cắt giảm lãi suất hồi tháng 12, Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ “chỉ cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa vào năm 2026 trước khi giữ ổn định trong phần còn lại của năm”.
“Vấn đề trọng tâm” của RBC đã xem xét các nhà sản xuất ô tô, kim loại và gỗ của Canada, những ngành chịu thuế nặng nề, đã hoạt động như thế nào sau các biện pháp mới của Mỹ, theo dõi “sản lượng sản xuất và việc làm giảm vừa phải” và “giá bán nhìn chung vẫn ổn định”, cho thấy người mua của Mỹ đang hấp thụ phần lớn tác động ban đầu.
Đối với các chuyên gia thế chấp, sau chu kỳ nới lỏng nhanh chóng 275 điểm cơ bản, chính sách hiện có khả năng sẽ giữ nguyên – và khi Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) cuối cùng cũng có động thái, RBC tin rằng họ sẽ hướng đến chính sách cao hơn chứ không phải thấp hơn.
Canadian Mortgage Professional.
