Lịch sử cho chúng ta thấy rằng những người tham gia thị trường nói chung nên bỏ qua các yếu tố địa chính trị trong danh mục đầu tư, ngoại trừ những nhà giao dịch trong khung thời gian RẤT ngắn.

Hiếm khi có một tác động lâu dài. Một số biến động thị trường có ảnh hưởng nhất đã được chứng kiến nhiều thập kỷ trước.

Sau Chiến tranh Thế giới thứ Hai, Khủng hoảng Tên lửa Cuba, Chiến tranh Triều Tiên và Việt Nam có những tác động đáng kể, nhưng thị trường đã điều chỉnh và không có tác động đáng kể nào đến tăng trưởng cơ bản của thế giới về lâu dài. Sau khi Bức tường Berlin sụp đổ và khoản lợi tức hòa bình cho thế giới, Chiến tranh vùng Vịnh lần 1 cũng tương đối nhanh chóng.

Nhưng ngày 11/9/2001 là một cuộc tấn công vào Hoa Kỳ và nó kéo dài hơn, nhưng không có tác động lâu dài, mặc dù bong bóng công nghệ vẫn đang xì hơi. Ngoại lệ đối với 11/9 là chi phí duy trì trật tự thế giới tăng đáng kể với các rủi ro khủng bố trên toàn cầu. Năm 2023, chi tiêu quốc phòng chiếm 13,3% ngân sách liên bang. Kể từ năm 1980, tỷ lệ chi tiêu liên bang cho quân đội đã dao động từ mức cao 27,9% vào năm 1987 và mức thấp 11% vào năm 2020 và 2021.

(USAFacts)

(USAFacts)

Khi nói đến Trung Đông (bên ngoài Nga và Triều Tiên), họ chi tiêu nhiều nhất cho quân đội theo tỷ lệ GDP.

Chúng tôi tin rằng đây là một yếu tố lớn của khủng bố và bảo vệ cơ sở hạ tầng năng lượng. Đã có rất nhiều suy đoán về việc Eo biển Hormuz bị Iran phong tỏa, nơi khoảng 20% nhu cầu dầu hàng ngày của thế giới chảy qua.

Dầu đó chủ yếu đi đến thị trường châu Á, không phải Bắc Mỹ, nhưng có một tác động gián tiếp đến giá như chúng ta đã thấy trong vài ngày qua. Tác động lâu dài của các hạn chế nguồn cung có thể quan trọng đối với thị trường. Phải mất khoảng một năm để giá WTI trở lại mức trung bình sau cuộc xâm lược Ukraine của Nga. Giai đoạn này cũng khó phân tích thuần túy vì thế giới vẫn đang phần nào hồi phục sau cú sốc nguồn cung của COVID vào năm 2020 và sự phục hồi sau đó.

Chi tiêu quân sự

(Bộ Ngoại giao)

Chúng tôi đưa ra chủ đề này vì chiến tranh leo thang giữa Israel và Iran trong những ngày gần đây. Chúng tôi đã lưu ý ở đây sau ngày 7 tháng 10 năm 2023 rằng cuộc chiến này là khoảnh khắc 11/9 đối với Israel và nó sẽ không thể kết thúc cho đến khi Hamas bị tiêu diệt hoàn toàn ở Gaza và có thể là thay đổi chế độ ở Iran.

Cách duy nhất khác để điều này kết thúc là chế độ ở Iran chấp nhận vị thế của Israel trên thế giới. Không giống như các sự kiện địa chính trị khác trên thế giới, sự kiện này có khả năng sẽ tiếp diễn cho đến khi đạt được kết quả này. Chúng tôi không biết liệu 20% nguồn cung dầu của thế giới có bị cắt đứt hay không.

Điều đó không nằm trong lợi ích tốt nhất của Iran vì đó là nguồn tài trợ chính của họ. Trung Quốc và các nước khác cần dầu như chúng ta đã thấy khi phương Tây trừng phạt Nga và phần còn lại của thế giới đã mua nó khá nhanh chóng. Lần này, đồng đô la Mỹ không đóng vai trò là nơi trú ẩn an toàn, Hoa Kỳ đang đối mặt với thách thức tài chính lớn và việc duy trì trật tự thế giới đang trở thành một thách thức chính trị.

Chúng tôi sẽ không làm nhiều từ góc độ danh mục đầu tư và không khuyến nghị các nhà đầu tư hoảng loạn, nhưng có một rủi ro thực sự là lần này, sẽ có tác động lâu dài hơn của giá năng lượng cao hơn nếu Iran không chấp nhận quyền tồn tại của Israel. Biện pháp phòng ngừa tốt nhất có thể là tăng tỷ trọng vào các công ty khoan dầu (XOP) vốn sẽ được hưởng lợi nhiều nhất từ giá năng lượng tăng cao và có thể thêm một chút vàng.

© 2025 BNN Bloomberg

Bản tiếng Việt của The Canada Life