Các nhà kinh tế cho rằng một đợt cắt giảm lãi suất khác có khả năng xảy ra, nhưng động thái tiếp theo của ngân hàng trung ương phụ thuộc vào các dữ liệu quan trọng.
Với việc Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) đã cắt giảm lãi suất qua đêm 25 điểm cơ bản, trọng tâm hiện đã chuyển sang động thái tiếp theo. Các nhà kinh tế từ các ngân hàng lớn đang cân nhắc khả năng có một đợt cắt giảm khác tại cuộc họp ngày 29 tháng 10, nhưng sự đồng thuận là khó nắm bắt vì ngân hàng trung ương giữ kín các quyết định của mình.
Tuyên bố mới nhất của BoC và cuộc họp báo của Thống đốc Tiff Macklem không đưa ra nhiều hướng dẫn trong tương lai, một điểm không lọt khỏi mắt các nhà quan sát thị trường.
Derek Holt, người đứng đầu bộ phận kinh tế thị trường vốn tại Scotiabank, cho biết: “Thiên hướng chung... là thận trọng, kín đáo, không cam kết và nói ẩn ý—và do đó rất phù hợp với phong cách của Macklem, người hiếm khi nắm tay thị trường. Dự báo của chúng tôi vẫn là một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản nữa trong quý 4, nhưng chính xác khi nào sẽ được thông báo bởi dữ liệu và diễn biến.”
Holt đã chỉ ra việc bỏ sót một dòng quan trọng từ tuyên bố trước đó như một tín hiệu có thể cho thấy Hội đồng muốn có thêm bằng chứng trước khi hành động lại, nhưng ông nói thêm: “Nhìn chung, tôi vẫn thích một đợt cắt giảm nữa trong năm nay và không thấy gì rõ ràng ở đây mà họ đã báo hiệu chống lại quan điểm đó, nhưng ít nhất tháng 10 so với tháng 12 dường như có một chút định giá quá cao theo ý kiến của tôi.”
Claire Fan, nhà kinh tế cấp cao tại RBC, chỉ ra tầm quan trọng của các dữ liệu sắp tới. Fan nói: “Nhìn về phía trước, Ngân hàng Trung ương Canada sẽ tiếp tục đối mặt với những quyết định khó khăn khi họ sắp xếp các dữ liệu kinh tế bị bóp méo và bị trễ để tìm manh mối về nơi nền kinh tế đang hướng đến và điều đó hàm ý gì đối với lạm phát.”
Bà nhấn mạnh rằng quyết định tiếp theo sẽ đến ngay trước ngân sách liên bang, với các con số việc làm và lạm phát mới và Khảo sát Triển vọng Kinh doanh quý 3 đều đến trước đó. Fan nói: “Trừ khi có một sự thay đổi mạnh mẽ trong xu hướng việc làm đang suy yếu và lạm phát cốt lõi đang giảm vào tháng 9, chúng tôi nghĩ rằng khả năng có một đợt cắt giảm khác trong cuộc họp tháng 10 là cao.”
Andrew Grantham và Katherine Judge tại CIBC cũng lặp lại lập trường phụ thuộc vào dữ liệu, nói rằng: “Có rất ít hướng dẫn trong tương lai được đưa ra trong cả tuyên bố hoặc tuyên bố mở đầu của cuộc họp báo, với việc Ngân hàng chỉ đơn giản nói rằng họ sẽ tiến hành ‘một cách cẩn thận’ khi họ đánh giá các rủi ro đối với tăng trưởng và lạm phát.” Họ cho rằng một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản nữa có khả năng xảy ra tại cuộc họp tiếp theo, với lý do lạm phát được kiềm chế và thị trường lao động đang suy yếu.
Doug Porter, nhà kinh tế trưởng tại BMO, nói với Canadian Mortgage Professional rằng Ngân hàng “đã không làm gì để dập tắt khả năng có thêm các đợt cắt giảm. Chỉ là họ cũng không khuyến khích chúng.” Porter kỳ vọng BoC sẽ giữ nguyên lãi suất vào tháng 10 và cắt giảm lại vào tháng 12, nhưng ông cảnh báo rằng “nhiều thứ vẫn có thể thay đổi từ bây giờ đến lúc đó.”
Andrew Hencic, giám đốc và nhà kinh tế cấp cao tại TD, lưu ý rằng “các quan chức có không gian để thực hiện một đợt cắt giảm nữa với các chỉ số lạm phát cốt lõi đang suy yếu và thị trường lao động đang cho thấy những căng thẳng rõ rệt.” Ông kỳ vọng một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản nữa tại cuộc họp tiếp theo, nhưng nói rằng BoC sẽ cần phải cân nhắc tác động của ngân sách liên bang và các điều kiện kinh tế đang phát triển trước khi quyết định các động thái tiếp theo.
Ngoài dữ liệu trong nước, BoC đang theo dõi chặt chẽ các diễn biến toàn cầu. Fan nói: “Dữ liệu xuất khẩu và thị trường lao động sẽ tiếp tục xếp hạng cao trong danh sách các chỉ số quan trọng đối với BoC.” Rủi ro liên quan đến thuế quan của Hoa Kỳ và sự suy thoái toàn cầu rộng lớn hơn vẫn có thể thúc đẩy việc nới lỏng bổ sung, đặc biệt nếu chúng lan sang các ngành xuất khẩu và sản xuất của Canada.
Canadian Mortgage Professional.
