Sau hơn một năm Chính phủ Liên bang thực thi chính sách thắt chặt mục tiêu nhập cư, những tác động tiêu cực lên tổng cầu và thị trường bất động sản đang dần hiện rõ, đánh dấu một giai đoạn tái cấu trúc nền kinh tế đầy thách thức. Mặc dù sự sụt giảm dân số gây áp lực lên quy mô chi tiêu, các yếu tố về chính sách tiền tệ và sự kiên cường của người tiêu dùng đang đóng vai trò "giảm chấn" quan trọng.
Đáng chú ý, tác động rõ nét nhất của việc dân số tăng trưởng chậm lại được ghi nhận tại phân khúc cho thuê. Chuyên gia kinh tế cao cấp tại BMO Capital Markets, bà Shelly Kaushik, chỉ ra rằng sự sụt giảm lượng lao động nước ngoài tạm thời và sinh viên quốc tế đã dẫn đến sự giảm tốc mạnh mẽ của giá thuê nhà, đặc biệt tại các khu vực "nóng" như Ontario và British Columbia. Theo báo cáo từ Rentals.ca, giá thuê trung bình trên toàn quốc đã giảm 2% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 1/2026, đánh dấu tháng giảm thứ 16 liên tiếp. Tình trạng đình trệ này được dự báo sẽ kéo dài đến năm 2028, khi các mục tiêu dân số bắt đầu đi vào quỹ đạo ổn định mới.
Ở chiều ngược lại, các hệ lụy từ thị trường cho thuê đang bắt đầu thẩm thấu sang lĩnh vực đầu tư bất động sản thứ cấp. Các loại hình căn hộ diện tích nhỏ (condo) đang đối mặt với tình trạng dư thừa hàng tồn kho sơ cấp nhưng lại thiếu vắng người mua, do lợi nhuận từ việc cho thuê không còn hấp dẫn như những năm trước. Theo cơ quan Nhà ở và Thế chấp Canada (CMHC), chỉ số trung bình động 6 tháng của lượng nhà khởi công mới đã giảm 3,5% trong tháng thứ tư liên tiếp. Tuy nhiên, phân khúc nhà ở riêng lẻ vẫn giữ được sự ổn định tương đối do nhóm dân cư mới gia nhập thị trường này chiếm tỷ trọng không lớn, giúp lĩnh vực này tránh được những cú sốc trực tiếp từ chính sách nhập cư.
Trong một biến diễn liên quan, các chuyên gia nhận định rằng dù áp lực lạm phát đang hạ nhiệt, nhưng tốc độ tăng trưởng kinh tế của Canada vẫn đang ở mức thấp nhất kể từ năm 2016 (ngoại trừ giai đoạn đại dịch). Thống kê cho thấy GDP thực tế chỉ tăng 1,7% trong năm 2025, cho thấy nền kinh tế đang vận hành dưới mức tiềm năng. Để đối phó, Ngân hàng Trung ương Canada đã thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất nhằm giảm chi phí vay vốn và kích cầu chi tiêu nội địa. Tuy nhiên, rủi ro vẫn hiện hữu khi những bất ổn địa chính trị, đặc biệt là quá trình xem xét lại Hiệp định Thương mại CUSMA, có thể làm suy yếu các dự báo tăng trưởng dài hạn.
Việc dân số ngừng tăng trưởng đột ngột là một biến số chưa từng có tiền lệ trong lịch sử kinh tế hiện đại của Canada. Điều này buộc các nhà hoạch định chính sách phải cân nhắc kỹ lưỡng giữa việc duy trì chính sách tài khóa hỗ trợ và việc giám sát chặt chẽ năng lực sản xuất tiềm năng. Trong ngắn hạn, người dân Canada có thể thấy mức sống ổn định hơn nhờ áp lực nhà ở giảm bớt, nhưng về dài hạn, việc duy trì sức mạnh kinh tế mà không dựa vào đòn bẩy dân số sẽ là bài toán hóc búa cho Chính phủ của Thủ tướng Mark Carney.
