Khả năng xảy ra một cuộc chiến thương mại kéo dài với Hoa Kỳ và sự bất ổn mà nó mang lại ngay cả khi mối đe dọa không thành hiện thực đã đè nặng lên hội đồng điều hành của Ngân hàng Trung ương Canada khi các quan chức quyết định cắt giảm lãi suất vào tháng trước.

Ngân hàng trung ương đã công bố bản tóm tắt về các cuộc thảo luận vào thứ Tư. Tài liệu này cung cấp cái nhìn thoáng qua về các cuộc thảo luận của hội đồng trước đợt cắt giảm lãi suất vào ngày 29 tháng 1, khi ngân hàng hạ lãi suất chính sách thêm một phần tư điểm phần trăm xuống còn ba phần trăm — lần cắt giảm thứ sáu liên tiếp.

Tài liệu cho thấy hội đồng đã có một cuộc thảo luận về tác động của sự bất ổn thương mại kéo dài, xét đến dữ liệu khảo sát được công bố vào tháng trước cho thấy một số doanh nghiệp đã cân nhắc chuyển đầu tư sang Hoa Kỳ.

“Các thành viên cũng đồng ý rằng mối đe dọa về thuế quan đã làm gia tăng sự bất ổn và điều này sẽ ảnh hưởng đến niềm tin của doanh nghiệp và ý định đầu tư, cũng như tâm lý của người tiêu dùng”, báo cáo viết.

“Điều này cũng ủng hộ cho lập luận về việc hạ lãi suất chính sách”.

Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã cân nhắc áp thuế nhập khẩu 25% đối với hàng nhập khẩu từ Canada kể từ trước khi ông nhậm chức. Ban đầu, ông ám chỉ sẽ áp dụng thuế này vào ngày đầu tiên nhậm chức, sau đó sửa đổi thời hạn đến đầu tháng 2.

Cuối cùng, thuế quan đã bị tạm dừng trong 30 ngày sau khi Canada đạt được thỏa thuận để giải quyết mối lo ngại của Hoa Kỳ về fentanyl — mặc dù chưa đến một phần trăm tổng lượng fentanyl nhập khẩu vào Hoa Kỳ đến từ Canada — bao gồm việc bổ nhiệm "sếp fentanyl" và liệt kê các băng đảng ma túy là các thực thể khủng bố, cùng với các điều khoản khác.

Nhưng tác động của những điều kiện giả định kéo dài đối với nền kinh tế Canada, cùng các kịch bản khác nhau mà thuế quan và bất kỳ biện pháp trả đũa nào sẽ đưa ra, có nghĩa là Ngân hàng Trung ương Canada không thoải mái khi cung cấp thông tin chi tiết về các kế hoạch lãi suất của mình trong tương lai.

"Các thành viên đã nhất trí rằng việc cung cấp cho người dân Canada các phân tích và đánh giá cập nhật về tác động của xung đột thương mại đối với nền kinh tế và lạm phát khi nó diễn ra là rất quan trọng", bản tóm tắt cho biết, có nghĩa là ngân hàng sẽ cung cấp thông tin cập nhật nếu phân tích các diễn biến của cuộc chiến thương mại làm thay đổi đáng kể triển vọng của ngân hàng.

Cuộc thảo luận về cách cập nhật thông tin cho người dân Canada diễn ra sau khi ngân hàng công bố báo cáo vào tháng trước về hoạt động của ngân hàng trong thời kỳ đại dịch, lưu ý rằng ngân hàng có thể truyền đạt tốt hơn về cách thức xử lý các cú sốc kinh tế trên quy mô lớn.

Một nhóm chuyên gia đã thực hiện đánh giá bên ngoài về báo cáo của ngân hàng đã nhất trí về nhu cầu của Ngân hàng Trung ương Canada trong việc cải thiện truyền thông và minh bạch, đặc biệt là xung quanh việc sử dụng các công cụ phi truyền thống.

"Nhìn chung, có một số cách mà ngân hàng có thể tiếp tục tinh chỉnh và khám phá các phương pháp dễ tiếp cận để truyền đạt các quyết định về chính sách của mình", đánh giá bên ngoài cho biết.

Các thành viên hội đồng thừa nhận rằng những diễn biến đang diễn ra nhanh chóng khiến "không thể dự đoán được điều gì sẽ xảy ra với chính sách thương mại của Hoa Kỳ" khi họ cân nhắc những tác động mà một cuộc chiến tranh thương mại sẽ gây ra cho nền kinh tế Canada.

Cùng với GDP giảm, phản ứng của Canada đối với thuế quan sẽ gây áp lực tăng lên lạm phát.

Hội đồng nhất trí rằng chính sách tiền tệ cần cân nhắc áp lực giảm lên lạm phát từ sự yếu kém của nền kinh tế, với áp lực tăng lạm phát từ một cuộc chiến tranh thương mại.

"Các thành viên hội đồng đã nhất trí rằng chính sách tiền tệ không thể bù đắp cho sự điều chỉnh kinh tế dài hạn mà thuế quan vĩnh viễn sẽ gây ra. Và trong ngắn hạn, chính sách tiền tệ không thể dựa vào tăng trưởng thấp hơn và lạm phát cao hơn cùng một lúc", báo cáo viết.

“Nhưng sau khi khôi phục lạm phát ở mức thấp và giảm đáng kể lãi suất chính sách, chính sách tiền tệ sẽ có vị thế tốt hơn để giúp làm dịu quá trình điều chỉnh của nền kinh tế trước cú sốc thuế quan”.

Các thành viên hội đồng được khích lệ bởi các chỉ số gần đây cho thấy nền kinh tế đang tăng tốc và lạm phát giữ vững ở mức mục tiêu 2 phần trăm.

Tuy nhiên, các chỉ số khác vẫn cho thấy sự suy yếu trên thị trường việc làm. Mặc dù đã có thêm 91.000 việc làm vào tháng 12, tỷ lệ thất nghiệp vào thời điểm đó là 6,7 phần trăm và những người mới tham gia thị trường - cụ thể là những người lao động trẻ tuổi và người mới đến - đang gặp khó khăn trong việc tìm việc làm.

“Các thành viên nhất trí rằng họ cần phải thấy xu hướng này trong một thời gian dài hơn để tin rằng thị trường lao động đang mạnh lên”, báo cáo cho biết.

Khi quyết định cắt giảm lãi suất, hội đồng đồng ý rằng việc cắt giảm 0,25 điểm phần trăm sẽ “hữu ích để hỗ trợ tăng trưởng và cân bằng tốt hơn rủi ro lạm phát”.

©2025 The Canadian Press

Bản tiếng Việt của The Canada Life