Canada có hài lòng với việc cắt giảm lãi suất dần dần trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giảm mạnh?

Các nhà kinh tế đang theo dõi để xem liệu chiến lược cắt giảm 25 điểm phần tư của Canada có giữ được hiệu quả hay không

Sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ công bố mức cắt giảm lãi suất lớn hơn dự kiến, các nhà kinh tế Canada đang để mắt đến những tác động lan tỏa tiềm tàng ở phía bắc biên giới. RBC Economics cho rằng Ngân hàng Trung ương Canada có thể sẽ làm theo, mặc dù với tốc độ được cân nhắc kỹ lưỡng hơn.

Fed đã có động thái bất ngờ khi cắt giảm lãi suất chuẩn 50 điểm cơ bản, hạ phạm vi mục tiêu xuống còn 4,25% đến 5%. Trong khi nhiều người dự đoán Fed sẽ bắt đầu chu kỳ nới lỏng của mình trong tháng này, vẫn còn sự không chắc chắn về quy mô của đợt cắt giảm lãi suất.

Các thị trường đã chia rẽ giữa mức cắt giảm 25 điểm cơ bản hoặc 50 điểm cơ bản. Cuối cùng, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã bỏ phiếu với tỷ lệ 11-1 ủng hộ việc cắt giảm lớn hơn, đánh dấu lần cắt giảm lãi suất đầu tiên kể từ tháng 3 năm 2020.

Quyết định này được đưa ra khi các chỉ số kinh tế của Mỹ cho thấy kết quả trái chiều: mức tăng việc làm chậm lại, tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ, nhưng lạm phát đã đạt được tiến triển đáng kể hướng tới mục tiêu 2% của Fed. Tuy nhiên, lạm phát vẫn ở mức cao. Việc cắt giảm lãi suất siêu lớn này là một phần trong chiến lược của Fed nhằm giảm nguy cơ tụt hậu so với thị trường lao động đang dần suy yếu.

Canada được lợi gì?

Trong khi nền kinh tế Mỹ tiếp tục tăng trưởng với tốc độ vững chắc, thì hiệu suất kinh tế của Canada lại yếu hơn.

"Nền kinh tế Canada vẫn tiếp tục kém hiệu quả hơn so với các nền kinh tế toàn cầu", trợ lý kinh tế trưởng của RBC, Nathan Janzen chỉ ra trong báo cáo cập nhật kinh tế gần đây của ngân hàng.

Sự sụt giảm trong sản lượng bình quân đầu người trong các quý gần đây đã dẫn đến tăng trưởng thu nhập trì trệ và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng. Mặc dù tỷ lệ nhập cư cao đã làm tăng số lượng người tiêu dùng, nhưng GDP bình quân đầu người và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng đã vẽ nên một bức tranh kém lạc quan hơn cho các hộ gia đình Canada.

"Canada không 'chính thức' rơi vào suy thoái với tỷ lệ nhập cư cao làm tăng số lượng người tiêu dùng trong nước, nhưng tổng sản phẩm quốc nội bình quân đầu người và tỷ lệ thất nghiệp đại diện nhiều hơn cho những gì các hộ gia đình và người lao động đang trải qua trong nền kinh tế hiện tại, và trên cơ sở đó, chắc chắn có cảm giác như vậy", Janzen cho biết.

Tuy nhiên, lạm phát đang chậm lại, điều này đã cho phép Ngân hàng Trung ương Canada hạ dần lãi suất. Ngân hàng trung ương đã thực hiện ba lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản liên tiếp kể từ tháng 6.

Tuy nhiên, mức lãi suất hiện tại vẫn đủ cao để hạn chế tăng trưởng kinh tế thay vì kích thích tăng trưởng.

Janzen giải thích rằng "khoảng cách giữa những thay đổi trong lãi suất thị trường và lãi suất vay thực tế của hộ gia đình có nghĩa là chi phí trả nợ sẽ tiếp tục tăng - đặc biệt là đối với các hộ gia đình gia hạn thế chấp lãi suất cố định có từ mức lãi suất cực thấp trong thời kỳ đại dịch".

Tuy nhiên, động thái quyết liệt của Fed có thể thúc đẩy Ngân hàng Trung ương Canada đẩy nhanh hơn nữa chu kỳ cắt giảm lãi suất.

"Chúng tôi dự kiến BoC sẽ tiếp tục hạ dần lãi suất và điều đó sẽ giúp hạn chế quy mô của cú sốc thanh toán của người tiêu dùng và cho phép nền kinh tế phục hồi vào nửa cuối năm sau", Janzen nói thêm.

Bản tiếng Việt của The Canada Life