Các nhà quản lý danh mục đầu tư xem thị trường chứng khoán Canada là người chiến thắng dài hạn

Trong bối cảnh cuộc chiến thương mại của Tổng thống Mỹ Donald Trump tiếp tục diễn ra, các nhà quản lý danh mục đầu tư lập luận rằng cổ phiếu Canada sẵn sàng vượt trội hơn so với các đối tác Mỹ.

Brian Madden, giám đốc đầu tư của First Avenue Investment Counsel Inc. ở Toronto, cho biết: "Nếu bạn nhìn xa hơn một thập kỷ, tôi nghĩ bạn có thể thấy cơ hội đang hình thành để ưu ái Canada."

Tại Canada, việc vay vốn rẻ hơn, cổ phiếu được định giá chênh lệch giảm khoảng 25% so với chỉ số S&P 500 và đồng tiền của quốc gia này đang giao dịch dưới mức trung bình dài hạn. Điều đó khiến quốc gia này chín muồi cho đầu tư trong nước và nước ngoài — và do đó là hiệu suất vượt trội của cổ phiếu, Madden nói.

Các nhà đầu tư đang chú ý. Lần đầu tiên kể từ năm 2016, chỉ số S&P/TSX Composite đã vượt trội hơn S&P 500 trong ba quý liên tiếp, mặc dù nền kinh tế Canada bị đe dọa bởi thuế của Mỹ trong phần lớn thời gian đó. Và dòng tiền đổ vào các quỹ ETF cổ phiếu tập trung vào Canada đạt mức cao nhất trong bốn năm vào tuần sau đợt tăng thuế ngày 2 tháng 4 của Trump, với số tiền ròng 2,5 tỷ đô la (1,8 tỷ đô la Mỹ) được thêm vào.

Đất nước sẽ tổ chức bầu cử vào tuần tới, nhưng các nhà quản lý danh mục đầu tư không mong đợi sự biến động chính trị ngang bằng với những gì đã xảy ra ở Mỹ. Thủ tướng Tự do Mark Carney và Lãnh đạo Đảng Bảo thủ Pierre Poilievre đều đang tranh cử trên các nền tảng thân thiện với doanh nghiệp, bao gồm cắt giảm thuế, phát triển tài nguyên thiên nhiên và thúc đẩy thương mại nội bộ.

David Picton, chủ tịch và giám đốc điều hành của Picton Mahoney Asset Management tại Toronto, cho biết: "Chúng tôi có chính sách thuế có vẻ như đang được cải thiện bất kể ai thắng. Canada đã nhận được một 'lời cảnh tỉnh đột ngột rằng năng suất giảm sút của chúng ta không còn có thể chấp nhận được', điều này dẫn đến các đề xuất nhằm tăng cường nền kinh tế."

Ngoài chính sách, thị trường chứng khoán Canada vốn đã mang tính phòng thủ, đặc trưng bởi cổ tức cao và tỷ lệ lớn cổ phiếu trú ẩn an toàn. Cổ phiếu tài chính, hàng tiêu dùng thiết yếu và tiện ích chiếm 40% chỉ số S&P/TSX Composite, trong khi các danh mục phòng thủ của S&P 500 — hoán đổi tài chính lấy chăm sóc sức khỏe — chỉ bằng một nửa.

Nhưng cổ phiếu Canada không tránh khỏi tác động của thuế quan. Mặc dù Canada đã tránh được những tổn thất bổ sung vào ngày 2 tháng 4, nhưng chỉ số chuẩn cổ phiếu chính của nước này đã bước vào vùng điều chỉnh ngay sau đó. Hôm thứ Ba, chỉ số S&P/TSX Composite đóng cửa giảm 5,8% so với mức cao nhất mọi thời đại vào ngày 30 tháng 1, trong khi S&P 500 giảm 13% và Nasdaq 100 giảm 15% trong cùng kỳ.

Canada cũng phải đối mặt với thuế đối với ô tô, thép, nhôm và các sản phẩm không tuân thủ Hiệp định Mỹ-Mexico-Canada. Và các nhà kinh tế được Bloomberg khảo sát nhận thấy gần một trên hai khả năng đất nước rơi vào suy thoái trong năm tới, cao hơn so với khả năng 30% đối với Mỹ.

Tuy nhiên, cược vào Canada là cho dài hạn.

Philip Petursson, chiến lược gia đầu tư chính tại IG Wealth Management, so sánh thời điểm hiện tại với thị trường hậu dot-com, trong đó cổ phiếu Canada vượt trội hơn thị trường Mỹ trong phần lớn một thập kỷ. Chiến lược gia có trụ sở tại Toronto cho biết: "Một phần là do định giá thúc đẩy; một phần là do chu kỳ bùng nổ hàng hóa mà chúng ta có thể thấy đang xuất hiện trở lại ngay bây giờ."

Petursson nói: "Đây là cơ hội để Canada cho thế giới thấy rằng chúng ta có lẽ là một khu vực pháp lý ổn định hơn để hoạt động, có lực lượng lao động lành nghề, có một chính phủ sẵn sàng làm việc cùng và một chế độ thuế thuận lợi."

Bản tiếng Việt của The Canada Life