Các nhà kinh tế Phố Wall vẫn giữ nguyên dự báo về sự suy giảm mạnh mẽ trong tăng trưởng kinh tế Mỹ và cảnh báo rủi ro suy thoái vẫn ở mức cao bất chấp quyết định của chính quyền Trump trong tuần này là trì hoãn các mức thuế quan lớn đối với một loạt các đối tác thương mại.

Morgan Stanley, BNP Paribas, RBC Capital Markets, Barclays Plc và UBS đã đưa ra các dự báo cập nhật vào thứ Năm và thứ Sáu về tổng sản phẩm quốc nội (GDP) dao động từ -0,1% đến 0,6% tăng trưởng vào năm 2025 và 0,5% đến 1,5% tăng trưởng vào năm 2026. Họ dự báo tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng lên gần 5% vào năm tới và dự đoán lạm phát cao hơn trong những quý tới.

Sự bi quan dai dẳng trong giới kinh tế trái ngược phần nào với tín hiệu từ thị trường chứng khoán, vốn đã phục hồi kể từ khi Tổng thống Donald Trump tuyên bố vào thứ Tư rằng ông đang thực hiện tạm dừng 90 ngày đối với các mức thuế quan "đáp trả" đã công bố trước đó đối với các quốc gia khác ngoài Trung Quốc và tăng thuế đối với hàng nhập khẩu của Trung Quốc lên mức khổng lồ 145%.

Sau sự thay đổi vào thứ Tư, tỷ lệ thuế quan trung bình của Mỹ vẫn gần như không đổi, dao động ở mức cao nhất trong hơn một thế kỷ và cao hơn gần 24 điểm phần trăm so với khi Trump nhậm chức, theo Bloomberg Economics.

"Liệu bất kỳ điều gì gần với các mức thuế quan này và sự không chắc chắn này có tồn tại lâu dài không? Nếu có, thì chúng tôi sẽ dự báo một cuộc suy thoái ở Mỹ," Chuyên gia kinh tế trưởng của BMO Financial Group Douglas Porter đã viết trong một ghi chú vào thứ Sáu. "Tại thời điểm này, chúng tôi vẫn nghiêng về một loạt các quý tăng trưởng GDP dưới 1%."

Đối với các nhà kinh tế, mức thuế quan cao hơn đối với hàng hóa Trung Quốc gần như bù đắp cho việc đình chỉ các mức thuế dự kiến đối với các quốc gia khác về tác động của nó đối với mức thuế trung bình có trọng số đối với tất cả hàng nhập khẩu của Mỹ, do tầm quan trọng vượt trội của Trung Quốc với tư cách là một trong những đối tác thương mại lớn nhất của Mỹ.

Bloomberg Economics ước tính mức thuế trung bình hiệu quả đối với hàng nhập khẩu của Mỹ chỉ giảm nhẹ xuống 26,25% do kết quả của thông báo hôm thứ Tư, từ 26,85%.

"Mặc dù mức thuế quan cao của Trung Quốc sẽ khuyến khích việc chuyển hướng nhập khẩu khỏi Trung Quốc và hướng tới các đối tác thương mại có mức thuế thấp hơn, chúng tôi cho rằng tình hình hiện tại vẫn ngụ ý áp lực lạm phát đình trệ đáng kể trong lòng nước Mỹ," các nhà kinh tế của Barclays cho biết trong một ghi chú vào thứ Sáu. "Nói chung, chúng tôi vẫn giữ nguyên triển vọng hoạt động của mình, bao gồm cả dự báo của chúng tôi rằng Mỹ sẽ trải qua một cuộc suy thoái."

"Sự thay đổi đột ngột về thuế quan của Tổng thống Donald Trump trong tuần này có thể không thực sự làm giảm cú sốc đối với Mỹ cũng như làm trầm trọng thêm tình hình đối với Trung Quốc. Nó chỉ có tác động tích cực nhỏ đối với nền kinh tế châu Âu. Lợi ích sẽ được cảm nhận rõ nhất ở các nền kinh tế mở nhỏ của châu Á - nếu nó được duy trì sau thời gian tạm dừng 90 ngày."

— Maeva Cousin và Eleonora Mavroeidi, các nhà kinh tế của Bloomberg Economics nói,

Ngay cả đối với những ai không dự đoán một cuộc suy thoái trong vòng 12 tháng tới, rủi ro vẫn ở mức cao khó chịu. Các nhà kinh tế của Goldman Sachs ước tính nó ở mức 45%, so với 65% trước khi Trump thông báo tạm dừng. Trong một ghi chú vào thứ Tư sau thông báo, Chuyên gia kinh tế trưởng của JPMorgan Chase & Co. Michael Feroli cho biết ngân hàng sẽ xem xét lại các dự báo của mình, cho thấy "triển vọng suy thoái gần hơn" mặc dù "sự co lại trong hoạt động thực tế vào cuối năm nay có khả năng xảy ra hơn là không."

Vào thứ Sáu, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York John Williams cho biết hiện ông dự kiến "tăng trưởng GDP thực tế sẽ chậm lại đáng kể so với tốc độ của năm ngoái, có khả năng xuống dưới 1%."

Tỷ lệ thất nghiệp được thiết lập để tăng lên đâu đó từ 4,5% đến 5% trong năm tới - từ 4,2% vào tháng 3 - và lạm phát sẽ tăng lên 3,5% hoặc 4%, so với tỷ lệ 2,5% của tháng Hai, Williams nói. Những con số đó cho thấy dự báo của ông phù hợp với ước tính đồng thuận mới nhất trong giới dự báo Phố Wall.

Thị trường tài chính vẫn biến động kể từ thông báo hôm thứ Tư của Trump. S&P 500 kết thúc tuần tăng 7,6% so với mức thấp đóng cửa vào thứ Ba, mặc dù nó vẫn thấp hơn 12,7% so với mức cao kỷ lục đạt được vào tháng Hai.

"Quy mô và phạm vi của những gì đang diễn ra dường như bị đánh giá thấp theo quan điểm của chúng tôi," Chuyên gia kinh tế trưởng của UBS Jonathan Pingle cho biết trong một ghi chú vào thứ Sáu.

"Nhập khẩu hàng hóa của Mỹ năm 2024 là 3,2 nghìn tỷ đô la, lớn hơn nền kinh tế của Pháp và chỉ nhỏ hơn Vương quốc Anh," Pingle nói. "Ngay cả sau các thông báo trong tuần này, Mỹ dường như vẫn sẵn sàng tăng thuế đối với số tiền đó - quy mô của nền kinh tế thị trường phát triển lớn - gấp tám lần."

©2025 Bloomberg L.P.

Bản tiếng Việt  của The Canada Life