Tăng trưởng việc làm tháng 10 gây bất ngờ, nhưng sự biến động làm giảm lời kêu gọi cắt giảm lãi suất sâu hơn

Thị trường lao động Canada đã mang lại một làn sóng lạc quan trong tháng 10, với số lượng việc làm tăng vọt 67.000 và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 6,9%.

Dữ liệu này, nối tiếp tháng 9 mạnh mẽ tương tự, đã thúc đẩy các nhà kinh tế dự đoán Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách trong thời gian tới, ngay cả khi các tín hiệu cơ bản vẫn còn lẫn lộn.

Sự phục hồi trong tháng 10 — được thúc đẩy bởi việc tuyển dụng của khu vực tư nhân và mức tăng đáng chú ý trong lĩnh vực sản xuất, vận tải và bán lẻ — đã bù đắp cho việc mất việc làm được thấy trong mùa hè.

Nathan Janzen, phó kinh tế trưởng tại RBC, cho biết: “Dữ liệu được báo cáo sáng nay có xu hướng nghiêng về sự cải thiện rõ rệt hơn.”

“Tăng trưởng việc làm tập trung ở khu vực tư nhân, cải thiện trong các ngành dễ bị ảnh hưởng bởi thương mại nhất là sản xuất và vận tải, tăng trưởng tiền lương tăng tốc và tỷ lệ tham gia lực lượng lao động tăng lên.”

Tuy nhiên, Janzen cảnh báo rằng các số liệu này “nổi tiếng là dễ biến động,” và không nên suy diễn quá nhiều từ một báo cáo duy nhất.

Ông nói thêm: “Dữ liệu này phù hợp với dự báo cơ bản của chúng tôi rằng BoC sẽ không cắt giảm lãi suất thêm nữa.”

Tăng trưởng tiền lương đã tăng, với thu nhập trung bình hàng giờ của nhân viên chính thức tăng 4,0% so với cùng kỳ năm trước, tăng từ 3,6% trong tháng 9. Tuy nhiên, phần lớn số lượng việc làm tăng thêm trong tháng 10 là các vị trí bán thời gian, và tổng số giờ làm việc đã giảm tháng thứ hai liên tiếp, một phần do các tranh chấp lao động tạm thời, bao gồm cuộc đình công của giáo viên Alberta.

Mặc dù các con số tiêu đề vượt quá mong đợi, một số nhà kinh tế đã chỉ ra sự yếu kém tiềm ẩn bên trong.

Derek Holt, trưởng bộ phận kinh tế thị trường vốn tại Scotiabank, cho biết trong một ghi chú: “Canada có thêm nhiều việc làm với chất lượng khá thấp, đẩy tỷ lệ thất nghiệp xuống, ghi nhận mức tăng trưởng tiền lương siêu tốc và sự sụt giảm tạm thời số giờ làm việc. Nếu bạn tin điều đó.”

“Tất cả những điều này xác nhận — ít nhất là hiện tại — tín hiệu giữ nguyên lãi suất rõ ràng của BoC và sự kháng cự của chính quyền Carney đối với việc tăng cường kích thích chu kỳ.”

Kari Norman, nhà kinh tế tại Desjardins, lưu ý: “Sự bùng nổ tuyển dụng tháng 10 được thúc đẩy bởi việc làm bán thời gian (85,1 nghìn), che giấu sự sụt giảm 18,5 nghìn vị trí toàn thời gian.” Bà nói thêm rằng họ "dự kiến Ngân hàng Trung ương Canada sẽ giữ nguyên lãi suất trong tương lai gần."

Đối với Leslie Preston, giám đốc điều hành và kinh tế trưởng tại TD Economics, dữ liệu việc làm mới nhất sẽ khiến Ngân hàng Trung ương Canada "thoải mái hơn khi ngồi ngoài và để 275 điểm cơ bản cắt giảm lãi suất trong chu kỳ này có thời gian thẩm thấu vào nền kinh tế."

Andrew Grantham, nhà kinh tế cấp cao tại CIBC Capital Markets, cho biết: “Thị trường lao động Canada dường như đang phục hồi, mặc dù các bài kiểm tra thực sự về sức mạnh của sự phục hồi đó vẫn còn ở phía trước do sự biến động gần đây được thấy trong việc công bố dữ liệu này.”

“Chúng tôi dự kiến mức tăng việc làm sẽ chậm lại một lần nữa nhưng, với tốc độ tăng dân số cũng đang giảm dần, tỷ lệ thất nghiệp sẽ tiếp tục một động thái giảm dần trong suốt năm 2026.”

Dữ liệu việc làm tháng 10 mang lại sự giảm nhẹ đáng hoan nghênh sau sự yếu kém gần đây, nhưng sự biến động và chất lượng không đồng đều của việc làm tăng thêm đồng nghĩa với việc Ngân hàng Trung ương Canada có khả năng sẽ giữ nguyên lộ trình — duy trì lãi suất ổn định trong khi chờ đợi các tín hiệu rõ ràng hơn về quỹ đạo của nền kinh tế.

Canadian Mortgage Professional.