Các ngân hàng hàng đầu dự đoán lãi suất sẽ giảm trong tương lai khi cuộc chiến thương mại tiếp tục diễn ra

Việc Ngân hàng Trung ương Canada cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào thứ Tư, lần giảm thứ bảy liên tiếp, có khả năng không phải là lần cuối cùng trong năm nay khi sự hỗn loạn thương mại giữa Canada và Mỹ tiếp tục, theo các nhà kinh tế hàng đầu.

Ngân hàng trung ương đã chọn giảm lãi suất chuẩn xuống 2,75% vào ngày hôm qua, một quyết định không gây ngạc nhiên sau một tuần đầy biến động khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tăng cường giọng điệu chống lại Canada và phát động một cuộc chiến thương mại không thể đoán trước chống lại các đồng minh Bắc Mỹ.

Trump đã chọn trì hoãn hầu hết các mức thuế đó – bao gồm phụ phí 25% đối với tất cả hàng nhập khẩu của Canada ngoại trừ năng lượng, áp dụng ở mức 10% – cho đến ngày 2 tháng 4, nhưng đã áp đặt mức phí lớn đối với thép và nhôm của Canada vào thứ Tư trong bối cảnh làn sóng các biện pháp trả đũa từ Ottawa.

Với việc thị trường tài chính rơi vào tình trạng hỗn loạn do sự phức tạp này, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Canada Tiff Macklem đã nhấn mạnh thiệt hại kinh tế tiềm tàng mà một cuộc chiến thương mại kéo dài có thể gây ra.

"Chúng ta hiện đang đối mặt với một cuộc khủng hoảng mới," ông nói trong một cuộc họp báo sau thông báo của ngân hàng trung ương. "Tùy thuộc vào mức độ và thời gian của các mức thuế mới của Mỹ, tác động kinh tế có thể nghiêm trọng. Sự không chắc chắn thôi cũng đã gây ra thiệt hại."

Và các nhà kinh tế tin rằng Ngân hàng sẽ sẵn sàng cắt giảm lãi suất hơn nữa nếu cuộc chiến thương mại tăng tốc.

Một số nhà phân tích cho rằng có nhiều đợt cắt giảm hơn dự kiến đang đến

Mô tả cắt giảm vào thứ Tư là "một miếng băng dán, cho một vết thương có kích thước không xác định," nhà kinh tế trưởng Avery Shenfeld của Ngân hàng Thương mại Hoàng gia Canada (CIBC) cho biết ngân hàng vẫn kỳ vọng lãi suất sẽ giảm thêm 25 điểm cơ bản tại mỗi trong hai thông báo tiếp theo – nhưng nói thêm rằng chúng có thể giảm sâu hơn nếu cuộc chiến thương mại bắt đầu gây tổn hại cho nền kinh tế Canada.

"Một cuộc chiến thương mại kéo dài và phức tạp hơn sẽ kéo theo một cuộc suy thoái lớn, với mức độ cắt giảm lãi suất tiếp theo phụ thuộc vào mức độ chính sách tài khóa can thiệp để hỗ trợ tăng trưởng và bằng chứng cho thấy sự tăng giá ban đầu đang bắt đầu bị bù đắp bởi áp lực giảm phát từ tình trạng kinh tế trì trệ lớn hơn," ông viết.

Trong khi đó, Ngân hàng Montreal (BMO) coi ba lần giảm một phần tư điểm nữa là kết quả có khả năng xảy ra nhất, mặc dù họ cũng tin rằng có thể cần phải cắt giảm thêm tùy thuộc vào mức độ nghiêm trọng của cuộc chiến thương mại.

Nhà kinh tế trưởng Doug Porter của BMO cho biết giọng điệu của ngân hàng trung ương cho đến nay đã "cân bằng" về các mối đe dọa thương mại, ghi nhớ cả các mối đe dọa tăng trưởng và rủi ro lạm phát, nhưng gợi ý rằng triển vọng ảm đạm về nền kinh tế có khả năng sẽ chiếm ưu thế.

"Chúng tôi nghi ngờ mạnh mẽ rằng tác động tăng trưởng yếu sẽ chiếm ưu thế và, mặc dù sự thận trọng của Ngân hàng có nghĩa là họ sẽ tiến hành rất chậm, nhưng điểm đến cuối cùng của lãi suất thấp hơn so với thị trường hiện đang mong đợi," ông viết. "Điều đó càng đúng hơn nếu cuộc chiến thương mại sâu sắc hơn so với các mức thuế đã lên kế hoạch hiện tại của Mỹ."

Ngân hàng Trung ương Canada vẫn tập trung vào lạm phát bất chấp sự hỗn loạn thương mại

Nhà kinh tế Derek Burleton của TD cũng tin rằng sẽ có thêm các đợt cắt giảm lãi suất, với việc gã khổng lồ ngân hàng dự báo lãi suất chuẩn BoC là 2,25% vào giữa năm nay.

"Mối đe dọa về các mức thuế trừng phạt của Mỹ đã làm lung lay niềm tin vào nền kinh tế Canada. Điều này sẽ đè nặng lên chi tiêu tiêu dùng và đầu tư, làm chậm tăng trưởng kinh tế," ông nói.

"Đó là lý do tại sao Ngân hàng Trung ương Canada muốn đảm bảo nền kinh tế sẵn sàng bằng cách cho người dân Canada một chút đệm đỡ."

Nhưng Derek Holt, phó chủ tịch và người đứng đầu thị trường vốn của Scotiabank, cho biết việc cắt giảm của Ngân hàng vào thứ Tư là một động thái diều hâu nhấn mạnh cam kết tiếp tục của họ trong việc đảm bảo kỳ vọng lạm phát vẫn được neo giữ.

Kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm vào tháng 4 hiện dưới một nửa – nhưng đó có lẽ là một đánh giá "quá cao", Holt viết.

RBC cũng lưu ý rằng ngân hàng trung ương có lẽ đã giữ nguyên lãi suất nếu không có tranh chấp thương mại, mặc dù họ vẫn kỳ vọng những người ra quyết định sẽ tiếp tục cắt giảm.

"Trường hợp cơ bản của chúng tôi đã giả định việc Ngân hàng Trung ương Canada cắt giảm lãi suất hơn nữa xuống 2,25% vào khoảng giữa năm," nhà kinh tế cấp cao Claire Fan viết. "Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng (và phù hợp với thông tin liên lạc của BoC ngày hôm nay) rằng sẽ không có cuộc chạy đua xuống đáy đối với lãi suất ngoài những đợt cắt giảm đã dự kiến trong năm nay."

© 2025 Canadian Mortgage Professional

Bản tiếng Việt của The Canada Life