Mô hình quản trị đầy thăng trầm của Donald Trump đã quay trở lại: ông đã im lặng về thuế quan trong ngày nhậm chức của mình, chỉ để nói rằng vào tối hôm đó chúng có thể sẽ được áp dụng vào tháng 2. Kế hoạch thực tế vẫn chưa rõ ràng.

Đối với các nhà đầu tư đang tìm hiểu những rủi ro đối với nền kinh tế Canada và những tác động tài chính toàn cầu, các chuyên gia cho biết việc cập nhật thông tin là điều tốt, nhưng không nên đổ mồ hôi vì mọi tiêu đề.

"Rất nhiều thứ được nói ra, và rất nhiều thứ biến mất", Craig Basinger, chiến lược gia thị trường tại Purpose Investments cho biết.

Ông cho biết các nhà đầu tư nên nhớ nhiệm kỳ đầu tiên của Trump và lượng thảo luận cuối cùng chẳng đi đến đâu, cũng như các chính sách đã được thông qua chỉ để rồi lặng lẽ bị hủy bỏ ngay sau đó.

Điều quan trọng là phải có cách tiếp cận vững vàng và nhớ rằng các yếu tố cơ bản của nền kinh tế Canada và toàn cầu khá vững chắc.

Basinger cho biết "Đừng phản ứng theo bản năng. Nếu thị trường phản ứng thái quá, thì đó có thể là một cơ hội".

Purpose Investments thực sự không thay đổi phân bổ tài sản của mình trước cuộc bầu cử Hoa Kỳ, ông cho biết, mặc dù công ty đã bắt đầu phòng ngừa rủi ro đối với đồng đô la Mỹ vì đồng đô la Canada đã giảm xuống mức thấp như thế nào.

Ông cho rằng mặc dù đồng loonie có khả năng giảm thêm nữa, nhưng rủi ro giảm giá khá thấp. Tương tự như mối đe dọa về thuế quan — mặc dù là có thật, khả năng thuế quan gây ra lạm phát, cùng với sự phản kháng chính trị, có thể làm giảm khả năng kéo dài thuế quan.

Các nhà đầu tư muốn tăng mức độ tiếp xúc với cổ phiếu Hoa Kỳ vì các chính sách kinh tế của Trump cũng nên nhớ rằng thị trường Hoa Kỳ đã có một đợt tăng trưởng đặc biệt trong 12 năm và những xu hướng dài hạn như vậy có xu hướng đảo ngược.

Basinger cho biết "Điều đó khiến chúng tôi thận trọng hơn một chút về phía Hoa Kỳ tại thời điểm này".

Không còn nghi ngờ gì nữa, chặng đường phía trước sẽ rất gập ghềnh, nhưng định giá công ty không dựa trên ngắn hạn và điều quan trọng là phải vượt qua những lời bàn tán, Basinger cho biết.

“Có lẽ sẽ có nhiều biến động hơn nữa”, ông nói.

“Chúng tôi có thể đảm bảo rằng sẽ có nhiều tiếng ồn hơn nữa”.

Kevin Khang, chuyên gia kinh tế quốc tế cấp cao tại Vanguard cho biết, việc xem xét tiền lệ lịch sử về các mối đe dọa thuế quan là hữu ích. Ông chỉ ra đợt áp thuế quan vào năm 2017 và 2018, khi Trump cuối cùng đã áp thuế nhập khẩu khá có mục tiêu đối với thép và nhôm sau khi đưa ra các mối đe dọa rộng hơn.

“Tôi nghĩ đó là điều đáng để suy ngẫm ... vì nó bắt đầu rất rộng và cuối cùng trở thành một tập hợp các mục hành động rất cụ thể vào cuối ngày”.

Về các chiến lược đầu tư nói chung, ông cho rằng các danh mục đầu tư cân bằng như tỷ lệ chia cổ phiếu/trái phiếu 60/40 vẫn đứng vững sau khi bị thử thách bởi mọi thứ, từ cuộc Đại suy thoái đến lạm phát tràn lan của những năm 1970s.

“Nếu bạn mở rộng tầm nhìn, thì có lẽ bạn có thể an tâm rằng miễn là bạn có một danh mục đầu tư cân bằng, thì đó là một danh mục đầu tư tốt đã tồn tại qua nhiều sự kiện có hậu quả hơn nhiều”.

Ông cho biết có rất nhiều điều đáng thích về luận điểm đầu tư ở Canada bất chấp các mối đe dọa, vì có những định giá hấp dẫn ngoài kia, nhưng điều quan trọng là phải suy nghĩ về những gì thực sự có thể thúc đẩy những giá trị đó cao hơn.

"Vấn đề với trường hợp đầu tư định giá hấp dẫn là, OK, chất xúc tác sẽ là gì, và khi nào chúng ta sẽ bắt đầu thấy sự phấn khích?"

Tuy nhiên, không đơn giản như việc chuyển nhiều khoản đầu tư hơn sang Hoa Kỳ, vì định giá ở đó đã tăng cao.

"Nó được định giá ở mức rất dễ bị tổn thương chỉ vì một vài điều không diễn ra theo đúng hướng".

Những người khác thấy thị trường và nền kinh tế Canada đang trên đà bất ổn hơn và coi những mối đe dọa mới nhất là lý do để tăng gấp đôi.

Stephen Johnston, giám đốc công ty đầu tư Omnigence Asset Management, trong nhiều năm đã lo lắng về rủi ro lạm phát đình trệ ở Canada và đã đầu tư theo hướng đó.

Trong khi lạm phát hiện đang quay trở lại mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Canada, khả năng áp thuế của Hoa Kỳ và đồng loonie yếu có thể tăng trở lại, đồng thời cũng ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế hạn chế của Canada, Johnston cho biết.

Những mối đe dọa mới nhất, cùng với những rắc rối hiện tại ở Canada với năng suất chậm chạp và thâm hụt thương mại, có thể tạo ra tăng trưởng yếu và lạm phát cao dẫn đến đình lạm, ông nói.

"Những điều mà Trump đề xuất làm với Canada sẽ khiến vấn đề đình lạm của chúng ta trở nên tồi tệ hơn. Và vì vậy, các nhà đầu tư thực sự phải nhận thức được điều đó", ông nói.

Ông cho biết các nhà đầu tư không thể đưa ra giả định về tăng trưởng mạnh mẽ trong tương lai do những gián đoạn thương mại tiềm ẩn và các lực lượng khác, và nên đánh giá danh mục đầu tư của họ dựa trên những gì có thể là tầng lớp trung lưu đang suy yếu.

Luận điểm đầu tư của ông đã khiến ông tập trung vào các lĩnh vực mà ông cho là có khả năng phục hồi sau suy thoái và sự xói mòn sức mua của tầng lớp trung lưu như đất nông nghiệp, sửa chữa ô tô và hệ thống an ninh gia đình.

“Tôi không vui khi tất cả những điều này đang xảy ra, và tôi ước có những thứ khác mà chúng ta có thể đầu tư vào. Chỉ là chúng ta không thể bỏ qua những điều cơ bản”, Johnston nói.

Ông cho biết mặc dù việc đặt cược chung vào tăng trưởng ổn định đã có hiệu quả trong nhiều thập kỷ, nhưng bạn không thể tự mãn về những động lực kinh tế đằng sau nó.

“Có những dấu hiệu rõ ràng cho thấy chúng sắp thay đổi đáng kể”.

Nhưng Khang thích nhớ lại câu nói cũ mà người sáng lập Vanguard John Bogle thường nói: “Điều này rồi cũng sẽ qua”.

“Đầu tư là một trò chơi dài”, Khang nói.

“Vì vậy, đó là một câu trích dẫn mà tôi nghĩ thực sự đáng để suy ngẫm, đối với các nhà đầu tư có thể đang phải đối mặt với sự lo lắng và bất ổn gia tăng”.

©2025  The Canadian Press

Bản tiếng Việt của The Canada Life