'Lợi nhuận lớn có thể đạt được' nếu các quỹ hưu trí khổng lồ của Canada đầu tư nhiều hơn vào trong nước: Desjardins

Một sự thay đổi nhỏ trong 3,6 nghìn tỷ đô la đầu tư của các quỹ sẽ có 'tác động đáng kể đến thị trường tài chính', chiến lược gia nói

Một báo cáo mới từ Desjardins Economic Studies cho biết, ngay cả một sự thay đổi nhỏ trong trọng tâm đầu tư của các quỹ hưu trí khổng lồ của Canada hướng tới tài sản trong nước cũng có thể dẫn đến "lợi nhuận lớn" trên thị trường nội địa.

Mirza Shaheryar Baig, chiến lược gia ngoại hối của Desjardins, viết rằng hầu hết khoảng 3,6 nghìn tỷ đô la đầu tư của các quỹ hiện đang nằm trong các tài sản nước ngoài, nhưng có một mong muốn thay đổi cả trong chính phủ và các tổ chức.

"Do quy mô lớn của chúng so với thị trường nội địa, bất kỳ sự thay đổi nào trong phân bổ tài sản hoặc tỷ lệ phòng ngừa rủi ro tiền tệ của chúng đều có thể có tác động đáng kể đến thị trường tài chính, và động thái thị trường hiện tại cho thấy có một số khả năng thay đổi."

Trong số 3,6 nghìn tỷ đô la đó — một số tiền dễ dàng vượt quá tổng giá trị của các quỹ tương hỗ và ETF của Canada cộng lại — khoảng 1 nghìn tỷ đô la được quản lý bởi Ban Đầu tư Hưu trí Công Canada (CPPIB) và Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ), Baig nói, trong khi phần còn lại thuộc về "các kế hoạch hưu trí dựa trên nhà tuyển dụng hoặc ủy thác khác nhau" như Kế hoạch Hưu trí của Giáo viên Ontario.

Hơn 100 tỷ đô la để đầu tư trong năm nay

Các quỹ nhận tiền từ các khoản đầu tư và đóng góp của người lao động, nhưng cũng chi trả các quyền lợi. Bất cứ số tiền nào còn lại cần phải được đầu tư, Baig nói. Số tiền đó thường rất lớn và thường được đầu tư bên ngoài đất nước. Báo cáo của Desjardins cho biết, vào năm 2024, con số này là khoảng 105 tỷ đô la, với 31 tỷ đô la từ các khoản đóng góp dư thừa và 74 tỷ đô la từ thu nhập đầu tư. Các quỹ có thể sẽ cần chi tiêu một số tiền tương tự trong năm nay.

Một phong trào mới nổi nhằm khuyến khích các quỹ đầu tư nhiều hơn vào Canada có thể đang tập hợp lực lượng. Desjardins lưu ý rằng một số biện pháp nhỏ trong Tuyên bố Kinh tế Mùa thu của chính phủ liên bang đã được thiết kế để khuyến khích đầu tư hưu trí trong nước nhiều hơn, và kể từ đó phong trào "mua hàng Canada" được thúc đẩy bởi căng thẳng thương mại với Mỹ đã đưa sức mạnh đầu tư của các quỹ vào tâm điểm chú ý hơn nữa. Tuần này, người đứng đầu CPPIB cho biết trong một cuộc phỏng vấn với The Canadian Press rằng quỹ này "háo hức" đầu tư vào các dự án cơ sở hạ tầng quy mô lớn tiềm năng do thủ tướng mới đắc cử, Mark Carney, ủng hộ.

Chính phủ cần xây dựng dựa trên những "điều chỉnh" trong Tuyên bố Kinh tế Mùa thu để cải thiện môi trường đầu tư cho các quỹ, Baig viết, nhưng làm như vậy có thể dẫn đến tình huống "đôi bên cùng có lợi".

Baig nói: "Canada sẽ cần mở rộng đầu tư vào cơ sở hạ tầng trong những năm tới, và những dự án này có thể rất phù hợp với mục tiêu đầu tư dài hạn của các quỹ. Hơn nữa, việc làm sâu sắc thị trường vốn và khuyến khích nhiều doanh nghiệp niêm yết hơn ở Canada cũng sẽ giúp ích. Nhìn chung, các chính sách kinh tế vĩ mô tốt và một môi trường thân thiện với đầu tư có thể đạt được điều tốt nhất cho cả hai thế giới."

Báo cáo lưu ý rằng ngay cả một sự dịch chuyển 1% của các quỹ an sinh xã hội ra khỏi tài sản quốc tế cũng sẽ để lại cho họ khoảng 10 tỷ đô la để đầu tư vào Canada. Một động thái tương tự của các quỹ hưu trí ủy thác sẽ mang lại 24 tỷ đô la.

Đồng loonie 'vượt trội'

Báo cáo cho biết một lĩnh vực khác mà ảnh hưởng của các quỹ có thể có tác động là ngoại hối và đồng loonie. Hầu hết các khoản đầu tư được định giá bằng đô la Mỹ của các quỹ đều không được phòng ngừa rủi ro do danh tiếng lâu đời của loại tiền tệ đó như một tài sản trú ẩn an toàn, với kỳ vọng rằng đồng đô la Mỹ sẽ tăng giá so với đồng loonie trong các thị trường biến động. "Tuy nhiên, niềm tin này hiện đang bị đặt dấu hỏi công khai," Baig viết. "Đồng loonie đã trở nên rất bị định giá thấp trên một loạt các chỉ số."

Nếu các quỹ điều chỉnh tỷ lệ phòng ngừa rủi ro tiền tệ của họ, Baig nói, "ngay cả một chương trình phòng ngừa rủi ro khiêm tốn cũng sẽ dẫn đến việc đồng đô la Canada vượt trội hơn mối quan hệ thông thường của nó với các động lực cơ bản" như chênh lệch lãi suất.

Mặc dù báo cáo tuyên bố rằng "có những lợi nhuận lớn có thể đạt được," nhưng nó cũng cảnh báo rằng việc tạo ra các điều kiện để những lợi nhuận này có thể đạt được có thể là một thách thức. "Tài sản nước ngoài đã mang lại lợi nhuận cao hơn tài sản nội địa trong vài năm qua," Baig lưu ý. "Và có thể mất thời gian để bất kỳ thay đổi nào trong chính sách của chính phủ chuyển thành sự thay đổi trong các mục tiêu phân bổ tài sản chiến lược."

Bản tiếng Việt của The Canada Life