Những lo ngại về sự bất ổn tài chính và tình hình địa chính trị đã khiến một nhà phân tích đầu tư băn khoăn về việc "dự luật vĩ đại, tươi đẹp" của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump sẽ tác động đến thị trường trái phiếu Hoa Kỳ như thế nào.
Dự luật của Trump, được Quốc hội Hoa Kỳ thông qua, sẽ cho phép tăng chi tiêu cho an ninh biên giới và quân đội, làm xói mòn Medicare và Medicaid, và bổ sung hàng nghìn tỷ đô la vào nợ chính phủ.
Dustin Reid, phó chủ tịch và chiến lược gia trưởng về thu nhập cố định tại Mackenzie, nói với BNN Bloomberg trong một cuộc phỏng vấn hôm thứ Năm: "Tôi nghĩ có một số lo ngại trong thị trường trái phiếu về hiệu quả dài hạn của phần dài hạn, nói cách khác, của đường cong lợi suất Kho bạc Hoa Kỳ."
Việc thông qua luật này diễn ra khi tổng thống Trump tiếp tục kêu gọi cắt giảm lãi suất, và được cho là đang xem xét các cách để thay thế Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Jerome Powell.
Một số người cho rằng sự gia tăng lạm phát ở Hoa Kỳ, vốn đã tăng tốc lên 2,7% vào tháng 6, là do thuế quan của Trump đẩy chi phí hàng hóa lên cao, bao gồm đồ nội thất, quần áo và thiết bị gia dụng lớn.
Reid nói: "Tôi nghĩ có những lo ngại xung quanh một số bộ phận lạm phát tiềm ẩn trong nền kinh tế. Rõ ràng, những gì đang xảy ra với các ngành công nghiệp liên quan đến thuế quan có thể là một vấn đề, và sau đó là áp lực lên Fed để cắt giảm lãi suất khi lạm phát rõ ràng không được kiểm soát, đặc biệt là trở lại mục tiêu 2%. Vì vậy, đó chắc chắn là một mối lo ngại đối với các nhà đầu tư trên thị trường thu nhập cố định."
Với tỷ lệ thất nghiệp ở Hoa Kỳ thấp và lạm phát vẫn ở trên mục tiêu 2%, các quan chức Fed đã miễn cưỡng cắt giảm lãi suất cho đến khi rõ ràng rằng thuế quan của chính quyền Trump sẽ không làm tăng giá đáng kể.
Reid nói: "Lạm phát là kẻ thù lớn nhất của thị trường trái phiếu, ít nhất là đặc biệt là phần danh nghĩa của thị trường trái phiếu. Nếu lạm phát vẫn cao, thì điều đó sẽ làm xói mòn tác động dài hạn mà các nhà đầu tư sẽ nhận được từ thị trường trái phiếu ngay từ đầu. Đó là một vấn đề."
"Những người trong thị trường trái phiếu dành rất nhiều thời gian để theo dõi lạm phát đang ở đâu, và chúng ta đã có, rõ ràng là dữ liệu CPI và PPI từ Hoa Kỳ trong tuần này. Mặc dù số liệu tổng thể và cốt lõi của cả hai tương đối ôn hòa, tương đối thân thiện, nhưng khi bạn phân tích sâu hơn một chút và bạn nhìn vào một số ngành công nghiệp đã chịu tác động đáng kể từ thuế quan, bạn đang thấy những khởi đầu, tôi sẽ nhấn mạnh chỉ là những khởi đầu, của khả năng tăng giá đáng kể, và điều đó, tôi nghĩ, đã khiến một số người lo lắng rằng có thể có sự xói mòn ở phần dài hạn của thị trường trái phiếu về lợi suất dài hạn."
Các quan chức chính quyền Trump lập luận rằng "dự luật vĩ đại, tươi đẹp" sẽ thúc đẩy đầu tư khu vực tư nhân và củng cố nền kinh tế Hoa Kỳ. Họ khẳng định rằng mặc dù việc tăng thuế quan có thể dẫn đến một lần tăng giá, nhưng chúng không nên đẩy lạm phát lên cao hơn trong dài hạn.
Các nhà dự báo độc lập cho biết dự luật sẽ bổ sung 3,4 nghìn tỷ USD vào khoản nợ 36,2 nghìn tỷ USD của đất nước, đồng thời cắt giảm các lợi ích y tế và hỗ trợ lương thực.
Reid nói: "Fed đã đặt ra một mốc rõ ràng, và nói rằng chúng tôi kỳ vọng rằng lạm phát liên quan đến thuế quan sẽ xảy ra trong dữ liệu tháng 6, mà chúng ta vừa nhận được vào tháng 7, và dữ liệu tháng 7 mà chúng ta sẽ nhận được vào tháng 8, và thậm chí có thể xa hơn nữa."
"Tôi nghĩ thị trường đang nhìn vào đó và nói, 'Được thôi, có lẽ Fed đã có những khởi đầu về những gì họ tin là lạm phát liên quan đến thuế quan sẽ xảy ra ở đây.'"
BNNBloomberg.ca
