Thị trường báo hiệu việc giảm lãi suất giờ đây có khả năng hơn khi thuế quan tiếp tục đè nặng lên nền kinh tế
Nền kinh tế quốc gia đã suy thoái trong quý hai khi căng thẳng thương mại với Mỹ tiếp tục đè bẹp triển vọng tăng trưởng, khiến các thị trường tăng kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Canada vào tháng Chín.
Cơ quan Thống kê Canada cho biết vào sáng thứ Sáu rằng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) đã chậm lại 1,6% so với cùng kỳ năm trước trong quý hai, thấp hơn một chút so với dự kiến của ngân hàng trung ương, khi xuất khẩu giảm giữa cuộc chiến thương mại đang diễn ra.
Các thị trường định giá 55% cơ hội rằng ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm lãi suất trong quyết định tiếp theo của nó, tăng từ khoảng 40% trước khi thông báo, báo hiệu rằng các nhà giao dịch xem việc giảm là có khả năng hơn – nhưng vẫn không phải là một điều chắc chắn.
Chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ đã giúp bù đắp một số thiệt hại do cuộc chiến thương mại gây ra, tăng lên tốc độ hàng năm là 4,5%, trong khi đầu tư vào nhà ở tăng 6% sau khi giảm mạnh trong quý đầu tiên.
Nhà kinh tế TD Rishi Sondhi nói rằng dữ liệu kinh tế sắp tới sẽ là yếu tố then chốt trong việc hướng dẫn quyết định của Ngân hàng.
“Nhu cầu trong nước có vẻ đã bất ngờ tăng lên. Về mặt này, điều này có thể củng cố lập luận để Ngân hàng giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 17 tháng 9,” ông viết. “Tuy nhiên, các nhà hoạch định chính sách vẫn còn một báo cáo về việc làm và lạm phát nữa để tiếp nhận trước thời điểm đó.”
“Sự co lại trong GDP tổng thể cũng ngụ ý rằng sự dư thừa đã được xây dựng trong nền kinh tế trong quý hai, và ngay cả với một hiệu suất tốt hơn trong quý ba có khả năng sắp xảy ra, nền kinh tế có lẽ vẫn còn dư cung. Điều này chỉ ra áp lực giảm hơn nữa đối với lạm phát và có thể mở đường cho nhiều đợt cắt giảm lãi suất hơn trong năm nay.”
Benjamin Reitzes, giám đốc điều hành của Ngân hàng Montreal (BMO), chiến lược gia vĩ mô và lãi suất Canada, chiến lược thu nhập cố định, nói rằng bức tranh đã thay đổi rất ít đối với ngân hàng trung ương mặc dù có sự co lại của quý hai.
“Không có gì ngạc nhiên khi nền kinh tế Canada đã gặp khó khăn trong quý hai khi thuế quan tăng lên,” ông viết. “Tuy nhiên, sức mạnh trong nước có phần an ủi, mặc dù tính bền vững của động lực đó là một câu hỏi mở.”
“Có thể nói, nền kinh tế đang phát triển phần lớn phù hợp với dự báo MPR tháng Bảy của BoC. Các nhà hoạch định chính sách đã chọn giữ nguyên vào thời điểm đó, vì vậy báo cáo này có khả năng không đẩy họ đến gần hơn với việc cắt giảm vào tháng Chín, với LFS [báo cáo việc làm] và CPI [báo cáo lạm phát] vẫn còn phía trước.”
Nhưng nhà kinh tế của Ngân hàng Thương mại Hoàng gia Canada (CIBC) Andrew Grantham tin rằng Ngân hàng vẫn có khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng Chín.
“Tin tức chính trong bản phát hành ngày hôm nay thực sự là động lực vẫn còn yếu như thế nào vào cuối quý và vào đầu quý 3,” ông nói, “ngay cả khi xuất khẩu đã bắt đầu ổn định.”
“Chúng tôi tiếp tục nghĩ rằng cần thêm một vài đợt cắt giảm lãi suất nữa từ Ngân hàng Trung ương Canada để thúc đẩy sự phục hồi, và giả sử không có điều gì bất ngờ trong số liệu LFS vào tuần tới, chúng tôi dự báo đợt đầu tiên trong số đó sẽ được thực hiện tại cuộc họp tháng Chín sắp tới.”
Canadian Mortgage Professional.
