Ngân hàng Trung ương Canada đã cắt giảm lãi suất chủ chốt lần thứ bảy liên tiếp vào thứ Tư, đưa lãi suất xuống còn 2,75%.

Mặc dù chuỗi cắt giảm lãi suất đã giảm bớt áp lực cho người tiêu dùng sau khi ngân hàng trung ương tăng lãi suất để chống lạm phát, nhưng cuộc chiến thương mại đang nổi lên với Mỹ đã phủ bóng đen lên nền kinh tế và người tiêu dùng.

Dưới đây là những gì chúng ta đã biết được về nền kinh tế, lạm phát và hơn thế nữa từ quyết định và cuộc họp báo của ngân hàng trung ương vào thứ Tư.

Sự không chắc chắn về kinh tế trong bối cảnh chiến tranh thương mại

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Canada Tiff Macklem cho biết mặc dù nền kinh tế đã kết thúc năm 2024 trong tình trạng tốt, nhưng những thông báo thuế quan liên tục thay đổi của Tổng thống Mỹ Donald Trump đang làm rung chuyển niềm tin của doanh nghiệp và người tiêu dùng.

Sự không chắc chắn đã khiến các hộ gia đình giảm chi tiêu và các doanh nghiệp xem xét lại kế hoạch tuyển dụng và đầu tư, ông nói trong một cuộc họp báo sau khi quyết định lãi suất được công bố.

Phó thống đốc cấp cao Carolyn Rogers lưu ý rằng triển vọng rất rõ ràng.

"Những gì chúng tôi mong đợi trong một cuộc chiến thương mại là chúng tôi sẽ thấy nhu cầu giảm," bà nói với các phóng viên. "Người Canada đang lên kế hoạch chi tiêu ít hơn, họ lo lắng về sự an toàn việc làm."

Và mặc dù lạm phát đã dao động quanh mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương, nhưng cuộc chiến thương mại có thể thay đổi điều đó. Macklem cho biết thiệt hại kinh tế từ thuế quan có thể nghiêm trọng, tùy thuộc vào thời gian áp dụng và mức độ nghiêm trọng của chúng.

"Cuộc xung đột thương mại với Mỹ có thể được dự kiến sẽ gây áp lực lên hoạt động kinh tế, đồng thời làm tăng giá cả và lạm phát," Macklem nói.

Ông cho biết trong một cuộc họp báo sau khi quyết định về lãi suất được công bố rằng sự bất ổn đã khiến các hộ gia đình cắt giảm chi tiêu và các doanh nghiệp phải xem xét lại kế hoạch tuyển dụng và đầu tư.

Lo ngại về thị trường việc làm

Macklem cho biết thị trường việc làm của Canada đã mạnh lên vào cuối năm nhưng đình trệ vào tháng Hai.

Những lo ngại về sự an toàn việc làm đang gia tăng, đặc biệt là trong số những người lao động trong các ngành phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu sang Mỹ, ông nói, chẳng hạn như sản xuất, khai thác mỏ và dầu khí.

"Tôi nghĩ đó có lẽ là điều dẫn đến các quyết định về chi tiêu và tiết kiệm," Rogers nói.

Áp lực lên đồng đô la Canada

Chính sách lãi suất của Ngân hàng Trung ương Canada đã khác biệt ổn định so với chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, vì nền kinh tế Mỹ đã kiên cường hơn trước lãi suất cao.

Chênh lệch rộng hơn giữa lãi suất của hai ngân hàng có xu hướng gây áp lực lên đồng đô la Canada, điều mà Macklem lưu ý là hiện đang chịu áp lực đáng kể từ các mối đe dọa thuế quan. Đồng đô la Canada yếu hơn có thể gây lạm phát vì nó làm cho hàng nhập khẩu vào Canada đắt hơn.

Dự báo lãi suất gần đây nhất của Fed cho thấy họ sẽ cắt giảm hai lần vào năm 2025, nhưng kỳ vọng từ thị trường đã có xu hướng gần hơn với chỉ một lần cắt giảm trong năm.

Tuy nhiên, gần đây một số dữ liệu kinh tế của Mỹ đã gây bất ngờ theo hướng tiêu cực, và trong những tuần gần đây trong bối cảnh không chắc chắn về xu hướng thuế quan của Trump, kỳ vọng cắt giảm lãi suất đã tăng lên trong năm.

Lộ trình lãi suất

Lãi suất chủ chốt của Ngân hàng Turng ương Canada hiện ở mức 2,75%, gần bằng một nửa mức cao 5% mà ngân hàng trung ương đã đạt được khi tăng lãi suất để chống lạm phát.

Vào thứ Tư, Macklem cho biết ngân hàng trung ương sẽ tiến hành thận trọng với các quyết định lãi suất tiếp theo khi đánh giá áp lực tăng lên đối với lạm phát và áp lực giảm xuống từ nhu cầu yếu hơn trong bối cảnh xung đột thương mại.

Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo rằng Ngân hàng Trung ương Canada bị hạn chế về các công cụ để bù đắp thiệt hại.

"Chính sách tiền tệ không thể bù đắp tác động của một cuộc chiến thương mại," Macklem nói.

"Chúng ta sẽ có hoạt động kinh tế yếu hơn. Chúng ta sẽ có giá cả cao hơn, lạm phát cao hơn. Chúng ta không thể thay đổi điều đó. Những gì chúng ta có thể làm là đảm bảo rằng bất kỳ sự gia tăng lạm phát nào cũng chỉ là tạm thời."

Nhà kinh tế trưởng Douglas Porter của BMO cho biết ngân hàng dự kiến sẽ có thêm ba lần cắt giảm trong ba cuộc họp tiếp theo, đưa lãi suất chính sách xuống 2%.

"Giả định cốt lõi của chúng tôi là Canada sẽ phải đối mặt với một số thuế quan nghiêm trọng trong một khoảng thời gian dài và các khía cạnh làm giảm tăng trưởng của cuộc chiến thương mại cuối cùng sẽ vượt quá tác động lạm phát tăng giá, giữ cho Ngân hàng ở chế độ nới lỏng," ông viết trong một ghi chú.

BMO, RBC cho biết lãi suất có thể giảm mạnh hơn và nhanh hơn khi thuế quan có hiệu lực

Khi được hỏi vào thứ Tư liệu hội đồng thống đốc Ngân hàng Trung ương Canada có thảo luận về việc giảm lãi suất hơn một phần tư điểm hay không, Macklem trả lời: "Chúng tôi đã không xem xét nghiêm túc việc cắt giảm 50 điểm cơ bản."

"Chúng tôi không muốn đi trước chính mình, và chúng tôi sẽ đánh giá những điều này một cách cẩn thận," ông nói.

Trong bối cảnh không chắc chắn, Macklem cho biết ngân hàng không thể đưa ra hướng dẫn trước về lãi suất của mình.

"Chúng tôi sẽ làm hết sức mình để giúp nền kinh tế điều chỉnh theo sự điều chỉnh với thuế quan cao hơn của Mỹ," ông nói.

"Nhưng những gì chúng tôi có thể làm bị giới hạn bởi nhu cầu kiểm soát lạm phát."

© 2025 The Canadian Press

Bản tiếng Việt của The Canada Life