Điều gì xảy ra khi OPEC+ gây rối thị trường dầu mỏ trong một thế giới bị tàn phá bởi thuế quan

Giá dầu đang lao dốc sau khi OPEC+ đồng ý cuối tuần qua sẽ tung thêm dầu vào một thế giới mà nền kinh tế toàn cầu và nhu cầu đang bị đe dọa bởi thuế quan của Donald Trump.

Nhóm này — do Ả Rập Xê Út và Nga dẫn đầu — đã thông báo sẽ tăng sản lượng thêm 411.000 thùng/ngày kể từ tháng 6, sau một đợt tăng tương tự vào tháng trước. Tổng mức tăng hiện lên tới gần 1 triệu thùng/ngày, xóa bỏ phần lớn mức cắt giảm 2,2 triệu thùng/ngày đã được áp dụng kể từ tháng 10 năm 2022.

Đây không phải là điều mà liên minh dầu mỏ toàn cầu thường làm. Khi giá thấp, chiến lược của họ thường là cắt giảm sản lượng để giữ giá ở mức khoảng 80 đô la Mỹ/thùng.

Tuy nhiên, trong phiên thứ Hai, dầu thô Brent kỳ hạn giao dịch ở mức 60,23 đô la Mỹ/thùng, giảm 1,06 đô la Mỹ, tương đương 1,7%. Dầu thô ngọt nhẹ Mỹ (WTI) giảm 1,16 đô la Mỹ, tương đương 2%, xuống mức 57,13 đô la Mỹ/thùng. Cả hai chuẩn đều đóng phiên ở mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021.

Dầu mỏ vốn đã là một trong những mặt hàng có diễn biến tệ nhất trong năm nay khi cuộc chiến thuế quan của Trump đe dọa làm chậm đáng kể tăng trưởng toàn cầu và nhu cầu năng lượng. Điều khiến các nhà phân tích bối rối là tại sao OPEC+ lại khuấy động đợt bán tháo bằng sự thay đổi chính sách này.

Ajay Parmar, giám đốc phân tích dầu mỏ tại ICIS, nói với Bloomberg rằng việc tăng sản lượng từ OPEC+ "đơn giản là không thể hấp thụ được. Tăng trưởng nhu cầu yếu, đặc biệt là với việc áp dụng thuế quan gần đây."

Lý thuyết được ưa chuộng nhất là Ả Rập Xê Út đang trừng phạt các thành viên OPEC không tuân thủ các thỏa thuận cắt giảm sản lượng. Ả Rập Xê Út đã chịu phần lớn mức cắt giảm sản lượng trong khi Kazakhstan và Iraq thường bị cáo buộc không tuân thủ hạn ngạch.

Giá dầu đã giảm mạnh vào tuần trước sau các báo cáo truyền thông cho hay rằng Ả Rập Xê Út đã thông báo cho các đồng minh rằng nước này sẽ không còn hỗ trợ thị trường dầu mỏ toàn cầu bằng các đợt cắt giảm của mình nữa.

David Oxley, nhà kinh tế hàng hóa tại Capital Economics, cho biết: "Người ta có cảm giác rằng sự kiên nhẫn ở Riyadh đang cạn kiệt và, như chúng tôi đã lập luận trước đây, chắc chắn đó là vấn đề khi nào, chứ không phải liệu, Ả Rập Xê Út sẽ mở van".

"Như sự tăng sản lượng mạnh mẽ vào tháng 4 năm 2020 đã chứng minh, Vương quốc đã chứng tỏ mình sẵn sàng và có khả năng hành động mạnh mẽ và nhanh chóng hơn nhiều để làm rõ quan điểm."

Những người khác cho rằng Ả Rập Xê Út đang cố gắng lấy lòng Trump, người dự kiến sẽ đến Trung Đông vào cuối tháng này. Tổng thống Mỹ đã kêu gọi OPEC+ tăng sản lượng để giúp hạ giá năng lượng.

Tuy nhiên, giá thấp hơn đó có thể làm tê liệt ngành công nghiệp dầu đá phiến của Mỹ, vốn cần giá trên 40 đến 50 đô la Mỹ để hòa vốn — và điều đó không phù hợp với chính sách năng lượng "Sản xuất tại Mỹ" của Trump.

Đó cũng có thể là động lực của Ả Rập Xê Út, đẩy các nhà khai thác dầu đá phiến của Mỹ, những người đã chiếm phần lớn tăng trưởng sản lượng dầu toàn cầu trong 20 năm qua, ra khỏi ngành kinh doanh.

Ipek Ozkardeskaya, nhà phân tích cấp cao của Swissquote Bank, cho biết: "Động cơ chính xác vẫn chưa rõ ràng. Nhưng hướng đi của giá dầu rõ ràng hơn lý do đằng sau động thái của OPEC".

"Nếu Ả Rập Xê Út sẵn sàng lao xuống, giá dầu còn dư địa để giảm sâu hơn nữa.

Sau quyết định của OPEC+ vào thứ Bảy, các ngân hàng Phố Wall, bao gồm Goldman Sachs Group Inc. và Morgan Stanley, đã cắt giảm dự báo giá dầu tới 5 đô la Mỹ/thùng.

Ozkardeskaya nói: "Mục tiêu giá 50 đô la/thùng của phe gấu giờ đây có vẻ dễ đạt được hơn ba ngày trước."

Bản tiếng Việt của The Canada Life