Điều gì đang thúc đẩy sự phục hồi chậm chạp của nền kinh tế?

Nền kinh tế Canada đang đối mặt với một con đường đầy thách thức phía trước, với mức tăng trưởng chậm hơn dự kiến sẽ xác định quỹ đạo kinh tế của quốc gia trong vài năm tới, theo Frances Donald, nhà kinh tế trưởng tại Ngân hàng Hoàng gia Canada (RBC). Mặc dù việc Ngân hàng Trung ương Canada gần đây cắt giảm lãi suất đã mang lại một số cứu trợ, nhưng giá cả cao, những bất ổn địa chính trị và các vấn đề cấu trúc vẫn là những trở ngại đáng kể.

Trong một cuộc phỏng vấn với Financial Post, Donald đã mô tả một "trạng thái bình thường mới" của tăng trưởng chậm chạp, do năng suất trì trệ và nhân khẩu học thay đổi. Donald nói: "Canada thực sự có mức tăng trưởng năng suất rất tồi tệ, thực tế là âm; và trong ba năm tới, Canada đã thay đổi chính sách nhập cư của mình đến mức đáng kể đến nỗi chúng ta thực sự sẽ thấy dân số giảm trong vài năm tới."

Bà cảnh báo rằng trong khi tăng trưởng kinh tế tổng thể có thể chậm lại, GDP bình quân đầu người có thể thấy sự phục hồi khiêm tốn khi dân số giảm.

Lạm phát và giá cao vẫn tiếp diễn

Mặc dù Ngân hàng Trung ương Canada đã đạt được những tiến bộ trong việc giảm lạm phát vào năm 2024, Donald cảnh báo rằng giá cả vẫn ở mức cao — cao hơn 20% so với mức trước đại dịch. Những chi phí kéo dài này được cho là sẽ vẫn là một chủ đề kinh tế trung tâm vào năm 2025.

Donald lưu ý rằng áp lực càng gia tăng bởi các yếu tố bên ngoài, bao gồm các cú sốc địa chính trị và các mối đe dọa thuế quan tiềm tàng từ Hoa Kỳ, đề cập đến những lo ngại về nhiệm kỳ tổng thống của Donald Trump ở Mỹ và những tác động kinh tế của nó đối với Canada.

Lãi suất và sự không chắc chắn về thuế quan

RBC dự đoán rằng lãi suất của Canada có thể giảm xuống mức thấp nhất là 2% vào giữa năm 2025, khi Ngân hàng Trung ương Canada chuyển từ vùng hạn chế sang nới lỏng. Tuy nhiên, Donald nhấn mạnh sự không chắc chắn xung quanh các mức thuế tiềm tàng của Mỹ, có thể ảnh hưởng đáng kể đến xuất khẩu và tăng trưởng kinh tế của Canada.

Bà nói: "Sự kết hợp của [thuế quan cao và động lực kinh tế suy yếu] có thể có tác động ở mức cận biên hoặc đẩy Canada vào suy thoái tùy thuộc vào quy mô của chúng", đồng thời lưu ý rằng các nhà hoạch định chính sách phải đối mặt với những thách thức trong việc điều hướng những trở ngại này.

Rủi ro về tiền tệ và nhà ở

Đồng đô la Canada cũng phải đối mặt với áp lực đáng kể, giảm xuống dưới 0,70 đô la Mỹ vào cuối năm 2024 do các mối đe dọa thuế quan và chính sách tiền tệ khác nhau giữa Canada và Mỹ. Donald cho rằng phần lớn sự suy giảm của tiền tệ là do sức mạnh của đồng đô la Mỹ chứ không chỉ do các vấn đề trong nước.

Trong khi đó, thị trường nhà ở phải đối mặt với rủi ro liên quan đến an ninh việc làm hơn là việc tăng các khoản thanh toán thế chấp. Donald nhấn mạnh rằng việc sa thải gây ra mối đe dọa lớn hơn đối với khả năng chi trả thế chấp so với lãi suất. Bà nói: "Điều mà chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ hơn là sự gia tăng của tỷ lệ thất nghiệp và liệu chúng ta có bắt đầu thấy hoạt động sa thải xảy ra hay không. Nếu điều đó xảy ra, thì mọi người sẽ khó trả tiền thế chấp hơn", đồng thời kêu gọi Ngân hàng Trung ương Canada hành động quyết đoán để ngăn chặn sự suy yếu kinh tế lan rộng.

Một triển vọng mong manh nhưng kiên cường

Bất chấp những thách thức này, Donald bày tỏ sự lạc quan thận trọng về triển vọng dài hạn của Canada. Bà nhấn mạnh môi trường chính trị ổn định của đất nước, lực lượng lao động được đào tạo và nguồn tài nguyên thiên nhiên dồi dào là những tài sản có thể khơi dậy sự phục hồi kinh tế.

Donald nói: "Trong khi nhiều yếu tố ảnh hưởng đến Canada nằm ngoài tầm kiểm soát của chúng ta và đang tác động đến các nền kinh tế trên toàn cầu, thì cũng có đủ mồi lửa ở Canada để giúp khơi lại ngọn lửa trong nền kinh tế này."

© 2025 Canadian Mortgage Professional.

Bản tiếng Việt của The Canada Life